أين كنت في يوم انكشفت الاقتصاد الأمريكي تقريبًا؟
كان المستثمرون يأخذون المال بسرعة كبيرة. هم قلقون من أن الصندوق سوف يفلس بسبب استثماراته في ليمان براذرز. وقد استثمر هذا البنك جزءاً كبيراً من ممتلكاته في الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية والمشتقات الأخرى.
كانت تلك الاستثمارات تفقد قيمتها لأن أسعار المساكن بدأت في الانخفاض في عام 2006. وهذا يعني أن أصحاب الرهن لم يتمكنوا من بيع منازلهم مقابل ما دفعوه لهم. وكانت البنوك ممنوع. نتيجة لذلك ، أعلن بنك ليمان الإفلاس. خلق هذا الذعر عملية غير مسبوقة في سوق نقود يفترض أنها آمنة.
بعد يومين ، اقتربت الولايات المتحدة من انهيار اقتصادي . في 17 سبتمبر 2008 ، سحب المستثمرون رقما قياسيا قدره 144.5 مليار دولار من حسابات سوق المال. لقد كانوا دائما الأكثر أمانا للاستثمارات. هذا هو المكان الذي تحتفظ فيه الشركات وصناديق الثروة السيادية وحتى المتقاعدين بأموالهم. خلال أسبوع نموذجي ، يتم سحب حوالي 7 مليارات دولار فقط.
وكان المستثمرون القلقون يقومون بتحويل الأموال إلى الخزينة الأمريكية . التي تجبر الغلة على الانخفاض تحت الصفر. بعبارة أخرى ، كان المستثمرون يشعرون بالذعر لدرجة أنهم لم يعودوا يهتمون إذا حصلوا على أي عائد على استثماراتهم. انهم فقط لا يريدون أن يخسروا رأس المال .
صناديق سوق المال هي أيضا المكان الذي تحتفظ فيه الشركات بأموالها بين ليلة وضحاها. يستخدمونه في العمليات اليومية. إذا كانت هذه الأموال قد جففت ، فإن أرفف البقالة الخاصة بك قد تكون فارغة في غضون أسابيع.
إليك كيف وصفت صحيفة وول ستريت جورنال ذلك اليوم:
" تجمد في مكتبه يوم الأربعاء مع كبار المستشارين ، وراقب وزير الخزانة هنري بولسون محطة بياناته المالية بجزع ، وبدأ أحد الأسواق تلو الآخر في التراجع. كان المستثمرون يفرون من صناديق الاستثمار في أسواق المال ، التي طالما اعتبرت آمنة للغاية. بالنسبة للقروض قصيرة الأجل التي تعتمد عليها البنوك لتمويل أعمالها اليومية ، فبدون هذه الآليات ، سيتوقف الاقتصاد عن العمل ، ولن تكون الشركات قادرة على تمويل عملياتها اليومية ، وسرعان ما سيشعر المستهلكون بالهلع ".
وكانت البنوك تكدس النقود. كانوا حريصين جدا على إقراض بعضهم البعض خوفا من تحمل الديون المعدومة كضمان. عادة ، لدى المؤسسات المالية حوالي 2 مليار دولار في متناول اليد في أي وقت. بحلول يوم الخميس ، حصلوا على 190 مليار دولار غير مسبوقة في حالة الاسترداد. كانت أمريكا على حافة مجرى كامل على البنوك. على عكس الكساد العظيم ، لم يكن من قبل المودعين القلقين. هذه المرة ، كان من قبل المستثمرين من الشركات.
بمشاركة هذه الصناديق ، واجه سوق الأوراق التجارية الذي تبلغ قيمته 1.7 تريليون دولار والذي يمول أذرع شركات صناعة السيارات أو وحدات بطاقات الائتمان ، تكاليف أعلى. "سيكون هناك تأثير على الاقتصاد الحقيقي" ، كما يقول بول شوت ستيفنز ، رئيس مجموعة تجارة صناديق الاستثمار التابعة لمعهد الاستثمار.
اجتمع الوزير بولسون مع رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي بن برنانكي . وافق على أن المشكلة كانت خارج نطاق السياسة النقدية . كانت الحكومة الفيدرالية هي الكيان الوحيد الذي يكفي لاتخاذ إجراءات فعالة. وقرر الاثنان أن يطلبا من الكونغرس تخصيص 700 مليار دولار لإنقاذ البنوك المعرضة لخطر الإفلاس. لماذا هذا مبلغ كبير؟ كان يجب أن يكون كافيًا لوقف الذعر واستعادة الثقة.
هذه هي الطريقة التي أطلقت بها سوق المال فاتورة إنقاذ البنوك . ورفض الكونغرس الموافقة على الإفراج بكفالة عن بنوك الاستثمار التي اشترت أوراق مالية مدعومة بالرهن العقاري . لم يعتقد البعض أن المؤسسات المالية أصبحت الآن معرضة لخطر التعثر. أراد آخرون أن يدعوا السوق الحرة تأخذ مجراها. لا يزال آخرون قلقين بشأن إنفاق أموال دافعي الضرائب لتعويض البنوك سوء الحكم.
أظهر نشاط سوق المال مدى قرب الاقتصاد العالمي من الانهيار الكارثي. سأل الكونغرس بولسون ماذا سيحدث لو لم تتم الموافقة على خطة الإنقاذ. أجاب بهدوء ، "السماء تساعدنا جميعا." (المصدر: "Shock Forces Paulson's Hand،" The Wall Street Journal، September 20، 2008.)