ما هو كبير جدا ليعني يعني؟

هل يمكن للشركة أن تكون أكبر من أن تفشل؟

التعريف: يعني الفشل إلى حد كبير أن الشركة ضرورية جداً للاقتصاد العالمي ، وأن فشلها سيكون كارثياً. كبير لا يشير إلى حجم الشركة. بدلا من ذلك ، فهذا يعني أنه متشابك مع الاقتصاد العالمي لدرجة أن فشله سيكون حدثًا كبيرًا.

قامت إدارة بوش بشعبية هذه العبارة خلال الأزمة المالية عام 2008 . وهو يصف سبب قيامها بإنقاذ بعض الشركات لتجنب الانهيار الاقتصادي .

وشملت هذه الشركات المالية التي اعتمدت على المشتقات للحصول على ميزة تنافسية عندما كان الاقتصاد مزدهرا. عندما انهار سوق الإسكان ، هددت استثماراتهم بإفلاسهم. هذا عندما أصبحوا أكبر من أن يفشلوا.

أمثلة على البنوك الكبيرة جدا لتفشل

أول بنك كان أكبر من أن يفشل هو بنك بير شتيرنز . في مارس 2008 ، قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي 30 مليار دولار إلى بنك جيه بي مورجان تشيس لشراء بنك الاستثمار الفاشل. كان Bear بنكًا صغيرًا ولكنه معروف جدًا. قلق بنك الاحتياطي الفيدرالي من أن فشل بير ستدمر الثقة في البنوك الأخرى.

كان بنك ليمان براذرز أحد البنوك الاستثمارية. لم تكن شركة كبيرة ، لكن تأثير إفلاسها كان مزعجًا. في عام 2008 ، قال وزير الخزانة هانك بولسون لا لخطة الإنقاذ ، وقدمت طلباً للإفلاس. في يوم الاثنين التالي ، انخفض مؤشر داو جونز 350 نقطة. بحلول يوم الأربعاء ، أصيبت الأسواق المالية بالذعر. وقد هدد ذلك بالإقراض بين ليلة وضحاها اللازم للحفاظ على استمرار الأعمال التجارية.

كانت المشكلة تتجاوز ما يمكن أن تفعله السياسة النقدية . وهذا يعني أن خطة الإنقاذ البالغة 700 مليار دولار كانت ضرورية لإعادة رسملة البنوك الكبرى.

تلقت سيتي جروب دفعة نقدية بقيمة 20 مليار دولار من وزارة الخزانة. في المقابل ، تلقت الحكومة 27 مليار دولار من الأسهم الممتازة التي تحقق عوائد سنوية تبلغ 8 في المائة. كما تلقت أوامر الشراء لشراء ما لا يزيد عن 5٪ من أسهم Citi الشائعة بسعر 10 دولار للسهم الواحد.

البنوك الاستثمارية غولدمان ساكس ومورغان ستانلي كانتا أكبر من أن تفشل. لقد قام الاحتياطي الفيدرالي بتأمينها من خلال السماح لهم بأن يصبحوا بنوك تجارية. وهذا يعني أنهم يستطيعون الاقتراض من نافذة الخصم الفيدرالي. يمكنهم الاستفادة من برامج الضمان الأخرى لبنك الاحتياطي الفيدرالي المخصصة لبنوك التجزئة. وأنهى ذلك عصر الاستثمار المصرفي الذي اشتهر به فيلم "وول ستريت". في عام 1980 ، ظهر شعار " الجشع جيد " في ألوانه الحقيقية. أدى الجشع في وول ستريت لألم دافعي الضرائب والمالك.

شركات فاني وفريدي للرهن العقاري

كانت شركات الرهن العقاري العملاقة ، فاني ماي وفريدي ماك ، أكبر من أن تفشل. هذا لأنهم ضمنوا 90 قروضاً من جميع قروض الرهن العقاري في نهاية عام 2008. وخصصت وزارة الخزانة 100 مليون دولار من قروض الرهن العقاري ، مما أعادها إلى ملكية الحكومة. إذا أفلست فاني وفريدي ، كان من الممكن أن ينهار سوق الإسكان. ذلك لأن البنوك لن تقرض بدون ضمانات حكومية.

