كيفية اكتشاف فقاعات الأصول المحتملة هنا وفي الخارج
علامات 3 من فقاعة الأصول
في هذه المقالة ، سنلقي نظرة على 3 علامات لفقاعات الأصول وكيف يمكن للمستثمرين استخدامها لتحديد مناطق المشاكل المحتملة في السوق.
1. ارتفاع الأسعار دون تحسين الأساسيات
أول علامة حكاية لفقاعة الأصول هي ارتفاع الأسعار دون تحسين الأساسيات الأساسية. على سبيل المثال ، شهدت فقاعة دوت كوم توسعاً سريعاً لمضاعفات مكاسب السعر بين شركات الإنترنت. العديد من هذه الشركات كان لديها القليل من الأرباح أو الأرباح ، لكنها حصلت على تقديرات بمليارات الدولارات على أي حال. هذا النوع من الوفرة غير العقلانية من جانب المستثمرين هو السمة المميزة الكلاسيكية لفقاعة الأصول.
قد يرغب المستثمرون الدوليون في النظر في المؤشرات المالية التي تمثل الأسعار والتقييمات ، مثل نسبة السعر إلى الأرباح ("CAPE") المعدلة دوريًا . في كثير من الأحيان ، قد يكون السوق معرضًا لخطر حدوث فقاعة عندما تكون نسبة CAPE مبالغ فيها ، ولكن من الجدير بالذكر أن هذا ليس هو الحال دائمًا.
تتأثر نسب السعر إلى الأرباح بأشياء مثل المعدل الخالي من المخاطر في الاقتصاد ، والتي يمكن أن تتغير بمرور الوقت ، بغض النظر عن الأصل نفسه.
2. الاستخدام الثقيل للرافعة
العلامة الثانية التي تدل على فقاعة الأصول هي الاستخدام المفرط للرافعة المالية - أو الديون. على سبيل المثال ، كانت أزمة الرهن العقاري عالية المخاطر في عام 2008 سببها إلى حد كبير البنوك التي توفر للعملاء ائتمانًا سيئًا مع إمكانية الوصول إلى أموال سهلة.
يمكن أن تأتي هذه الرافعة المالية الزائدة من الابتكارات المالية (مثل قروض الفائدة فقط) ، والمال الرخيص (مثل بيئات معدل الفائدة المنخفض) ، أو المخاطر الأخلاقية (عندما يكون الأفراد محميين من المخاطر).
يجب على المستثمرين الدوليين أن يراقبوا الأوضاع التي قد يكون فيها الدين المفرط مهيمناً. على سبيل المثال ، قد يكون البلد الذي شهد تراجعاً حاداً في نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي معرضاً لخطر حدوث فقاعة اقتصادية إذا كان اقتصاده يغذيها الدين. على مستوى أكثر تفصيلاً ، يمكن للمستثمرين النظر في مقدار الدين المستخدم لشراء أنواع معينة من الأصول ، مثل الإسكان أو الأسهم ، كعلامة محتملة على أن الفقاعة قد تربى رأسها.
3. التدخلات السياسية
يمكن إرجاع معظم فقاعات الأصول إلى السياسيين . على سبيل المثال ، قد تشجع البنوك المركزية الإفراط في الاقتراض بأسعار فائدة منخفضة أو قد تؤدي الأنظمة الفيدرالية إلى خلق مخاطر أخلاقية وتشجيع الناس على تحمل مخاطر كبيرة. هذه الأنواع من المخاطر واضحة بشكل خاص في الاقتصادات التي تسيطر عليها مركزيا - مثل الدول الشيوعية - لكنها لا تزال موجودة في العديد من الدول المتقدمة كذلك - بما في ذلك الولايات المتحدة.
يجب أن يبحث المستثمرون الدوليون عن سياسات سياسية قد تكون خلق فقاعات الأصول وتغتنم الفرصة للخروج من الاستثمار أو حتى الدخول في صفقة بيع قصيرة.
على سبيل المثال ، اتخذ المنظمون الصينيون عددًا من الإجراءات لدعم البورصة في عام 2015 بعد حدوث انهيار ، وهو ما قد يكون ساهم في تعطل آخر في وقت لاحق. ربما أسهمت السياسات النقدية السهلة التي اتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 1987 إلى 2006 في فقاعة العقارات في الولايات المتحدة
توقع فقاعات الأصول
إن التنبؤ بفقاعات الموجودات مهمة شاقة للغاية. في حين أنه من السهل رؤية بعض من علامات الحكايات ، إلا أنه من الصعب التنبؤ بتراجع الأسعار بأي دقة توقيت. يمكن للأسواق أن تظل مبالغًا فيها لسنوات قبل أن تتعطل مرة أخرى إلى الواقع ، الأمر الذي يجعل البيع على المكشوف باهظ التكاليف والفرص الضخمة مرتفعًا بالنسبة للمستثمرين. في الواقع ، تشير الدراسات إلى أن معظم المستثمرين يفضلون الركوب في الركود بدلاً من محاولة تجنبهم.
ومع ذلك ، فإن بعض الأسواق الدولية أسهل في تحديد الفقاعات أكثر من غيرها ، وقد يرغب المستثمرون في تعديل مخصصات أصولهم لتحسين بيانات المخاطر.
قد يكون لتخفيض المخاطر تأثير سلبي على العوائد ، ولكن هذه التحركات قد تكون ذات قيمة إذا كان المستثمر يتوقع أن يسحب حسابًا على المدى القريب.
الخط السفلي
يمكن أن يكون لفقاعات الأصول تأثير كبير على عائدات المستثمرين الدوليين. في حين قد يكون من الصعب التنبؤ بها ، فهناك بعض الدلائل التي يمكن للمستثمرين البحث عنها خلال أبحاثهم. ويستطيع المستثمرون الدوليون اتخاذ إجراءات لزيادة أو تقليل تعرضهم لأسواق معينة بناءً على هذه العوامل ، على الرغم من أن بعض الأبحاث تشير إلى أن المستثمرين قد يكونون أفضل من الركوب عبر مثل هذه الفقاعات على المدى الطويل.