سيواصل المصرف الإحتياطي الفدرالي رفع الأسعار خلال 2018
قام المصرف الإحتياطي الفدرالي برفع أسعار الفائدة تدريجيا منذ ديسمبر / كانون الأول 2015. وكانت تلك أول زيادة في معدل الفائدة منذ 29 يونيو 2006.
كان المعدل عند الصفر تقريبًا (بين 0 و 0.25٪) منذ 16 كانون الأول (ديسمبر) 2008. وقد خفضه الاحتياطي الفيدرالي لمواجهة الركود الكبير .
يؤثر معدل الأموال الفيدرالية بشكل مباشر على أسعار الفائدة قصيرة الأجل. وتشمل هذه الأسعار الأساسية وأسعار الفائدة على بطاقات الائتمان ومعدلات حسابات التوفير. هذا هو السبب في أن معدل الأموال الفيدرالية هو عامل حاسم يؤثر على التوقعات الاقتصادية الأمريكية .
يؤثر الاحتياطي الفيدرالي بشكل غير مباشر على أسعار الفائدة طويلة الأجل ، مثل الرهون العقارية وسندات الشركات وسندات الخزانة لمدة 10 سنوات . سوف يقوم المصرف الإحتياطي الفدرالي برفع تلك المعدلات عندما يبيع حصصه من سندات الخزانة والسندات . حصل بنك الاحتياطي الفيدرالي على 4 تريليون دولار من هذا المبلغ من خلال برنامج التسهيل الكمي .
لماذا يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع الأسعار الآن
بنك الاحتياطي الفيدرالي حريص على إرجاع المعدلات إلى مستوى صحي 2 في المئة. إنها تريد إخراج الاقتصاد من فخ سيولة محتمل. هذا عندما تكتظ العائلات والشركات بالأموال بدلاً من إنفاقها. أسعار الفائدة المنخفضة لا تعطيهم حافزًا كبيرًا للاستثمار.
السبيل الوحيد للخروج من فخ السيولة هو رفع أسعار الفائدة.
كما يريد الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة لأنه يتحدث عنها منذ أكثر من عام. ردا على ذلك ، توقع تجار الفوركس أن ترتفع قيمة الدولار. للاستفادة من ذلك ، فقد اختصروا اليورو . وعزز ذلك الدولار بنسبة 25 في المائة في عامي 2014 و 2015.
الدولار القوي يضر الصادرات ويبطئ النمو الاقتصادي. كما خلقت انخفاض أسعار الواردات. هذا يقلل من فرصة التضخم. إذا كان الناس يتوقعون بقاء الأسعار على حالها أو انخفاضها ، فسيكون لديهم حافز أقل للإنفاق الآن. وهم يعلمون أن عملية الشراء قد تكلفهم أقل في المستقبل.
أوضحت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي السابقة جانيت يلين في اجتماع الكونغرس في 17 نوفمبر 2016 أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يتأثر بنتيجة الانتخابات. أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي ينظرون إلى البيانات الاقتصادية. لكن دونالد ترامب وعد بسياسات مالية توسعية . وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما يتبع سياسة نقدية انكماشية لمنع التضخم . ذلك لأن الاقتصاد ينمو بمعدل صحي . التخفيضات الضريبية وزيادة الإنفاق في عام 2017 ستزيد من سخونة الاقتصاد ، مما يسبب التضخم.
كيف يزيد الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة
يقوم بنك الاحتياطي الفدرالي برفع أسعار الفائدة عن طريق رفع المستوى المستهدف لمعدل الأموال الفيدرالية في اجتماعه العادي في لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC). يتم احتساب سعر الفائدة الفيدرالي هذا على الأموال الفيدرالية . هذه هي القروض التي تقدمها البنوك لبعضها البعض لتلبية متطلبات الاحتياطي الفيدرالي . تضع البنوك هذه المعدلات بنفسها ، وليس الاحتياطي الفيدرالي.
هذه المعدلات نادرا ما تختلف عن المعدل المستهدف. هذا لأن البنوك تعلم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يستخدم أدواته الأخرى للضغط عليهم لتحقيق هدفه.
تشمل هذه الأدوات نافذة الخصم ، ومعدل الخصم ، وعمليات السوق المفتوحة .
في 18 سبتمبر 2007 ، بدأ بنك الاحتياطي الفدرالي حملة لمدة 16 شهرا إلى معدلات منخفضة بشكل كبير ، من 5.25 في المئة إلى أقل من 1 في المئة. كان ذلك ردا على تشديد أسواق الائتمان الناجمة عن أزمة الرهن العقاري الثانوي .
بحلول كانون الثاني (يناير) 2010 ، بدأ المستثمرون يتساءلون "متى سيرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى؟" ردا على ذلك ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي استراتيجيته للخروج ، والتي ركزت على تشديد العرض النقدي باستخدام كل شيء ولكن معدل الأموال الاتحادية. أراد المصرف الإحتياطي الفدرالي إبقاء هذا السعر منخفض لأنه يؤثر على الرهون العقارية ذات السعر المتغير . ولم ينتعش سوق الإسكان بعد. كان هناك خط أنابيب مدته 15 شهرا من حبس الرهن التي أبقت أسعار المساكن منخفضة.
ولمحاربة الركود ، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة على الأموال الاتحادية دون تغيير قدر الإمكان.
زيادة معدل الخصم وتقليص البرامج الأخرى. وهذا ما أبقى على أسعار الفائدة الأولية والرهون العقارية ذات الأسعار المتدنية منخفضة ، ودعم سوق الإسكان وحافظ على الائتمان المصرفي.
كيف ستذهب أسعار الفائدة العالية
بمجرد رفع الاحتياطي الفيدرالي لمعدل الأموال الفيدرالية ، ما مدى ارتفاعه؟ يتوقع البنك الفيدرالي رفعه إلى 2٪ في عام 2018 و 3٪ في عام 2019. ويتوقع الاحتياطي الفيدرالي بقاء التضخم حول 2٪ حتى عام 2022. وذلك لأنه سيضمن أن التضخم ليس أسوأ من ذلك. ولكن هناك خمس خطوات من شأنها أن تحميك من رفع أسعار الفائدة .
تاريخيا ، لا يزال معدل الأموال الاتحادية بين 2-5 في المئة. وكانت أعلى نسبة على الإطلاق 20 في المائة في عام 1981 لمكافحة التضخم المصحوب بالركود ومعدل تضخم قدره 12.9 في المائة. كان ذلك ظرفًا غير عادي ناجمًا عن ضوابط أسعار الأجور ، والسياسة النقدية المتوقفة ، وإخراج الدولار من المعيار الذهبي .
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي إن أهم دور لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو الحفاظ على ثقة المستهلك والمستثمر في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على التحكم في التضخم . وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المرجح أن يرفع أسعار الفائدة بدلاً من تخفيضها.
في العمق: متى سيتم رفع أسعار الفائدة؟ | ليبور | سعر الليبور التاريخية كيف تؤثر سندات الخزانة على معدلات الرهن العقاري | عائدات الخزانة | صندوق الاحتياطي الفيدرالي الآجلة كأداة تنبؤية | معدل التضخم في الولايات المتحدة كيف يتحكم بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة | المرحلة الحالية من دورة الأعمال