كان الإنقاذ الكبير 3 يستحق كل هذا العناء؟
استثمرت وزارة الخزانة 80.7 مليار دولار من 700 مليار دولار أجازها قانون الاستقرار الاقتصادي في حالات الطوارئ . استردت كل ما عدا 10.2 مليار دولار. انها اقرضت المال واشترت ملكية الأسهم في جنرال موتورز وكرايسلر. كما قدمت حوافز لتشجيع شراء السيارات الجديدة. في الواقع ، قامت الحكومة بتأميم جنرال موتورز وكرايسلر مثلما فعلت فاني ماي وفريدي ماك والمجموعة الأمريكية الدولية .
إليك برنامج إنقاذ الأصول المتعثرة الذي يقوم بتمويل عمليات الإنقاذ. هذا يبين ما استثمرت الحكومة. ويعرض بعد ذلك ما باعته للأسهم ، بما في ذلك ما استلمه في سداد ديونها. ثم تقوم بحساب ربح أو خسارة دافع الضرائب.
| شركة | استثمرت | مباع | خسارة الأرباح | تاريخ الانقاذ المنتهية |
| GM | 51.0 مليار دولار | 39.7 مليار دولار | - 11.3 مليار دولار | 9 ديسمبر 2013 |
| GMAC (حليف) | 17.2 مليار دولار | 19.6 مليار دولار | + 2.4 مليار دولار | 18 ديسمبر 2014 |
| كرايسلر | 12.5 مليار دولار | 11.2 مليار دولار | - 1.3 مليار دولار | مايو 2011 |
| مجموع | 80.7 مليار دولار | 70.5 مليار دولار | - 10.2 مليار دولار |
(المصدر: "حقائق رئيسية" ، وزارة الخزانة الأمريكية.)
تلقت فورد الائتمانية خطة الإنقاذ من تسهيلات قرض الأوراق المالية المدعومة بالأصول ، وليس TARP. كان ذلك برنامجًا حكوميًا للسيارات والطلاب والقروض الاستهلاكية الأخرى.
استحوذت الحكومة الفيدرالية على جنرال موتورز وكرايسلر في مارس 2009. وأطلقت الشركة الرئيس التنفيذي لشركة جنرال موتورز ريك واجنر وطلبت من شركة كرايزلر الاندماج مع شركة فيات الإيطالية.
استخدمت إدارة أوباما الاستيلاء على وضع معايير جديدة لفعالية السيارات. هذا تحسن نوعية الهواء وصناعة السيارات الأمريكية القسري ليكون أكثر قدرة على المنافسة ضد الشركات اليابانية والألمانية.
دخلت كرايسلر الإفلاس في 3 أبريل. وتبعتها جنرال موتورز في 1 يونيو. وبحلول نهاية يوليو ، خرجوا من إعادة تنظيم الإفلاس. تحولت جنرال موتورز إلى شركتين منفصلتين ونزحت GMAC إلى Allied Financial. أصبحت Chrysler علامة تجارية مملوكة في معظمها لشركة Fiat. بدأت وزارة الخزانة في بيع ملكيتها لشركة جنرال موتورز في عام 2010. دفعت كرايسلر آخر قروضها بحلول عام 2011.
في 18 ديسمبر 2014 ، أنهت وزارة الخزانة عملية الإنقاذ. وذلك عندما باعت آخر أسهمها المتبقية من Ally Financial ، والمعروفة سابقاً باسم General Acceptance Corporation. وقد اشترتها بمبلغ 17.2 مليار دولار لإرسال الأموال إلى الشركة التابعة لشركة جنرال موتورز الفاشلة. باعت وزارة الخزانة الأسهم مقابل 19.6 مليار دولار ، مما حقق ربحًا قدره 2.4 مليار دولار لدافعي الضرائب.
الطلب الأولي
رفض الكونجرس طلب أول صانعي السيارات بمبلغ 50 مليار دولار. أيد زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ هاري ريد خطة الإنقاذ. لكنه قال إن الثلاثة الكبار يجب أن يعودوا بـ "... خطة مسؤولة تمنحنا فرصة واقعية للحصول على الأصوات اللازمة." لم يساعد الرأي العام من صانعي السيارات أن الرؤساء التنفيذيين الثلاثة طاروا إلى العاصمة في الطائرات النفاثة للشركات.
