لماذا يجب على البنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة
مجلس الاحتياطي الاتحادي هو المسؤول عن إدارة السيولة مع سياستها النقدية.
لتعزيز النمو الاقتصادي ، فإنه يقلل أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض والإقراض. ويخفض سعر الفائدة على المدى القصير مع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية والمعدلات طويلة الأجل مع عمليات السوق المفتوحة التي تشتري سندات الخزانة الأمريكية. لمزيد من المعلومات ، راجع السياسة النقدية التوسعية .
عادة ما تحدث مصيدة السيولة بعد ركود حاد. تخشى العائلات والشركات التجارية الإنفاق ، بغض النظر عن مقدار الائتمان المتاح.
انها مثل محرك سيارة غمرتها المياه. عندما تضغط على دواسة الوقود ، تذهب السيارة. ولكن إذا كنت قد قمت بالفعل بضخ الدواسة ، ثم أطلق الغاز في المحرك ، فقمت بغمره. كلما استمرت في ضخ الدواسة ، كلما غمرت المحرك أكثر. يجب أن تتوقف وتترك الغاز يتبخر قبل أن تدفع الدواسة مرة أخرى.
هذا ما يحدث في فخ السيولة. إن "غاز" بنك الاحتياطي الفدرالي - المزيد من الائتمان بفضل انخفاض أسعار الفائدة - لا يرفع من قوة المحرك الاقتصادي. بغض النظر عن مدى ضخ الاحتياطي الفيدرالي للدواسة ، لا يحدث شيء.
ذلك لأن الشركات والأسر تخزن أموالها. ليس لديهم الثقة لإنفاقها ، لذا فهم لا يفعلون شيئًا.
أعلى خمس علامات
كيف تعرف إذا كنت في فخ سيولة؟ أشياء غريبة تحدث. أولاً ، لا تستثمر الشركات في التوسع. فبدلاً من شراء معدات رأسمالية جديدة ، فإنها تجعلها قديمة.
فهم يستفيدون من أسعار الفائدة المنخفضة واقتراض المال ، لكنهم يستخدمونه لشراء الأسهم وإعادة تعزيز أسعار الأسهم بشكل مصطنع. كما يمكنهم شراء شركات جديدة في عمليات الدمج والاستحواذ ، أو شراء عمليات الاستحواذ. هذه الأنشطة تعزز سوق الأسهم ، ولكن ليس الاقتصاد.
ثانياً ، لا تستأجر الشركات ما ينبغي ، لذلك لا تزال الأجور راكدة. وبدون ارتفاع الدخل ، لا تشتري العائلات سوى ما تحتاجه ، وتنقذ الباقي. الأجور المنخفضة تؤدي إلى تفاقم عدم المساواة في الدخل.
ثالثًا ، لا تزال أسعار المستهلك منخفضة . بدون التضخم ، لا يوجد حافز للأسر لشراء الآن قبل أن ترتفع الأسعار.
رابعاً ، قد تحصل حتى على انكماش بدلاً من التضخم. الناس سوف يؤجلون شراء الأشياء لأنهم يعرفون أن الأسعار ستكون أقل في وقت لاحق. كثير من الناس يفعلون ذلك الآن بمشتريات كبيرة. ينتظرون حتى موسم التسوق للعطلات و الجمعة السوداء لأسعار أقل يعرفون أنهم قادمون.
خامسا ، البنوك لا تزيد الإقراض . من المفترض أن يأخذوا الأموال الإضافية التي يضخها الاحتياطي الفيدرالي في الاقتصاد ويقرضها في قروض الرهن العقاري وقروض الأعمال الصغيرة وبطاقات الائتمان. ومع ذلك ، إذا لم يكن الناس واثقين ، فلن يقترضوا. علاوة على ذلك ، إذا لم تكن البنوك واثقة ، فإنها ستحتفظ بالنقود الإضافية التي يمنحها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
انهم إما كتابة الديون المعدومة أو زيادة رؤوس أموالهم للحماية من الديون المعدومة في المستقبل. قد يرفعون متطلبات الإقراض ، كذلك.
خمسة حلول
خمسة أشياء يمكن أن تخرج الاقتصاد من فخ السيولة.
أولاً ، هل رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة . وتشجع زيادة معدلات الفائدة قصيرة الأجل الناس على الاستثمار وحفظ أموالهم ، بدلاً من اكتنازها. وتشجع أسعار الفائدة طويلة الأجل البنوك على الإقراض لأنها ستحصل على عائد أعلى. هذا يزيد من سرعة المال . (المصدر: "مصيدة السيولة" ، بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.)
ثانيا ، عندما تنخفض الأسعار إلى نقطة منخفضة لدرجة أن الناس لا يستطيعون مقاومة التسوق. يمكن أن يحدث مع السلع المعمرة أو الأصول مثل الأسهم. يبدأ المستثمرون في الشراء مرة أخرى لأنهم يعرفون أن بإمكانهم التمسك بالأصل لفترة تكفي لتدوم الركود.
أصبحت مكافأة المستقبل أكبر من المخاطر.
ثالثًا ، زيادة في الإنفاق الحكومي . وهذا يخلق الثقة بأن قادة الأمة سيدعمون النمو الاقتصادي. كما يخلق مباشرة وظائف ، والحد من البطالة والاختناق.
رابعاً ، عندما يخلق الابتكار المالي سوقاً جديدة تماماً. حدث ذلك مع طفرة الإنترنت في عام 1999.
خامسا ، عندما تنسق الحكومات عملية إعادة التوازن العالمية . وذلك عندما تتاجر البلدان التي لديها الكثير من الشيء الواحد مع تلك التي لديها القليل جدا. على سبيل المثال ، لدى الصين ومنطقة اليورو مبالغ نقدية كثيرة مرتبطة بالمدخرات. هذا نتيجة لانفاق المستهلك في الولايات المتحدة على الصادرات الصينية. يجب على الصين أن تستثمر أكثر في الولايات المتحدة لإعادة الأموال إلى التداول. وبالمثل ، فإن البلدان التي لديها الكثير من الشباب العاطلين عن العمل (الشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية) يجب أن ترسلهم إلى بلدان ذات سكان شيخوخة (أوروبا والولايات المتحدة) حتى يمكن أن يصبحوا منتجين. (المصدر: "Exit، Pursued by Bear،" The Economist، January 2، 2016.)