تحدد لجنة السوق المفتوحة (FOMC) هدفاً لمعدل الأموال الفيدرالية بعد مراجعة البيانات الاقتصادية الحالية. إن معدل الأموال الفيدرالية هو سعر الفائدة الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض للقروض الليلية. تسمى هذه القروض بالأموال الفيدرالية . تستخدم البنوك هذه الأموال لتلبية متطلبات الاحتياطي الفيدرالي كل ليلة.
إذا لم يكن لديهم احتياطيات كافية ، فإنهم سوف يقترضوا الأموال الفيدرالية اللازمة.
منذ أن حددت البنوك السعر ، يضع الاحتياطي الفيدرالي في الواقع هدفًا لسعر الفائدة الهام هذا. بموجب القانون ، يمكن للبنوك تحديد أي سعر يريدون. لكن هذا نادرا ما يمثل مشكلة بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. تلبي البنوك هدف الاحتياطي الفيدرالي لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمنحها العديد من الحوافز القوية للقيام بذلك.
كيف يقنع بنك الاحتياطي الفيدرالي البنوك لرفع أسعارها
أكبر حافز هو عمليات السوق المفتوحة . هذا عندما يقوم البنك الفيدرالي بشراء أو بيع الأوراق المالية ، عادةً الخزينة الأمريكية ، من البنوك الأعضاء. في المقابل ، يضيف الائتمان إلى احتياطيات البنوك أو ينقص منها.
إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يريد خفض سعر الأموال الاتحادية ، فإنه يأخذ الأوراق المالية من احتياطيات البنك ويستبدلها بالائتمان. هذا مثل النقد للمصرف. الآن لدى البنك أكثر من احتياطيات كافية لتلبية متطلباته. يقوم البنك بتخفيض سعر الفائدة على الأموال الاتحادية لإقراض الاحتياطيات الإضافية إلى بنوك أخرى.
وسوف ينخفض المعدل عند الضرورة للتخلص من الفائض من الاحتياطيات. هو بالأحرى سيجعل [ا فو] سنون يقرضه من يتلقّى هو يجلس على دفتر الأستاذ يربح لا شيء.
يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بالعكس عندما يريد رفع معدلات الفائدة. ويضيف الأوراق المالية إلى احتياطيات البنك ويزيل الائتمان. والآن يجب على البنك أن يقترض أموالاً من الاحتياطي الفيدرالي للتأكد من أن لديه ما يكفي من المال لتلبية متطلبات الاحتياطي في تلك الليلة.
إذا كانت هناك ما يكفي من البنوك تقترض ، فإن أولئك الذين يمكنهم إقراض أموال إضافية سيزيدون من معدل الأموال الفيدرالية.
لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك مكتب تجاري يقوم بذلك كل يوم. يقوم طابقان من التجار والمحللين بمراقبة أسعار الفائدة طوال اليوم. في أول 30 دقيقة كل صباح ، يقومون بتعديل مستوى الأوراق المالية والائتمان في احتياطيات البنوك للحفاظ على معدل الأموال الفيدرالية ضمن النطاق المستهدف.
يحدد الاحتياطي الفيدرالي سقفًا لسعر الصناديق الفيدرالية بسعر الخصم . هذا ما يوجهه البنك الفيدرالي إلى البنوك التي تقترض مباشرة من نافذة الخصم . يحدد الاحتياطي الفيدرالي سعر الخصم أعلى من معدل الأموال الفيدرالية. إنه يفضل أن تقترض البنوك من بعضها البعض. يحدد سعر الخصم حدًا أقصى على معدل الأموال الفيدرالية. لا يمكن لأي بنك فرض سعر أعلى. إذا فعلوا ذلك ، فإن البنوك الأخرى ستقترض ببساطة من الاحتياطي الفيدرالي.
كيف غيّرت الأزمة المالية الطريقة التي يرفع بها الاحتياطي الفيدرالي الأسعار
كان على الاحتياطي الفيدرالي استخدام تدابير استثنائية لاستعادة السيولة في أزمة البنوك لعام 2007 . في أواخر عام 2008 ، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل الأموال الاتحادية إلى 0.25 في المئة. هذا في الواقع صفر. احتفظ بها هناك حتى انتهى الركود بأمان. في ديسمبر 2015 ، رفع المعدل إلى 0.50 في المائة. بعد عام ، زادت النسبة إلى 0.50 في المائة.
في عام 2016 ، رفعه إلى 0.75 في المائة. رفعت اللجنة معدل ثلاث مرات في عام 2017. معدل الصناديق الفيدرالية الحالية هو 1.5 في المئة. وقالت اللجنة إنها سترفع أسعار الفائدة إلى 2.00 في المائة في عام 2018 ، و 2.50 في المائة في عام 2019 ، و 3.00 في المائة في عام 2020.
كانت الأزمة في عام 2008 خطيرة للغاية لدرجة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي احتاج إلى توسيع عملياته في الأسواق المفتوحة بشكل كبير لإضافة المزيد من السيولة. على مدى السنوات الست التالية ، أضاف التيسير الكمي مبلغ 2.6 تريليون دولار من الائتمان إلى احتياطيات البنوك. لم تعد البنوك تقترض من بعضها البعض لتلبية متطلبات الاحتياطي. كل شخص لديه الكثير من الأموال. أبقى هذا المعدل عند حوالي 0.13 في المئة ، ضمن هدف الاحتياطي الفيدرالي.
بما أن البنوك لديها الكثير من الأموال ، فليس لديها الكثير من الحوافز للاقتراض من بعضها البعض لتلبية متطلبات الاحتياطي. لذلك ، سيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بعمل أمرين آخرين لرفع أسعار الفائدة.
أولاً ، سيرفع سعر الفائدة الذي يدفعه على الاحتياطيات الزائدة والفائضة. لن تقرض البنوك المال لبعضها البعض بسعر فائدة أقل مما هي عليه بالفعل مقابل احتياطياتها. هذا يضع أرضية لمعدل الأموال الفيدرالية.
أعطى الكونغرس الاحتياطي الفيدرالي هذه السلطة في قانون الإغاثة التنظيمية للخدمات المالية لعام 2006 . واشتكت البنوك من أنهم تعرضوا للعقاب لأنهم لم يتلقوا أي فائدة لاحتياطياتهم. في البداية ، أصبحت فعالة في 1 أكتوبر 2011. لكن قانون الاستقرار الاقتصادي في حالات الطوارئ لعام 2008 نقله إلى 1 أكتوبر 2008 ، استجابة للأزمة المالية.
ثانياً ، سيرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على إعادة الشراء العكسي . هذه أداة جديدة أنشأها الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على معدل الأموال الفيدرالية. "الاحتياطي الفيدرالي" يقترض المال من البنوك الأعضاء فيه بين عشية وضحاها. ويستخدم Treasurys لديها في متناول اليد كضمان. إنه ليس قرضًا حقيقيًا لأنه لا يتم تغيير النقود أو الخزينة. لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يودع الفائدة في حسابات البنوك في اليوم التالي. هذا يتحكم في معدل الأموال الفيدرالية لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض بمعدل أقل من ما تحصل عليه من إعادة الشراء العكسي.