التكلفة ، الأثر ، كيف مرت
وكان بولسون قد طلب من الكونجرس الموافقة على خطة إنقاذ بقيمة 700 مليار دولار لشراء أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري والتي كانت معرضة لخطر التعثر. بالقيام بذلك ، أراد بولسون أن يأخذ هذه الديون من دفاتر البنوك ، وصناديق التحوط ، وصناديق التقاعد التي كانت تحتفظ بها.
وكان الهدف هو تجديد الثقة في أداء النظام المصرفي العالمي ، والذي تجنب الانهيار على نحو ضيق.
مشروع القانون أنشأ برنامج إغاثة الأصول المتعثرة . كان للبنوك المتعثرة الحق في تقديم سعر المزايدة لبيع أصولها إلى TARP كجزء من مزاد عكسي. كان يجب أن يكون كل مزاد لفئة أصول معينة. سيختار مشرفو TARP أدنى سعر لكل فئة أصول. كان ذلك للمساعدة في ضمان أن الحكومة لم تدفع الكثير مقابل الأصول المتعثرة. لكن هذا لم يحدث في نهاية المطاف. استغرق الأمر وقتا طويلا لتطوير برنامج المزاد. وبدلاً من ذلك ، أقرضت وزارة الخزانة مبلغ 115 مليار دولار للبنوك من خلال شراء الأسهم الممتازة .
ساعد مشروع قانون الإنقاذ أكثر من مجرد البنوك
أرفق الكونغرس بالجهات الرقابية الأخرى التي تشتد الحاجة إليها. نتيجة لذلك ، شملت فاتورة مساعدة لأصحاب المنازل التي تواجه الرهن . تطلب الأمر من وزارة الخزانة ضمان قروض المنازل ومساعدة مالكي المنازل على تعديل شروط الرهن العقاري من خلال "هوب الآن".
وزادت الحد الائتماني لشركة التأمين على الودائع لتصل إلى 250،000 دولار لكل حساب. سمح لـ FDIC بالاستفادة من الأموال الفيدرالية حسب الحاجة حتى عام 2009. وقد أدى ذلك إلى تهدئة المخاوف من احتمال إفلاس الوكالة نفسها.
سمح مشروع القانون لهيئة الأوراق المالية والبورصات بتعليق قاعدة العلامة إلى السوق .
أجبر هذا القانون البنوك على الحفاظ على قروض الرهن العقاري التي تقدر قيمتها بمستوياتها الحالية. وهذا يعني أن القروض السيئة لابد من تقييمها بأقل من قيمتها الحقيقية المحتملة. هذه القروض لم يكن من الممكن إعادة بيعها في المناخ المنكوب عام 2008.
تضمن مشروع القانون إعفاءات ضريبية إضافية بقيمة 150 مليار دولار على مراحل على مدى أكثر من 10 سنوات. وقد شمل ذلك تمديد " الحد الأدنى الضريبي البديل " للضرائب ، والاعتمادات الضريبية للبحث والتطوير والإغاثة للناجين من الأعاصير. أعطى تصويت مجلس الشيوخ خطة الإنقاذ حياة جديدة مع هذه الإعفاءات الضريبية.
كيف تم تمرير مشروع قانون خطة الإنقاذ
وقدم الوزير بولسون مشروع قانون الإنقاذ إلى مجلس النواب في 21 سبتمبر 2008. لكن الكثيرين في الكونجرس شعروا أنه يجبر دافعي الضرائب على مكافأة القرارات المصرفية السيئة. صوت مجلس النواب ضدها في 29 سبتمبر 2008. انخفض مؤشر داو جونز 770 نقطة والأسواق العالمية تراجعت.
أعاد مجلس الشيوخ عرض الاقتراح من خلال إرفاقه بمشروع قانون قيد النظر بالفعل. قدم هذا الجانب مجلس النواب ، الذي يجب أن يعرض أي فواتير تمويل. وأخيراً وافق مجلس النواب على هذا الإصدار في 3 أكتوبر / تشرين الأول 2008. وقد وقع الرئيس بوش على قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ لعام 2008 ليصبح قانوناً في غضون ساعات.
احتفظت EESA بستة من الأحكام التي أضافها مجلس النواب:
- لجنة الرقابة لمراجعة شراء الخزينة وبيعها. كانت اللجنة مكونة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي بن برنانكي ، وقادة هيئة الأوراق المالية والبورصة ، والوكالة الاتحادية لتمويل المنازل ، و HUD.
- دفعات الإنقاذ ، بدءا من 250 مليار دولار.
- قدرة الخزانة على التفاوض بشأن حصة أسهم حكومية في الشركات التي تلقت مساعدات الإنقاذ.
- حدود التعويض التنفيذي للشركات التي تم إنقاذها. على وجه التحديد ، لم تستطع الشركات خصم تكاليف تعويضات التنفيذيين التي تتجاوز 500،000 دولار.
- التأمين الذي ترعاه الحكومة من الأصول في الشركات المتعثرة.
- اشتراط أن يقترح الرئيس تشريعا لاسترداد الخسائر من الصناعة المالية إن وجدت ما زالت قائمة بعد خمس سنوات. (المصادر: "ملخص مشروع قانون الإنقاذ ،" اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ. "تم إصدار قانون الإنقاذ ،" CNNMoney ، 28 سبتمبر 2008.)
لماذا كان بيل خطة الإنقاذ اللازمة
وأثار المستثمرون والشركات خطة الإنقاذ عندما سحبوا 140 مليار دولار من حسابات سوق المال كانوا ينقلون الأموال إلى أذون الخزانة ، مما تسبب في انخفاض العوائد إلى الصفر. واعتبرت حسابات سوق المال أحد أكثر الاستثمارات أماناً.
