فاني ماي مقابل فريدي ماك: أوجه التشابه والاختلاف

by كيمبرلي أماديو

ما الفرق بين فاني ماي وفريدي ماك؟

فاني ماي وفريدي ماك شركتان أنشأتهما الحكومة لتعزيز سوق الإسكان. هذه المنظمات ليست مختلفة فقط في نشأتها ، ولكن أيضا في السوق والمنتجات المستهدفة. على سبيل المثال ، تشتري شركة "فاني ماي" قروض الرهن العقاري من بنوك التجزئة ، في حين تشتريها "فريدي ماك" من صغار التوفير. (المصدر: "Fannie Mae vs. Freddie Mac،" Diffen.com.)

أنشأت إدارة روزفلت فاني ماي في عام 1938 كهيئة حكومية. اشترت الرهون العقارية الاتحادية للإسكان وأدرجتها في كتبها. في عام 1968 ، أصبحت مؤسسة حكومية. وهذا يعني أنه في حين يملكها المساهمون ، فإن الحكومة الأمريكية ضمنت قروضها. وتبين أن هذا هو ترتيب خطير.

في عام 1970 ، أنشأت إدارة نيكسون فريدي ماك كملف GSE ، مما يعني أنها يمكن أن تشتري أي نوع من الرهن العقاري وليس فقط قروض إدارة الإسكان الفدرالية. على عكس فاني ماي ، لم يكن لدى فريدي ماك ضمان حكومي لقروضها وأرادت أن تحول مخاطر التخلف عن السداد. فعلت ذلك عن طريق تجميع أنواع مماثلة من القروض في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري . ثم باع هذه الأوراق المالية إلى صناديق التحوط وصناديق المعاشات التقاعدية والمستثمرين الأفراد.

أنشأ الكونغرس فريدي ماك للتنافس مع فاني ماي وسمحت لها بشراء قروض الرهن العقاري غير FHA وترجمتها إلى MBS.

01 فاني ماي هي الآن الرابطة الوطنية الاتحادية للرهن العقاري

في عام 1938 ، أنشأ الكونغرس فاني ماي من خلال قانون بنك الإسكان الفيدرالي. هذا أدى إلى سوق ثانوي للرهونات المؤمنة من قبل قروض إدارة الإسكان الفدرالية. أراد الرئيس روزفلت من فاني ماي المساعدة في تحقيق الحلم الأمريكي في تملك المنازل. عندما اشترت "فاني ماي" القروض من البنوك ، منحتهم المزيد من المال للإقراض.

حوّل الكونغرس شركة Fannie Mae إلى شركة في عام 1968. وبدلاً من استخدام أموال الضرائب لتمويلها ، باعت الأسهم إلى المساهمين في طرح عام أولي . إلى جانب ذلك ، احتاج الكونغرس إلى التمويل لتمويل حرب فيتنام.

02 فريدي ماك الآن شركة الرهن العقاري الرئيسية قرض الرهن العقاري

ركز فريدي ماك على تشجيع البنوك على إنشاء قروض عقارية لمدة 30 عامًا لتجنب الاحتفاظ بالقروض في كتبهم لمدة ثلاثين عامًا. التي قيدت الكثير من المال وكان محفوفاً بالمخاطر بالنسبة للبنوك.

03 فاني ماي وفريدي ماك التشابه: يجعلون الرهون العقارية ممكن

جعلت Fannie Mae و Freddie Mac و FHLB الإسكان في متناول معظم الأميركيين منذ عقود. ومع ذلك ، فقد كانت تعمل ككيانات ترعاها الحكومة. وهذا يعني أن عليهم أن يكونوا مربحين للمساهمين أثناء إنشاء السوق الثانوية التي جعلت إعادة بيع الرهون العقارية مجدية.

بحلول نهاية عام 2007 ، قدمت فاني ماي وفريدي ماك و FHLB 90 في المائة من تمويل الرهون العقارية الجديدة ، وفقا لمكتب الإشراف الفيدرالي على مشاريع الإسكان الاتحادية. وكان هذا أكثر من ضعف نصيبهم في سوق الرهن العقاري ، مما يكشف عن مدى جفاف التمويل العقاري الخاص.

