هذا إضافة مصطلح جديد إلى المعجم المالي: "بروكسيات السندات".
معنى "بوند بروكسيز"
إن ما يسمى بروكسيات السندات هي مناطق استثمارية يفترض أنها كافية لتشبه السندات من حيث قدرتها على توفير دخل منخفض المخاطر ، ولكن مع عوائد أعلى. حذر العديد من المستشارين الماليين المستثمرين ضد هذا. لسوء الحظ ، كما تعلم المستثمرون في الربع الثاني من عام 2013 ، كان المستشارون الماليون على حق: وكلاء الوكلاء لديهم بالفعل مخاطرة قصيرة المدى. مصطلح "وكيل السندات" هو تسمية خاطئة. السند هو السند وليس هناك بدائل حقيقية.
دروس السوق
في مايو 2013 ، تفاجأ المستثمرون عندما اقترح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بن برنانكي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في تبديد سياسته التحفيزية الكمية . وكانت النتيجة عمليات بيع حادة في سوق السندات ، بما في ذلك الأنواع المختلفة من الأوراق المالية ذات المخاطر العالية التي اشتراها المستثمرون بصفتهم وكلاء للسندات لتعزيز دخلهم.
في الفترة من 21 مايو 2013 (في اليوم الذي تطرق فيه برنانكي لأول مرة إلى موضوع التناقص) حتى 20 يونيو (عندما وصلت الأسواق إلى أدنى نقطة في تراجعها) ، انخفضت السندات الاستثمارية بنسبة 2.8٪ تقريبًا. خلال هذا الإطار الزمني نفسه ، كانت استثمارات الأسهم الموجهة نحو الدخل أكثر سوءًا ، وفقًا لقياس أداء بعض صناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية:
- الأسهم المدفوعة الأجر : iShares Select Dividend ETF (DVY) ، -6.1٪
- أسهم الأداة المساعدة : حدد القطاع (SPDR-Utilities ETF) (XLU) ، -9.4٪
- صناديق الاستثمار العقاري (REITs) : iShares US Real Estate ETF (IYR) ، -15.7٪
- الشراكات المحدودة الرئيسية (MLPs) : Alerian MLP ETF (AMLP) ، -3.9٪
- الأسهم الممتازة : سهم ETF الأسهم الأمريكية المفضلة (PFF) ، -5.0٪
- السندات القابلة للتحويل : SPDR Barclays Convertible Securities ETF (CWB)، -5.1٪
من المهم أن نضع في اعتبارنا أن هذه ليست سوى فترة شهر واحد ، وهذا لا يعكس حقيقة أن الأسهم تميل إلى توفير عوائد أعلى للسندات على المدى الطويل. لكن في الوقت نفسه ، فإنه بمثابة مثال واضح على المخاطر الكامنة في السعي إلى تحقيق عوائد أعلى خارج سوق السندات: عندما تصبح الأوقات صعبة ، يمكن لهذه الاستثمارات - وعلى الأرجح - أن تتخلف عن السندات بفارق كبير. وهذا مقبول بالنسبة لأولئك الذين لديهم أفق استثماري طويل الأجل وفهم للمخاطر التي ينطوي عليها تخصيص جزء من أصولهم لهذه الاستثمارات التي تنطوي على مخاطر أكبر. لكن المستثمرين الآخرين ، فإن أحداث مايو ويونيو 2013 توضح المخاطر.
لا تنخدع!
الدرس؟ لا تنخدع بمفهوم أن بعض الاستثمارات "مشابهة" للسندات. ما لم يتخلف السند الفردي عن السداد ، فسوف يعيد في النهاية المبلغ الأساسي بالكامل إلى المستثمرين عند الاستحقاق .
وحتى صناديق السندات ، ومعظمها لا تنضج في تاريخ محدد ، تقدم بشكل عام بعض الهبوط المحدود ما لم يتم استثمارها في فئة أصول عالية المخاطر. في المقابل ، لا تقدم حتى القطاعات المحافظة في سوق الأسهم أي ضمان من هذا القبيل. فالاستثمارات البديلة ، من بينها شراكات النفط والغاز ، وصناديق الاستثمار العقاري ، متقلبة ، ولا تقدم أي ضمانات ، وقد تعرض المستثمرين لخسائر غير متوقعة.
الخلاصة: لا تأخذ على عاتقك مخاطر الاستثمار - بما في ذلك استثمارات أسواق الأسهم - "بروكسيات السندات" المسمى "ما لم تكن تستطيع تحمل الخسائر قصيرة الأجل.