ما هو ADR؟
تعتبر إيصالات الإيداع الأمريكية أو ADRs واحدة من أهم العناصر في مجموعة أدوات المستثمر الدولي. لمعرفة السبب ، دعنا نفكر في المثال التالي.
قل أنك مهتم بالاستثمار في فرنسا . أحد الخيارات هو فتح حساب وساطة في باريس ، وسحب بعض المال هناك ، وتحويل دولاراتك إلى اليورو ، ثم الذهاب للتسوق للأسهم الفرنسية. على أقل تقدير ، ستكون هذه عملية صعبة وتستغرق وقتا طويلا.
والمحاسب الخاص بك يكرهك في وقت الضرائب.
تم تصميم ADRs للقضاء على هذه المتاعب. ADR هو ضمان يمثل ملكية أسهم شركة أجنبية. عندما تشتري ADR ، فأنت من الناحية الفنية لا تملك الأسهم الأجنبية مباشرة. وبدلاً من ذلك ، فأنت تمتلك قطعة ورق تؤهلك للحصول على سهم واحد أو أكثر من أسهم أجنبية يتم الاحتفاظ بها نيابة عنك في بنك وديع.
تم إنشاء ADR الأول في عام 1927 بواسطة جيه بي مورغان ، للسماح للأميركيين بالاستثمار في أسهم سيلفريدجز ، وهو متجر بريطاني متعدد الأقسام. اليوم هناك أكثر من 2200 ADRs المتاحة ، تمثل أسهم الشركات الموجودة في أكثر من 70 دولة . يعد بنك نيويورك ، وجيه بي مورجان ، ودويتشه بنك ، وسيتي جروب من بين البنوك الرائدة في مجال الإيداع ، التي تقوم بإنشاء وإصدار ADRs.
وقد ارتفعت شعبية ADRs على مر السنين لأن لديهم عدد من المزايا المميزة التي تروق لكل من صغار المستثمرين ومديري الأموال المحترفين على حد سواء.
في هذه المقالة ، سنلقي نظرة على بعض المزايا والعيوب الرئيسية المرتبطة بـ ADR والتي يجب على المستثمرين الدوليين النظر فيها بعناية قبل الالتزام برأس المال.
مزايا ADRs
لدى إيصالات الإيداع الأمريكية عدد من المزايا التي تجعلها فرصة مثالية للمستثمرين الدوليين ، بما في ذلك:
- سهولة الاستخدام: يمكن شراء ADRs وبيعه تمامًا مثل أسهم IBM أو Coca-Cola.
- الوسيط نفسه: لست بحاجة إلى حساب وساطة أجنبية أو وسيط جديد. يمكنك استخدام الوسيط نفسه الذي تتعامل معه بشكل طبيعي.
- التسعير المرتكز على الدولار: يتم تحديد أسعار ADRs بالدولار الأمريكي ، ويتم دفع أرباح الأسهم بالدولار.
- ساعات السوق القياسية: يتم تداول ADR خلال ساعات السوق الأمريكية وتخضع لإجراءات المقاصة والتسوية المماثلة مثل الأسهم الأمريكية.
- التخصيص: يمكنك تخصيص محفظتك حسب رغبتك ، اعتمادًا على الدول أو القطاعات التي تهتم بها.
عيوب ADRs
من نفس المنطلق ، تحتوي ADR على بعض القيود والعيوب المهمة ، بما في ذلك:
- الاختيار المحدود: ليست كل الشركات الأجنبية متاحة كوثائق ADR. على سبيل المثال ، لدى تويوتا تويوتا اليابانية ADR ، لكن شركة BMW الألمانية لا تفعل ذلك.
- السيولة: الكثير من الشركات لديها برامج ADR المتاحة ، ولكن البعض قد يكون تداولها محدود للغاية.
- مخاطر سعر الصرف: في حين يتم تسعير ADR بالدولار ، من أجل الراحة ، لا يزال الاستثمار الخاص بك عرضة للتقلبات في قيمة العملات الأجنبية.
- لأن ADRs مثل الأسهم ، تحتاج إلى شراء ما يكفي منها لضمان التنويع الكافي. لذلك إذا لم يكن لديك ما يكفي من رأس المال الاستثماري للانتشار ، فلنقل 25 إلى 30 حسابًا (أي أكثر) ، لن تتمكن من إنشاء محفظة متنوعة بالفعل بنفسك.
اعتبارات أخرى
ولدى إيصالات الإيداع الأمريكية عدد من الاختلافات الفريدة من نوعها بالنسبة للأسهم الأجنبية أو الأسهم الأمريكية التقليدية التي لها نفس الأهمية في الاعتبار.
على سبيل المثال ، هناك فرق كبير هو الطريقة التي يتم بها فرض الضرائب على توزيعات الأرباح . كما هو الحال مع الأسهم الأمريكية ، فإن الأرباح الموزعة تخضع للضريبة في الولايات المتحدة. على عكس الأسهم الأمريكية ، قد تخضع أرباح الأسهم للضريبة من قِبل البلد الأم للشركة (على الرغم من أنها عادة ما يتم حجبها تلقائيًا من قِبل الراعي). قد يختار المستثمرون تطبيق ائتمان على ضرائبهم الأمريكية أو التقدم بطلب لاسترداد الأموال في الخارج لتجنب الازدواج الضريبي.
قبل الاستثمار في ADRs ، قد ترغب في استشارة كل من المستشار المالي ومستشار الضرائب لفهم الآثار المترتبة على محفظتك.
متى تستخدم ADRs
وبمجرد حصولك على القليل من الخبرة الاستثمارية الدولية تحت حزامك ، يمكن أن تكون تقنية ADRs أداة قوية لتخصيص محفظتك الاستثمارية أو القيام باستثمارات موجهة في شركات وقطاعات ودول معينة.
قد تكون المرونة جذابة بشكل خاص لقيمة المستثمرين الذين يتطلعون إلى توسيع نطاق وصولهم إلى الأسواق الدولية بدلاً من مجرد القدرة على الوصول إلى الأسهم المحلية.
ولكن إذا كنت بدأت للتو في الاستثمار الدولي ، فمن الأسهل بكثير الالتزام بصندوق استثمار دولي جيد أو ETFs إلى أن يكون لديك فهم قوي للأساسيات.