كان هذا وفقا لمقال وكالة اسوشيتد برس ، "بوش يوقع تمديد فوائد البطالة" ، الذي نشر في 21 نوفمبر 2008.
كان الكونجرس على استعداد لإعادة توجيه برنامج قروض بقيمة 25 مليار دولار مرتبط بتطوير السيارات الموفرة للطاقة. طلبت شركات صناعة السيارات مبلغ 25 مليار دولار إضافي للخروج من صندوق TARP . ذكرت وكالة أسوشيتد برس في هذا المقال في 17 نوفمبر 2008 ، "Big 3 Carmakers Beg for $ 25 Billion." رئيس مجلس النواب نانسي بيلوسي ، ديمقراطيون آخرون ، ونقابات السيارات أيدت الطلب.
وقال أولئك الذين عارضوا استخدام TARP إن جنرال موتورز وكرايسلر جلبت شبه الإفلاس على أنفسهم. لم يحضروا عصرًا كفوءًا للطاقة. يجب أن يكونوا قد خفضوا الإنتاج والوظائف والوكلاء قبل ذلك بسنوات. قال كاتب العمود ديفيد بروكس ، "... إذا لم يُسمح لهذه الشركات بالإفلاس الآن ، فلن تكون كذلك أبداً".
في ديسمبر 2008 ، طلبت شركات صناعة السيارات 35 مليار دولار. استكشف الكونغرس أولاً ما إذا كانت إعادة التخطيط المزمعة للإفلاس دون خطة إنقاذ هي بديل أفضل. سرعان ما أدركت أن الأمر سيستغرق وقتا طويلا للتنفيذ. ثم وافق الرئيس بوش ووزير الخزانة هانك بولسون على خطة إنقاذ بقيمة 24.9 مليار دولار باستخدام برنامج TARP.
في يناير 2009 ، أنشأت الحكومة الفيدرالية برنامج تمويل صناعة السيارات. أعطت جنرال موتورز وكرايسلر السيولة التشغيلية التي يحتاجون إليها للبقاء على قيد الحياة. جعلت قروض السيارات GMAC متاحة أكثر لمشتري السيارات. وهنا الانهيار:
- 14.3 مليار دولار لشركة جنرال موتورز.
- 5.0 مليار دولار لشركة GMAC.
- 5.5 مليار دولار لكرايسلر
وعدت الشركات بتسريع تطوير المركبات الموفرة للطاقة وتعزيز العمليات. ووافقت جنرال موتورز وفورد على تبسيط عدد العلامات التجارية التي أنتجتها. وافقت نقابة عمال السيارات المتحدة على قبول المساهمات المتأخرة لصندوق ائتمان صحي للمتقاعدين. كما وافقت على تخفيض المدفوعات إلى العمال المسرحين. وافق الرؤساء التنفيذيون الثلاثة على العمل مقابل دولار واحد في السنة وبيع طائراتهم الخاصة.
في 19 مارس 2009 ، وافقت وزارة الخزانة على قروض بقيمة 5 مليارات دولار لموردي السيارات.
GM و GMAC Bailout Timeline
في عام 1953 ، قال الرئيس السابق لشركة جنرال موتورز تشارلز ويلسون ، "ما هو جيد لبلدنا كان جيدا لجنرال موتورز ، والعكس بالعكس". بلغت مبيعات جنرال موتورز ذروة 17.296 مليون سيارة في سبتمبر 2005. ولكن ، مع ارتفاع أسعار الغاز ، انخفضت مبيعات جنرال موتورز.
بحلول عام 2007 ، وجد الأمريكيون أن تصريح ويلسون لم يعد صحيحًا. هذه هي السنة التي تغلب فيها تويوتا على جنرال موتورز لتصبح شركة السيارات الرائدة في العالم. فعلت ذلك من خلال توفير وتلبية الطلب العالمي على السيارات الأصغر. بينما كانت تويوتا تبني مصانع في الولايات المتحدة ، كانت شركة جنرال موتورز تغلقها. وبدلاً من التغيير ، عرضت تمويل بنسبة صفر بالمائة لبيع سيارات الدفع الرباعي وغيرها من السيارات الكبيرة.