وللقضاء على الذعر ، وافقت وزارة الخزانة الأمريكية على تأمين أموال سوق المال لمدة عام. حظرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأسهم المالية قصيرة الأجل حتى 2 أكتوبر لتقليل التذبذب في سوق الأسهم. في سبتمبر 2008 ، قام صندوق الاحتياطي الرئيسي باختراق العملة وتسبب في تشغيل سوق المال .
اشترت الحكومة الأمريكية هذه الرهونات السيئة لأن البنوك كانت تخشى إقراض بعضها البعض. تسبب هذا الخوف في أن تكون أسعار الليبور أعلى بكثير من معدل الأموال الفيدرالية . كما أنها أدت إلى انخفاض أسعار الأسهم. لم تكن الشركات المالية قادرة على بيع ديونها. وبدون القدرة على زيادة رأس المال ، كانت هذه الشركات تواجه خطر الإفلاس. هذا ما حدث لليمان براذرز. كان يمكن أن يحدث لـ AIG و Bear Stearns بدون تدخل فدرالي.
ناقش الكونجرس إيجابيات وسلبيات مثل هذا التدخل الهائل. أراد القادة السياسيون حماية دافعي الضرائب. كما أنهم لم يرغبوا في السماح للشركات بالخروج من الخطاف لاتخاذ قرارات سيئة. أقر معظم أعضاء الكونغرس بالحاجة إلى التحرك بسرعة لتجنب المزيد من الانهيار المالي. ومع تخوف البنوك من الكشف عن ديونها المعدومة ، أصبحت حالة الخوف تتغذى من الخوف. وكان من شأن ذلك أن يؤدي إلى تخفيض تصنيف ديونها ، ثم إلى انخفاض أسعار أسهمها. لم يكونوا قادرين على جمع رأس المال. كانوا قد أفلسوا. هذه الشائعات والهلع الناجم عن حبس أسواق الائتمان.
لم يكن دافع الضرائب يقترب من الـ 700 مليار دولار. أولاً ، أجاز الكونجرس 350 مليار دولار فقط لإعفائها في عام 2008. وتم إنقاذ النصف الآخر للرئيس الجديد عندما تولى منصبه في عام 2009. لم يستخدم أوباما أبداً أموال برنامج TARP في المزيد من عمليات إنقاذ البنوك. وبدلاً من ذلك ، أطلق حزمة التحفيز الاقتصادي بقيمة 787 مليار دولار.
ثانيا ، اشترت الحكومة أسهم البنوك عندما كانت الأسعار منخفضة. باعها في وقت لاحق ، عندما كانت الأسعار أعلى. بحلول عام 2012 ، قامت البنوك بسداد 292 مليار دولار من أموال برنامج TARP. لم يتبق سوى 120 مليار دولار. تم استخدام هذه الأموال لبرنامج HARP لمساعدة أصحاب المنازل التي تواجه الرهن.
ثالثًا ، يتطلب مشروع القانون من الرئيس وضع خطة لاسترداد الخسائر من القطاع المالي إذا لزم الأمر.
تشرح هذه المقالات الأحداث التي أدت إلى الأزمة: الجدول الزمني للأزمة المالية ، هل تم منع أزمة الرهن العقاري والإنقاذ؟ وماذا كانت الأزمة المالية العالمية لعام 2008؟
البدائل
عندما تم عرض مشروع القانون ، أراد العديد من المشرعين إنقاذ دافع الضرائب 700 مليار دولار. هنا مناقشة للعديد منها وتأثيراتها المحتملة.
شراء الرهون العقارية - 2008 اقترح المرشح الجمهوري للرئاسة جون ماكين بعد أن اشترت الحكومة 300 مليار دولار من قروض الرهن العقاري من أصحاب المنازل الذين كانوا في خطر من حبس الرهن. قد يكون هذا قد قلل من كمية الرهون السامة على الميزانيات العمومية للبنوك. كان يمكن أن يساعد حتى على التوقف عن هبوط أسعار المساكن عن طريق الحد من حبس الرهن. لكنه لم يعالج أزمة الائتمان. كانت الأزمة ناجمة عن تخوف البنوك من إقراض بعضها البعض وبالتالي اكتناز الأموال النقدية.
خفض الضرائب على البنوك - في معارضة خطة الإنقاذ ، اقترحت لجنة الدراسات الجمهورية تعليق ضريبة أرباح رأس المال لمدة عامين. وكان من شأن ذلك أن يسمح للبنوك ببيع الأصول دون فرض ضرائب عليها. ولكن كانت الخسائر على الأصول هي القضية ، وليس المكاسب. أراد RSC نقل Fannie Mae و Freddie Mac إلى الشركات الخاصة. كما اقترحوا استقرار الدولار. لم يتناول أي منهما أزمة الائتمان.
من ناحية أخرى ، كان اقتراح RSC الخاص بتعليق محاسبة علامة السوق قد خفف من شطب الأصول المصرفية في وقت أقرب. مجلس معايير المحاسبة المالية الأمريكية خفف القاعدة في عام 2009.
لا تفعل شيئًا - اقترح الكثيرون ترك الأسواق تدير مجراها. في هذا السيناريو ، من المحتمل أن تغلق الشركات حول العالم بسبب نقص الائتمان. من شأنه أن يخلق حالة من الركود العالمي. يمكن للبطالة على نطاق واسع أن تؤدي إلى أعمال شغب.