أزمة الروبل الروسي وانعكاساتها
بعد عام ، كان الاقتصاد الروسي على حافة أزمة مع انخفاض الروبل إلى مستويات قياسية مقابل العملات مثل الدولار الأمريكي.
وقد فشل قرار البنك المركزي الروسي برفع أسعار الفائدة بنسبة 6.5 في المائة في وقف المد ، حيث فقد المستثمرون الثقة في العملة. في حين أن العملة استعادت إلى حد ما في عام 2016 ، إلا أنها لم تستعد قوتها السابقة حتى عام 2017.
هبوط اسعار النفط
كان الاقتصاد الروسي يعتمد دائما على سعر النفط الخام والغاز الطبيعي ، حيث أن السلع الأساسية تمثل جزءًا كبيرًا من الاقتصاد. في عام 2013 ، شكلت صادرات النفط الخام والمنتجات ذات الصلة أكثر من ثلثي إجمالي صادرات البلاد وأكثر من نصف إجمالي إيرادات الحكومة ، مما يعني أن انخفاض الأسعار قد يكون له تأثير كبير على الاقتصاد.
في عام 2014 ، تراجعت أسعار النفط الخام بحوالي 50٪ بسبب انخفاض الطلب في أوروبا - السوق الرئيسية في روسيا - وزيادة الإنتاج في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، كان أكبر محفز وراء مشاكل روسيا ، على الأرجح عندما أشارت أوبك إلى أنها لن تخفض إنتاجها إلى تعزيز الأسعار في أواخر عام 2014.
وبينما خفضت المنظمة الإنتاج في نهاية المطاف ، لم تنتعش أسعار النفط الخام إلى مستوياتها المرتفعة.
من المحتمل أن تظل أسعار النفط الخام منخفضة في المستقبل المنظور. إن امتثال أوبك أقل من 50 بالمائة من قبل العديد من الحسابات إذا استبعدت الكويت والمملكة العربية السعودية ، اللتان لا تتحملان مسؤولية الحفاظ على التخفيضات الخاصة بهما.
أثبت إنتاج الصخر الزيتي في الولايات المتحدة أنه مرن استجابة لانخفاض أسعار النفط الخام ، حيث استمرت مستويات الإنتاج في التعافي حتى عام 2017.
المخاطر السياسية
مشكلة روسيا الثانية تتعلق بسياستها الخارجية. بعد غزو أوكرانيا في أواخر فبراير 2014 ، فرضت الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي عددا من العقوبات المالية التي جعلت من الصعب على الشركات الروسية الاقتراض في الخارج. تم تكثيف هذه العقوبات بعد تدخل الدولة المزعوم في الانتخابات الرئاسية الأمريكية والأوروبية في 2016 و 2017.
اعترف الرئيس فلاديمير بوتين علانية بأن هذه العقوبات الاقتصادية تضر بشدة بالاقتصاد. على المدى الطويل ، هناك مؤشرات على أن هذه العقوبات قد تثني العائلات عن إنجاب المزيد من الأطفال ، الأمر الذي قد يكون له آثار مدمرة على المدى الطويل. بالنسبة لمعظم عام 2017 ، كان هناك 10 في المئة إلى 15 عدد أقل من الولادات ، وفقا ل Foreign Policy.
الدولار الدولار
المشكلة الثالثة الكبرى تتعامل مع الديون الروسية المقومة بالدولار الأمريكي. ومع وجود ما يقرب من 11 مليار دولار من الديون المقومة بالروبل و 60 مليار دولار من الديون المقومة بالدولار ، فقد ينتهي الأمر بأن تدفع البلاد مبالغ أكبر قليلا من الروبل لتسديد ديونها بالدولار الأمريكي. بعد بيع ديون مقومة بالدولار بقيمة 6 مليار دولار في يونيو 2017 ، من المتوقع أن تزيد ديون البلاد بالدولار بشكل كبير.
خفضت العديد من وكالات الائتمان التصنيف الائتماني للبلاد إلى وضع غير مرغوب فيه في أعقاب الأزمة الأوكرانية والركود الذي تلا ذلك لمدة عامين. يمكن أن يؤدي عدم الثقة في الروبل في شوارع روسيا إلى تفاقم الأزمة حيث يزداد الطلب على الدولار الأمريكي من كل من سكان البلاد والمستثمرين الذين يطالبون بالدفع على سنداتهم على المدى الطويل.
تحرك للأمام
خرجت روسيا بنجاح من ركود استمر عامين في عام 2016 ، ولكن لا تزال الأزمة الاقتصادية في البلاد قائمة. هناك فرصة كبيرة لحدوث كساد آخر على المدى القريب في عام 2017 ، وهناك حاجة لإصلاحات هيكلية لتجنب المشاكل المستقبلية. على سبيل المثال ، يشير بعض الخبراء إلى أن تحويل الاستثمار من الموارد الطبيعية إلى البنية التحتية ورأس المال البشري يمكن أن يضع البلاد في مسار أفضل.
على الرغم من هذه الاحتياجات الاستثمارية ، أنفقت وزارة المالية الروسية نصف صندوق الاحتياطي في البلاد لدفع الديون والوفاء بالتزامات الميزانية في ديسمبر 2016.
وقد انخفض هذا الصندوق من 50 مليار دولار في بداية عام 2015 إلى 16 مليار دولار فقط بحلول أوائل عام 2016. وحذر البنك الدولي ومؤسسات أخرى من أن هذه الاتجاهات يمكن أن يكون لها تأثير معاكس على قدرة الحكومة على توفير الحماية لمواطنيها.
استنتاج
كان لأزمة الروبل الروسية العديد من الأسباب المختلفة التي ساهمت في أزمة الثقة المفاجئة ، بما في ذلك انخفاض أسعار الطاقة ، والمخاطر الجيوسياسية المتزايدة ، وزيادة الطلب على الدولار الأمريكي. ومع استمرار تداول الروبل بالقرب من أدنى مستوياته مع الدولار الأمريكي في عام 2017 ، ما زالت البلاد تعاني من نفس المشاكل التي تسببت في الأزمة ويمكن أن تتسبب في الأزمة القادمة.
قد يرغب المستثمرون الدوليون في توخي الحذر عند الاستثمار في روسيا في ضوء أزمة الروبل وعواقبها. يمكن أن تصبح الديون المقومة بالدولار صعبة الخدمة في روبل ، في حين أن الأسهم قد تعاني بسبب تدهور القدرة الشرائية بين المستهلكين والشركات. يمكن أن تؤدي هذه الاتجاهات في النهاية إلى أزمة مماثلة أو حدوث ركود على الطريق.