في أوائل عام 2008 ، تدخلت فاني ماي وفريدي ماك لضمان المزيد من الرهون العقارية عالية المخاطر لطمأنة سوق الإسكان. مع استمرار انهيار الرهن العقاري ، اضطرت الحكومة الفيدرالية للتدخل لإنقاذ فاني ماي وفريدي ماك نفسها.

وبمجرد أن أصيبت البنوك بالذعر ، كانت شركتا GSEs هما الوحيدتان اللتان تقدمان القروض. بعد الركود ، فإن معظم البنوك لا تعطي أي شخص قرضاً بدون ضمانات من فاني ماي وفريدي ماك. (المصدر: "Fannie and Freddie Drive Home Loans" ، FT.com ، 2 أبريل 2008.)

04 دورهم في أزمة الرهن العقاري

في أغسطس 2007 ، حذر الإيكونوميست من أن قدرة فاني وفريدي على ضخ السيولة في السوق يمكن أن تتعرض للخطر. أعلنت شركة فاني أنها ستقوم بسحب عرض الديون ب. في ذلك الوقت ، كان يعتقد أن فاني لديها ما يكفي من النقود لتمكينها من الانتظار حتى يتحسن السوق. ومع ذلك ، بحلول نوفمبر تشرين الثاني عام 2007. أعلنت فاني خسارة 1.4 مليار دولار فصلية وأعلنت أنها ستطلب 500 مليون دولار في الصناديق الجديدة. ثم كشف فريدي عن خسارة بقيمة 2 مليار دولار ، مما أدى إلى انخفاض سعر سهمه بنسبة 23٪.

احتفظ فريدي بـ 120.8 مليار دولار من الرهون العقارية عالية المخاطر ، ونسبة ضئيلة للغاية من محفظته الإجمالية لتهديد صلاحية الوكالة - أو هكذا فكر الجميع. بحلول الربع الرابع من عام 2007 ، أفاد فريدي عن خسارة بقيمة 2 مليار دولار. وردا على ذلك ، جمعت الوكالة ستة مليارات دولار من رأس المال الجديد من خلال بيع الأسهم الممتازة لدعم احتياطياتها. لم يكن كافيًا

05 ومع ذلك لم يتسببوا في أزمة الرهن العقاري

لم تتسبب فاني ماي وفريدي ماك في أزمة الرهن العقاري . حافظت محافظهم على نسبة أقل من قروض الرهن العقاري من القروض التجارية والاستثمارية. ومع ذلك ، فقد قاموا بزيادة استحواذهم على هذه القروض لإبقاء مساهميهم سعداء في سوق أصبحت تنافسية للغاية. قبل الأزمة المالية ، كانت تمتلك أو تضمن 1.4 تريليون دولار ، أو 40 في المائة ، من جميع قروض الرهن العقاري المُرسَلة من قبل الولايات المتحدة. من ذلك ، كان 168 مليار دولار فقط في الرهون العقارية عالية المخاطر ،

06 أصبحوا الآن مملوكين من قبل الحكومة: ماذا تعني

أنفقت الحكومة ما لا يقل عن 150 مليار دولار لإبقاء شركات الرهن العقاري فاني ماي وفريدي ماك تعمل. وقد تم إدارة اثنين من GSEs منذ سبتمبر 2008 ، عندما وضعت وكالة تمويل الإسكان الاتحادية في الحراسة القضائية. كان هذا ترتيبًا مؤقتًا ، ولكن ظروف السكن لم تتحسن أبدًا بما يكفي لإطلاق حكومة هذه المسؤولية.

المستقبل لفاني وفريدي

والآن بعد أن أصبحت فاني وفريدي مملوكتين للعموم ، يجب أن يظل الأمر كذلك ، على الأقل في الوقت الحالي. والاقتراحات لخصخصتها مرة أخرى ، أو القضاء عليها والسماح للقطاع الخاص بالسيطرة عليها ، لن تنجح. لماذا ا؟ وقد حاولت الحكومة بالفعل خصخصة سوق الرهن العقاري ، وقد فشلت جميع الجهود على الدوام.