لم تكن خطة الإنقاذ الأولية التي بلغت 14.3 مليار دولار كافية. في أبريل ، اقترضت جنرال موتورز 2 مليار دولار أخرى. في 2 مايو 2009 ، انخفض سهم جنرال موتورز إلى أقل من 1 دولار للسهم للمرة الأولى منذ الكساد الكبير . أجبرها ذلك على طلب 4.4 مليار دولار أخرى للبقاء على قدميها.
في 1 يونيو 2009 ، دخلت جنرال موتورز الإفلاس. كان لديه 82 مليار دولار في الأصول و 172.8 مليار دولار من الخصوم. في ذلك الشهر ، وصلت المبيعات إلى أدنى مستوى لها عند 9.545 مليون سيارة وشاحنة.
وقدمت الحكومة 30.1 مليار دولار من جنرال موتورز لتمويل العمليات خلال شهري يونيو ويوليو في حين خضعت لإعادة تنظيم الإفلاس. كما ضمنت ضمانات جنرال موتورز الموسعة. في المقابل ، اشترت 60 في المئة من الشركة في مذكرات لشراء الأسهم العادية والمفضلة . الحكومة الكندية اشترت 12 في المئة. تلقت الثقة النقابية الصحية 17.5 في المئة من ملكية الأسهم. وكان ذلك بدلاً من مبلغ 20 مليار دولار اللازم لتغطية الاستحقاقات لصالح 650،000 متقاعد. وحصل حملة السندات على 10 في المائة من ملكية الأسهم بدلاً من سندات بقيمة 27 مليار دولار. خسر المساهمون كل استثماراتهم.
وعدت جنرال موتورز بتسديد القرض البالغ 30 مليار دولار بحلول عام 2012 عندما خططت لكسر التعادل. وتعهدت الشركة بخفض ديونها بمقدار 30 مليار دولار عن طريق تحويل ملكية الديون للأسهم. ووافقت على دفع استحقاقات الرعاية الصحية النقابية للمتقاعدين بحلول عام 2010. ووعدت ببيع أقسامها من ساب ، ساتورن وهامر ، مما أدى إلى خفض عدد الطرازات المعروضة للبيع إلى 40. وأغلقت 11 مصنعاً ، وأغلقت 40 في المائة من وكلاءها البالغ عددهم 6000 ، وقطع أكثر من 20،000 وظيفة.
كما قدم التمويل الحكومي الحوافز التالية لمشتري السيارات الجديدة.
- دعمت الحكومة جميع ضمانات السيارات الجديدة.
- سمح مشروع قانون التحفيز الاقتصادي لمشتري السيارات الجديدة بخصم جميع مبيعات السيارات والضرائب غير المباشرة.
- وافق الكونغرس على إعانات تمول بتمويل من TARP لتمويل صفر في بعض سيارات Chrysler.
تعتزم الحكومة جعل GM أكثر كفاءة. ومن شأن ذلك أن يتيح لها أن تصبح مربحة عندما تعود المبيعات إلى 10 ملايين سيارة في السنة. حدث ذلك في يوليو 2009 ، عندما بلغت المبيعات 10.758 مليون.
ظهرت جنرال موتورز من الإفلاس في 10 يوليو 2009 ، كشركتين منفصلتين. عقدت GM القديمة معظم الديون. وقد احتفظت "جنرال موتورز" الجديدة بالأصول ، وديوناً بقيمة 17 مليار دولار ، والعقد مع النقابات ، وصناديق التقاعد التي تعاني من نقص التمويل . هذا سمح لها بالمضي قدما كشركة مربحة. الشركة الجديدة لديها أربع علامات تجارية فقط: شفروليه وكاديلاك وجي إم سي وبويك. باعت الشركة شركة Saab وتوقفت عن العمل في ساتورن وهامر.
