كيف تجد وتحلل الديون الحكومية
تزايد المخاوف بشأن الديون السيادية منذ الحرب العالمية الثانية.
خلال ذلك الوقت ، ذهب العديد من البلدان إلى الديون لتمويل إما الحرب نفسها أو جهود إعادة البناء بعد ذلك. ومع ذلك ، فإن الاقتصاد الكينزي الحديث يدعم نسبة عالية إلى حد ما من الدين العام لدفع الاستثمار العام في أوقات الهزيل تحت فرضية أنه يمكن ردها من خلال النمو الذي يليه.
قياس الديون السيادية
يمكن قياس الديون السيادية باستخدام مجموعة متنوعة من المقاييس المختلفة. في كثير من الأحيان ، يتم استخدام هذه المقاييس من أجل تحديد ما إذا كانت الديون السيادية للبلاد مرتفعة للغاية بالنظر إلى أن ناتجها المحلي الإجمالي (GDP) أو قدراتها تفرض ضرائب على مواطنيها. لكن هذه العوامل يجب أن تأخذ بعين الاعتبار معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للبلاد ، والذي يمكن أن يؤثر بشكل كبير على قدرته المستقبلية على سداد الديون.
المقاييس الثلاثة الأكثر شيوعًا هي:
- إجمالي الدين العام - إجمالي الدين العام هو إجمالي مبلغ الديون القائمة. ولكن بدون السياق ، فإن هذا الرقم ليس مفيدًا جدًا ويمكن أن يكون مضللاً. ونتيجة لذلك ، فإن معظم الخبراء يتطلعون نحو الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي والديون للفرد كإجراءات مشتركة.
- الدين كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي - الدين كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي هو ببساطة إجمالي الدين العام مقسومًا على الناتج المحلي الإجمالي. تعتبر الدول ذات الديون الأكبر من ناتجها المحلي الإجمالي (أو نسبة تزيد عن 100٪) بشكل عام مفرطة المديونية.
- Debt per capita - Debt per capita هو ببساطة إجمالي الدين مقسومًا على عدد المواطنين. ويقلل نصيب الفرد من الدين الذي يفوق دخل الفرد من احتمال أن تتمكن الحكومة من تعويض عجزها من خلال الضرائب التقليدية.
يمكن للمستثمرين الدوليين العثور على مستويات ديون القطاع العام عبر البنك الدولي أو كتاب حقائق العالم الخاص بوكالة المخابرات الأمريكية أو مواقع البنوك المركزية الفردية.
إحصاءات الديون السيادية
مستويات الديون السيادية كانت في ازدياد منذ الحرب العالمية الثانية. من الأزمة المالية الروسية في عام 1998 إلى تخلف الأرجنتين عن السداد في عام 2001 ، كانت هذه الديون مصدر الكثير من الاضطرابات المالية. لكن ما هي البلدان الأكثر عرضة للخطر وما هي الدول التي تعتبر آمنة للمستثمرين الدوليين؟ فيما يلي بعض الإحصاءات من كتاب حقائق العالم الخاص بوكالة المخابرات المركزية باستخدام بيانات 2014.
فيما يلي مستويات الديون السيادية لبعض الدول الشعبية:
- الولايات المتحدة - 74.4٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- كندا - 94.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- المكسيك - 42.1 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- اليابان - 231.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- ألمانيا - 74.3٪ من الناتج المحلي الإجمالي
البلدان الخمسة الأكثر مديونية نسبة إلى ناتجها المحلي الإجمالي هي:
- اليابان - 231.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- زيمبابوي - 184.1 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- اليونان - 171.1٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- لبنان - 134.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- جامايكا - 132.8٪ من الناتج المحلي الإجمالي
الدول الخمس الأقل مديونية بالنسبة إلى ناتجها المحلي الإجمالي هي:
- ليبيريا - 0.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- المملكة العربية السعودية - الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.6 ٪
- عمان - 4.9٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- واليس وفوتونا - 5.6 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي
- الكويت - 6.5٪ من الناتج المحلي الإجمالي
تقييم الديون السيادية
يمكن أن تساعد تقييمات الديون السيادية المستثمرين على تحديد المخاطر الائتمانية المرتبطة ببلد معين من خلال الأخذ بعين الاعتبار ليس فقط مستويات الديون ولكن المخاطر السياسية والمخاطر التنظيمية وعوامل أخرى.
وقد أظهرت بعض الدراسات أن هذه التقديرات يمكن أن تؤثر على تكاليف الديون بنسبة تصل إلى 25 ٪ في الشق الواحد. وكالات التصنيف الائتماني الثلاث الأكثر شعبية هي ستاندرد آند بورز ، موديز لخدمات المستثمرين ، وفيتش ريتينجز.
تشمل مواقع تصنيف الديون السيادية الشائعة ما يلي:
- Moody's Investor Services Sovereign Debt Ratings
- فيتش تصنيفات الديون السيادية
تشمل أعلى خمس دول ذات أعلى تصنيف اعتبارًا من عام 2015 ما يلي:
- أستراليا
- كندا
- الدنمارك
- ألمانيا
- هونغ كونغ
تشمل أفضل خمس دول ذات تصنيف أدنى في عام 2015 ما يلي:
- بورتوريكو
- الأرجنتين
- غرينادا
- اليونان
- أوكرانيا
النقاط الرئيسية لتذكر
- تقدم التقييمات السيادية للمستثمرين نظرة ثاقبة على جودة الائتمان للدول بأكملها ، مما يؤثر على مواردهم المالية العامة والشركات.
- وتشمل البلدان ذات أعلى جودة أستراليا وكندا ، في حين أن أسوأ البلدان تصنيفا تشمل بورتوريكو والأرجنتين.