شركة التأمين AIG

كانت المجموعة الأمريكية الدولية واحدة من أكبر شركات التأمين في العالم. معظم أعمالها كانت منتجات التأمين التقليدية. عندما وصلت إلى مقايضات العجز عن سداد الائتمان ، وقعت في مشكلة. هذه المقايضات قامت بتأمين الأصول التي دعمت ديون الشركات والرهون العقارية.

إذا أفلست شركة AIG ، فإنها ستؤدي إلى فشل المؤسسات المالية التي اشترت هذه المبادلات.

دفعت مقايضات المجموعة الأمريكية الدولية (AIG) ضد الرهون العقارية عالية المخاطر إلى حافة الإفلاس. ومع تعثر رهون عقارية مقايضة المقايضة ، اضطرت مجموعة AIG إلى جمع الملايين من رؤوس الأموال . ومع اكتساب المساهمين للوضع ، قاموا ببيع أسهمهم ، مما جعل الأمر أكثر صعوبة بالنسبة للمجموعة الأمريكية الدولية لتغطية عمليات المقايضة. على الرغم من أن AIG كان لديها أكثر من أصول كافية لتغطية المقايضات ، إلا أنها لم تتمكن من بيعها قبل أن تتم عملية المقايضة. الذي تركها دون دفع نقد التأمين مقايضة. (المصدر: "الولايات المتحدة تستحوذ على AIG" ، The Wall Street Journal ، 17 سبتمبر ، 2008.)

وقدم الاحتياطي الفيدرالي قرضًا بقيمة 85 مليار دولار لمدة عامين لشركة التأمين الأمريكية (AIG) لزيادة الضغط على الاقتصاد العالمي. وفي المقابل ، حصلت الحكومة على 79،9 بالمائة من أسهم AIG والحق في استبدال الإدارة.

كما حصلت على حق النقض على جميع القرارات المهمة ، بما في ذلك بيع الأصول ودفع الأرباح. في أكتوبر 2008 ، عين بنك الاحتياطي الفيدرالي إدوارد ليدي في منصب الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة لإدارة الشركة.

كانت الخطة هي قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتفكيك AIG وبيع القطع لتسديد القرض. لكن تراجع البورصة في أكتوبر جعل ذلك مستحيلاً. يحتاج المشترون المحتملون إلى أي فائض نقدي في ميزانياتهم العمومية. قامت وزارة الخزينة بشراء 40 مليار دولار من أسهم AIG الممتازة من خطة إعادة شراء رأس المال. اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي 52.5 مليار دولار في الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية . وقد سمحت الأموال لشركة AIG بالتخلي عن مقايضات العجز الائتماني بشكل عقلاني ، مما أدى إلى إنقاذها والكثير من الصناعات المالية من الانهيار. لمزيد من المعلومات ، راجع AIG Bailout .

وضع حد كبير للفشل

كان قانون دود فرانك لإصلاح وول ستريت هو الإصلاح المالي الأشمل منذ قانون جلاس ستيجال . سعى إلى تنظيم الأسواق المالية وجعل أزمة اقتصادية أخرى أقل احتمالا. وأنشأت مجلس مراقبة الاستقرار المالي لمنع أي بنوك أخرى من أن تصبح أكبر من أن تفشل. ماذا؟ وتبحث عن المخاطر التي تؤثر على الصناعة المالية بأكملها. كما يشرف على الشركات المالية غير المصرفية مثل صناديق التحوط . إذا أصبحت أي من هذه الشركات كبيرة جدًا ، فيمكنها التوصية بتنظيمها من قِبل الاحتياطي الفيدرالي. يمكن للاحتياطي الفيدرالي أن يطلب منه زيادة متطلبات الاحتياطي الخاص به.

كما يساعد " حكم فولكر" ، وهو جزء آخر من دود-فرانك ، في إنهاء أكبر من أن يفشل. فهو يحد من مقدار المخاطر التي يمكن أن تتخذها البنوك الكبيرة. يمنعها من المتاجرة بالأسهم أو السلع أو المشتقات من أجل ربحها. يمكنهم القيام بذلك فقط نيابة عن عملائهم ، أو للتعويض عن المخاطر التجارية.