في أكتوبر 2010 ، اتفقت كل من GMAC و JPMorgan Chase و Bank of America على وقف إجراءات حبس الرهن الجديدة إلى أن أكمل الاحتياطي الفيدرالي والمؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع تحقيقهما.
GMAC لتقف على شركة قبول جنرال موتورز. تأسست في عام 1919 لتقديم القروض لشراء السيارات للسيارات جنرال موتورز. ومنذ ذلك الحين ، توسعت لتشمل التأمين ، والخدمات المصرفية عبر الإنترنت ، وعمليات التمويل العقاري ، والتمويل التجاري. كانت عمليات الرهن العقاري مليئة بالديون السامة. وهذا هو السبب في أنها تلقت خطة إنقاذ بقيمة 5 مليارات دولار في ديسمبر 2008. وبفضل التحقيق ، أعلنت شركة التأمين القديمة (Old Republic) أنها ستتوقف عن تأمين قروض الرهن العقاري الخاصة بـ GMAC. في عام 2010 ، طويت GMAC إلى Ally Financial.
في 17 نوفمبر 2010 ، في بيان صحفي ، "الخزانة تعلن تسعير الطرح العام" ، كشفت وزارة الخزانة أنها ستبيع نصف ملكيتها لشركة جنرال موتورز. سمح هذا البيع بالاكتتاب العام الأولي في سوق الأسهم بقيمة 33 دولار للسهم.
في نوفمبر 2013 ، أعلنت وزارة الخزانة أنها ستبيع ما تبقى من 31.1 مليون سهم. وقد حصلت بالفعل على 37.2 مليار دولار من خلال بيع ملكيتها في جنرال موتورز.
كرايسلر الإنزال
في 16 يناير 2009 ، وافقت وزارة الخزانة على قرض بقيمة 1.5 مليار دولار لشركة كرايسلر فاينانشيال. وكان سعر الفائدة على القروض نقطة واحدة فوق Libor ، المعروف أيضا باسم سعر الفائدة بين البنوك في لندن. بالإضافة إلى ذلك ، وعدت كرايسلر فاينانشال بدفع 75 مليون دولار من السندات الحكومية وخفض العلاوات التنفيذية بنسبة 40٪. ونتيجة لذلك ، حصل مشترو السيارات على تمويل بنسبة صفر بالمائة لمدة خمس سنوات في بعض الطرازات.
تلقت شركة كرايسلر 4 مليارات دولار من قرض الجسر الذي بلغت قيمته 7 مليار دولار الذي طلبته في الأصل. في المقابل ، تعهد صاحبها Cerberus لتحويل ديونها إلى الأسهم.
يقول مقال 19 يناير 2009 في صحيفة واشنطن بوست ، "الولايات المتحدة توسع المعونة لصناعة السيارات" ، إنها طلبت أيضا 6 مليارات دولار من وزارة الطاقة إلى إعادة تجهيزها لمزيد من السيارات الموفرة للطاقة. أرادت كرايسلر أن تشارك الشركات الثلاث الكبرى مع الحكومة الفيدرالية في مشروع مشترك لتطوير مركبات الطاقة البديلة. لم يحدث ذلك ، ولم تحصل كرايسلر على قرض من وزارة الطاقة. وبدلاً من ذلك ، تعهدت الشركة ببدء تشغيل سيارة كهربائية في عام 2010 ، لتصل إلى 500 ألف سيارة بحلول عام 2013.
في 30 أبريل 2009 ، تقدمت كرايسلر بطلب الإفلاس. ووافق وزير الخزانة تيم غايثنر على إقراضها 6 مليارات دولار لتمويل العمليات أثناء إفلاسها. وظهرت كشركة جديدة ، 58.5 في المئة منها مملوكة من قبل شركة Fiat SpA لصناعة السيارات في إيطاليا جزئيا. هذا الاندماج فيات-كرايسلر خلق سادس أكبر صانع للسيارات في العالم. أما الباقي فهو مملوك من قبل صندوق الاستحقاقات الطبية التابع لشركة يونايتد أوتو ريديرز ريبيرري. أغلقت كرايسلر وكلاء قلة الأداء كجزء من إجراءات الإفلاس.
