استهداف التضخم وكيف يعمل

لماذا تريد الحكومة أن تتوقع التضخم

استهداف التضخم هو سياسة نقدية حيث يحدد البنك المركزي معدل تضخم محدد كهدف له. يقوم البنك المركزي بذلك لتجعلك تعتقد أن الأسعار سوف تستمر في الارتفاع. إنه يحفز الاقتصاد بجعلك تشتري الأشياء الآن قبل أن تكلف أكثر.

تستخدم معظم البنوك المركزية هدف تضخم يبلغ 2.0٪. وهذا ينطبق على معدل التضخم الأساسي . فإنه يأخذ تأثير أسعار المواد الغذائية والطاقة.

هذه الأسعار متقلبة شهريا بينما أدوات السياسة النقدية بطيئة التأثير. يستغرق الأمر ستة إلى ثمانية عشر شهراً قبل أن يؤثر تغيير أسعار الفائدة على الاقتصاد.

يستخدم الاحتياطي الفيدرالي مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لقياس التضخم. قبل يناير 2012 ، استخدم مؤشر أسعار المستهلك .

بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه أهداف للنمو الاقتصادي ومعدلات البطالة كذلك. معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي المثالي هو من 2-3 في المائة. المعدل الطبيعي للبطالة هو من 4.7 في المائة إلى 5.8 في المائة.

كيف يعمل استهداف التضخم

لماذا يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أو أي بنك مركزي التضخم ؟ كنت تعتقد أن الاقتصاد سيكون أفضل دون أي ارتفاع في الأسعار على الإطلاق. بعد كل شيء ، من يريد ارتفاع الأسعار؟ لكن معدل التضخم المنخفض والمدار هو الأفضل من الانكماش . هذا عندما تنخفض الأسعار. كنت أعتقد أن هذا سيكون أمرا جيدا. لكن الناس سيؤجلون شراء المنازل والسيارات وغيرها من المنتجات ذات الأسعار الكبيرة إذا ما انخفضت الأسعار في وقت لاحق.

تكمن الصعوبة في خلق المناخ الاقتصادي المناسب لخلق ارتفاع الأسعار. وهنا يأتي دور استهداف التضخم. وتحفز الحكومة الفيدرالية النمو الاقتصادي بإضافة السيولة والائتمان والوظائف إلى الاقتصاد. إذا كان هناك ما يكفي من النمو ، فإن الطلب يفوق العرض. عندما ترتفع الأسعار ، هذا هو التضخم.

هناك طريقتان لخلق النمو. يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بذلك من خلال السياسة النقدية التوسعية لخفض أسعار الفائدة . الكونغرس يفعل ذلك مع السياسة المالية التقديرية. هذا يقلل من الضرائب أو يزيد من الإنفاق. إذا كان عليك أن تختار بين التضخم والانكماش ، فإن التضخم المعتدل هو الأفضل.

ويتضح انهيار الانكماش في عام 2006 من مخاطر الانكماش. ومع انخفاض الأسعار ، فقد مالكو المساكن الأسهم وحتى المنزل نفسه. مشترين محتملين جديدة مستأجرة بدلا من ذلك. كانوا يخشون أن يخسروا المال لشراء منزل. انتظر الجميع ، بمن فيهم المستثمرون ، سوق الإسكان ليتعافى.

ومع حدوث هذا ، أدى نقص الطلب إلى دفع أسعار المساكن إلى دوامة هبوطية. لم يصبح المشترون واثقون في سوق الإسكان حتى عرفوا أن الأسعار سوف ترتفع. هذا هو الحال بالنسبة لأية سوق أخرى ترسخ فيها الانكماش.

لماذا يعمل استهداف التضخم

يعمل استهداف التضخم من خلال تدريب المستهلكين على توقع أسعار أعلى مستقبلية. يحقق الاقتصاد السليم أداءً أفضل عندما يعتقد أن الأسعار سترتفع دائمًا. لماذا ا؟ عندما يتوقع المتسوقون ارتفاع الأسعار في المستقبل ، سيشترون المزيد الآن بينما لا تزال الأسعار منخفضة. إن فلسفة "اشترِ الآن أكثر" تحفز الطلب اللازم لدفع عجلة النمو الاقتصادي.

استهداف التضخم هو الترياق للسياسة النقدية التي كانت سارية في الماضي . في عام 1973 ، ارتفع معدل التضخم من 3.9 في المائة إلى 9.6 في المائة. ورد مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع معدل الأموال الفيدرالية من 5.75 نقطة إلى 13 نقطة بحلول يوليو 1974. لكن السياسيين طلبوا تخفيض أسعار الفائدة. وبحلول يناير 1975 ، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة إلى 7.5 نقطة. عاد التضخم ، ووصل إلى رقمين مزدوجين بحلول أبريل 1975.

من خلال تغيير أسعار الفائدة كثيراً ، أربك الاحتياطي الفيدرالي مستثمري الأسعار حول سياسته. كانت الشركات تخاف من خفض الأسعار عندما ينخفض ​​سعر الفائدة. لم يكونوا واثقين من أن بنك الاحتياطي الفدرالي لن يستدير فقط ويرفع سعر الفائدة مرة أخرى.

قدم رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي بن بيرنانكي استهداف التضخم في الولايات المتحدة. لقد علمت تجربة السبعينيات برنانكي أن إدارة توقعات التضخم كانت عاملاً حاسماً في السيطرة على التضخم نفسه.

إنه يتيح للناس أن يعرفوا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يواصل السياسة النقدية التوسعية إلى أن يصل التضخم إلى هدف 2 في المائة.

ومع ارتفاع الأسعار ، يشتري الناس الآن أكثر لأنهم يريدون تجنب ارتفاع أسعار المنتجات الاستهلاكية. فبالنسبة للاستثمارات ، يشترون الآن لأنهم واثقون من أنها ستعطيهم عوائد أعلى عندما يبيعونها لاحقاً. إذا تم إجراء استهداف التضخم بشكل صحيح ، ترتفع الأسعار بما يكفي لتشجيع الناس على الشراء عاجلاً وليس آجلاً. يعمل استهداف التضخم لأنه يحفز الطلب بما فيه الكفاية.

كيف بدأ استهداف التضخم

استخدمت البنوك المركزية في ألمانيا وسويسرا لأول مرة استهداف التضخم في أواخر السبعينيات. لقد احتاجوا إلى ذلك بعد انهيار نظام النقد الدولي في بريتون وودز . انخفضت قيمة الدولار الأمريكي ، مما أدى إلى ارتفاع العملات الأخرى. لطالما كانت ألمانيا حذرة في تجنب تكرار حدوث التضخم المفرط الذي شهدته في عشرينيات القرن العشرين. دفع نجاحها الدول الأخرى لاستخدام استهداف التضخم.

في التسعينات ، تبنت نيوزيلندا ونيوزيلندا وكندا وإنجلترا والسويد وأستراليا هذه السياسة. ومنذ ذلك الحين ، تحول العديد من اقتصادات الأسواق الناشئة أيضا إلى استهداف التضخم: البرازيل ، وشيلي ، وجمهورية التشيك ، والمجر ، وإسرائيل ، وكوريا ، والمكسيك ، وبولندا ، والفلبين ، وجنوب أفريقيا ، وتايلاند. لم يعطها أحد ممن تبنيها. هذا دليل على نجاحه. (المصدر: ملاحظات بن بيرنانكي أثناء محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، "وجهة نظر حول استهداف التضخم" ، 25 مارس 2003).