نظرة عامة موجزة عن إيصالات الإيداع
ما هي إيصالات الإيداع؟
إن إيصالات الإيداع هي ببساطة أدوات مالية تتداول في بورصة محلية تمثل سندات شركة أجنبية متداولة علانية.
يتم إصدار إيصالات الإيداع من قبل البنوك الاستثمارية في عملية تتضمن شراء أسهم في شركة أجنبية ، وتجميعها في حزم (عادة 10 أسهم لكل حزمة) ، وإصدار كل حزمة كإيصال إيداع في بورصة محلية. يتم تسعير الأسهم الصادرة في البورصة بعملة محلية وتسديد توزيعات أرباح بعملة محلية ، مما يبسّط تلك العملية للمستثمرين المحليين الذين يتطلعون إلى شراء الأسهم في الأسهم الأجنبية.
تستند أسعار إيصالات الإيداع على قيمة الأسهم الأساسية ، ولكن يتم تداولها وتسويتها بشكل مستقل. على سبيل المثال ، لن يكون لدى شركة روش هولدنجز المحدودة (VTX: ROG) في بورصة SIX السويسرية نفس التقييم مثل شركة روش هولدنجز المحدودة (OTC: RHHBY) ADR. قد يجد التجار أيضًا فرصًا للمراجحة بين الأسهم حيث يمكنهم شراء الأسهم الأجنبية في وقت واحد وبيع ADR لتحقيق أرباح هامشية.
أنواع إيصالات الإيداع
تعمل إيصالات الإيداع نفسها بغض النظر عن منطقتها باستثناء البورصة والعملة الأساسية.
ومع ذلك ، هناك مصطلحات مختلفة يستخدمها المستثمرون للحصول على إيصالات الإيداع في مناطق مختلفة ، والتي من المهم معرفتها.
قد تكون إيصالات الإيداع الأمريكية (ADR) هي الأكثر إقبالاً على المستثمرين الدوليين الأمريكيين. يمثل ADR عددًا محددًا من الأسهم من الأسهم الأجنبية ويتداول في البورصات الأمريكية ، مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو NASDAQ.
توفر إيصالات الإيداع الأوروبية (EDRs) للمستثمرين الأوروبيين أسهما متداولة محلياً في شركات غير أوروبية. في حين قد يتم إصدار EDRs بأي عملة أوروبية ، فإن العملة الأكثر شيوعًا هي اليورو ، نظرًا لأنها الأكثر استخدامًا في المنطقة.
تعتبر إيصالات الإيداع العالمية (GDRs) هي النموذج المعمم لـ ADR أو EDR. وبعبارة أخرى ، فإنها تمثل إيصالات إيداع غير أمريكية وغير أوروبية. وهي الأكثر استخدامًا في الأسواق المتقدمة للاستثمار في الأسواق الحدودية أو الناشئة .
تداول إيصالات الودائع
ومن أشهر مصدري شهادات الإيداع الدولية: JPMorgan ، و Citigroup ، و Deutsche Bank ، و Bank of New York Mellon ، ولكن هناك عدد لا يحصى من البنوك التي تصدر هذه الأنواع من الأوراق المالية في جميع أنحاء العالم. تحقق هذه البنوك إيرادات عندما يتم بيعها في السوق عن طريق فرض لجنة على التجارة - تماما مثل أي تجارة أخرى. يجوز للبنوك أيضا فرض رسوم على توزيعات الأرباح الصادرة وتمرير أي نفقات تتعلق بتحويلات العملات.
يتم سرد هذه ADRs في البورصات مثل بورصة فرانكفورت ، بورصة لوكسمبورج ، وبورصة لندن. في هذه البورصات ، تتداول ADRs على كتاب الأوامر الدولية (IOB) - أو IOB - الذي يعد بمثابة دفتر أوامر إلكتروني للأوراق المالية الدولية.
يجب أن يكون المستثمرون الذين يتداولون ADRs أو EDRs أو GDRs على دراية بعدة عوامل خطر فريدة يمكن أن تؤثر على ربحيتهم:
- مخاطر العملات : يجب تحويل إيصالات الإيداع إلى العملة المحلية في مرحلة ما ، مما يعني أن ديناميكيات العملة يمكن أن تحدث فرقا كبيرا في أسعار وعوائد التوزيعات. يجب على المستثمرين الحفاظ على هذه العوامل في الاعتبار.
- المخاطر السياسية : تمثل إيصالات الإيداع الملكية في الأسهم الدولية ، مما يعني أنها قد تكون عرضة لعوامل الخطر الدولية ، مثل المخاطر السياسية ، خاصة لأنها تستهدف الأسواق الناشئة.
- مخاطر السيولة : قد لا تتداول إيصالات الإيداع بالتداول على نحو متكرر كالأسهم الأجنبية ، مما يعني أن المستثمرين قد يواجهون صعوبة في الشراء أو البيع بسعر عادل ، لا سيما عندما يتحرك السوق بشكل حاد.
الخط السفلي
معظم المستثمرين الدوليين على دراية بإيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) التي تجعل من السهل شراء الشركات الأجنبية في البورصات الأمريكية. ولكن هناك عدة أنواع أخرى من إيصالات الإيداع التي قد يصادفها المستثمرون ، بما في ذلك إيصالات الإيداع الأوروبية (EDRs) وإيصالات الإيداع العالمية (GDRs). من المهم أن يفهم المستثمرون الدوليون هذه الشروط لفهم أفضل الطرق لشراء الأسهم وبيعها ، فضلاً عن عوامل الخطر الفريدة التي قد تكون ضالعة في العملية.