في مايو 2011 ، دفعت كرايسلر 11.2 مليار دولار من قروضها المتعثرة البالغة 12.5 مليار دولار قبل 6 سنوات من الموعد المحدد. وبلغت التكلفة الإجمالية لدافعي الضرائب 1.3 مليار دولار.
في عام 2013 ، أعلن الرئيس التنفيذي لشركة فيات سيرجيو مارشيوني عن خطط لاتخاذ كرايسلر العامة في بورصة نيويورك . سمح هذا لشركة فيات بشراء بقية الشركة ودمج الاثنين في شركة تصنيع سيارات عالمية أكثر قدرة على المنافسة. في أكتوبر 2014 ، تم إدراجه تحت رمز "FCAU". كانت الشركة الجديدة تدعى فيات كرايسلر أوتوموتيف NV وكانت القيمة السوقية 2017 بقيمة 17 مليار دولار.
في عام 2016 ، انفصلت كرايسلر عن قسم فيراري. في عام 2017 ، كانت هناك شائعات بأن Chrysler قد تبيع علامتها التجارية الجيب إلى صانع سيارات صيني. كما حولت الشركة مصانعها الأمريكية من السيارات إلى الشاحنات وسيارات الجيب الرياضية. لا توجد خطط لبناء السيارات الكهربائية أو ذاتية القيادة.
إنقاذ فورد
على الرغم من أن فورد لم تتلق أموال TARP ، إلا أنها حصلت على قروض حكومية. كانت هذه الأمور حرجة لأن البنوك لم تكن تقرض خلال الأزمة المالية. وطلبت خط ائتمان بقيمة 9 مليارات دولار من الحكومة. وفي المقابل ، تعهدت بإنفاق 14 مليار دولار على التكنولوجيات الجديدة.
في 23 يونيو 2009 ، تلقت فورد قرضًا بقيمة 5.9 مليار دولار من برنامج تصنيع المركبات التقنية المتقدمة التابع لوزارة الطاقة. وفي المقابل ، تعهدت الشركة بتسريع تطوير كل من السيارات الهجينة والسيارات التي تعمل بالبطاريات ، والوكلاء الوحيدين ، وبيع فولفو. قامت بترقية المصانع في إلينوي ، كنتاكي ، ميشيغان ، ميسوري ، وأوهايو لإنتاج سيارات هجينة.
استخدمت فورد الأموال لتحويل تركيزها إلى السيارات الكهربائية التجارية. في عام 2016 ، قال الرئيس التنفيذي لشركة Mark Fields: "نريد أن نصبح لاعبًا رئيسيًا في حلول الكهرباء. الشركة تريد أن تقود ... يمكننا الفوز مثل سياراتنا التجارية".
ذهب واحد وثمانون في المئة من الأموال لإنشاء تكنولوجيات كفاءة جديدة للمركبات التي تعمل بالغاز. على سبيل المثال ، ساعدوا في تمويل أجسام فورد المصنوعة من الألومنيوم في شاحنات بيك-اف. وقدرت دائرة أبحاث الكونغرس أن القروض أنقذت 33 ألف وظيفة . سوف يسدد فورد هذا القرض بحلول عام 2022.
يزعم الكثيرون أن فورد احتاجت إلى الأموال للحفاظ على تدفقها النقدي خلال فترة الركود. وتقول "فورد" إنها كانت في وضع أفضل من الدولتين الأخريين لأنها قامت برهن أصولها في عام 2006 لجمع 23.6 مليار دولار. واستخدمت قروض لإعادة تشكيل مجموعة منتجاتها للتركيز على المركبات الأصغر حجما والتي تتسم بالكفاءة في استخدام الطاقة. وحصلت الشركة المتحدة للسيارات على الموافقة على أنها قد تمول نصف مستحقات الرعاية الصحية للمتقاعدين الجدد مع أسهم الشركة. وبحلول نيسان / أبريل 2009 ، تقاعدت 9.9 مليار دولار من الدين الذي حصلت عليه في عام 2006.
أسباب الإنقاذ
وبحلول ديسمبر 2008 ، كانت مبيعات السيارات أقل بنسبة 37 في المائة عن العام السابق. كان هذا 400000 عدد أقل من المركبات أو ما يعادل الانتاج السنوي للمصانع اثنين. وكان جنرال موتورز وكرايسلر أسوأ انخفاض ، في حين أن خسارة فورد كانت تقريبًا مثل زعيمي الصناعة هوندا وتويوتا.
واتهم كثيرون في الكونجرس صانعي السيارات بعدم العمل بشكل تنافسي لسنوات. تأخرت الشركات في صنع سيارات الطاقة البديلة. وبدلاً من ذلك ، ركزوا على جني الأرباح من سيارات الدفع الرباعي والهامر التي تستهلك كميات كبيرة من الغاز.
عندما انخفضت المبيعات في عام 2006 ، أطلقوا خطط تمويل بنسبة صفر بالمائة لجذب المشترين. تشير مقالة Bloomberg الصادرة في 3 ديسمبر 2008 "تخفيضات عروض UAW" إلى أن أعضاء الاتحاد قد دفعوا 70 دولارًا في الساعة ، في المتوسط ، في حين تم تعيين 26 دولارًا في الساعة. كان لدى جنرال موتورز ضعف عدد الماركات حسب الحاجة. كان لديها أيضا ضعف عدد الوكلاء ، وذلك بفضل لوائح امتياز الدولة.
تأثير شركات صناعة السيارات على الاقتصاد الأمريكي
على الرغم من بعض الانتقادات ، ساعدت خطة الإنقاذ على توفير 340،000 فرصة عمل إضافية. في وقت خطة الإنقاذ ، ساهمت صناعة السيارات بنسبة 3.6 بالمائة ، أو 500 مليار دولار ، في الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي. وترجع الانخفاضات في مبيعات السيارات بنسبة 30 في المائة مباشرة إلى انخفاض بنسبة 1 في المائة في الناتج الاقتصادي.
وقد استحوذ قطاع السيارات وقطع الغيار على 1.091 مليون عامل في ذروته في نيسان (أبريل) 2006. وبحلول يونيو 2009 ، انخفض هذا العدد بنسبة 43٪ ليصل إلى 624 ألف عامل. وكلاء سررت 16 في المئة من قوتها العاملة. وانخفض عدد موظفي الوكالة من ذروة بلغت 1.926 مليون في سبتمبر 2005 إلى 1.612 مليون في فبراير 2010. وتشمل هذه الأرقام شركات السيارات الأجنبية فضلا عن الثلاثة الكبار.
العديد من المحللين لا يوافقون. شعروا أن كرايسلر سوف تفلس حتى مع خطة الإنقاذ وأن فورد لم تكن في حاجة إليها. كان الأثر الرئيسي لعملية الإنقاذ هو إنقاذ الوظائف في جنرال موتورز. لكن الركود تسبب جنرال موتورز في خفض العمالة والإنتاج ، على الرغم من خطة الإنقاذ. علاوة على ذلك ، بمجرد أن ينتهي الركود ، ستواصل تويوتا وهوندا زيادة مصانعهما في الولايات المتحدة ، مما يوفر فرص عمل لعمال السيارات الأمريكيين.
إذا لم يكن هناك أي خطة إنقاذ ، فإن فورد وتويوتا وهوندا كانت ستحصل على حصة في السوق. من شأن ذلك أن يزيد من المصانع والوظائف في الولايات المتحدة بمجرد انتهاء الركود . ستكون خسارة جنرال موتورز مثل خسارة بان آم ، TWA ، وغيرها من الشركات التي لديها تراث أمريكي قوي لكنها فقدت قدرتها التنافسية. ربما كان من الممكن أن يتجاذب أطراف قلوب أمريكا ولكن لا يضر بالاقتصاد. نتيجة لذلك ، لم تكن خطة إنقاذ صناعة السيارات حرجة بالنسبة للاقتصاد الأمريكي ، مثل إنقاذ AIG أو النظام المصرفي.