الاستفادة من الفروق في أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم
تختلف أسعار الفائدة بين الدول حسب الدورة الاقتصادية الحالية ، مما يخلق فرصة للمستثمرين. من خلال شراء عملة أجنبية بعملة محلية ، يمكن للمستثمرين الاستفادة من الفرق بين أسعار الفائدة في البلدين. تختلف شعبية هذه الرهانات باختلاف الاقتصاد العالمي ، لكن استراتيجيات المراجحة أصبحت شائعة.
غطت مصلحة التحكيم
يسمى النوع الأكثر شيوعًا من موازنة أسعار الفائدة التحكيم المغطى لسعر الفائدة ، والذي يحدث عندما يتم التحوط من مخاطر سعر الصرف مع عقد آجل. بما أن الحركة الحادة في سوق الفوركس يمكن أن تمحو أي مكاسب تحقق من خلال الفرق في أسعار الصرف ، فإن المستثمرين يوافقون على تحديد سعر صرف العملة في المستقبل من أجل محو ذلك الخطر.
على سبيل المثال ، لنفرض أن سعر الفائدة على الودائع بالدولار الأمريكي (USD) هو 1٪ ، في حين أن سعر أستراليا (AUD) أقرب إلى 3.5٪ ، مع سعر صرف 1.5000 دولار أمريكي / دولار أسترالي.
سيؤدي استثمار 100.000 دولار أمريكي محليًا بمعدل 1٪ لمدة عام إلى قيمة مستقبلية قدرها 101 ألف دولار. ومع ذلك ، سيؤدي تبادل الدولار الأمريكي إلى الدولار الأسترالي والاستثمار في أستراليا إلى قيمة مستقبلية تبلغ 103،500 دولار.
وباستخدام العقود الآجلة ، يستطيع المستثمرون أيضاً التحوط من مخاطر سعر الصرف عن طريق الإقفال بسعر صرف مستقبلي.
لنفترض أن العقد الآجل للسنة الواحدة مقابل الدولار الأمريكي / الدولار الأسترالي سيكون 1.4800 - وهو قسط بسيط في السوق. وبالتالي ، سيؤدي سعر الصرف إلى الدولار إلى خسارة قدرها 1،334 دولارًا على سعر الصرف ، والتي لا تزال تحقق مكاسبًا إجمالية تبلغ 2،169 دولارًا على المركز وتوفر حماية على الجانب السلبي.
حمل التجارة وغيرها من أشكال التحكيم
إن التجارة المحمولة هي شكل من أشكال التحكيم في سعر الفائدة الذي يتضمن اقتراض رأس المال من بلد ذي أسعار فائدة منخفضة وإقراضه في بلد ذي أسعار فائدة مرتفعة. يمكن أن تكون هذه التداولات إما مغطاة أو غير مغطاة بطبيعتها ، وقد تم إلقاء اللوم عليها لتحركات العملة الهامة في اتجاه واحد أو آخر كنتيجة لذلك ، خاصة في دول مثل اليابان .
في الماضي ، تم استخدام الين الياباني على نطاق واسع لهذه الأغراض بسبب انخفاض أسعار الفائدة في البلاد. في الواقع ، بحلول نهاية عام 2007 ، كان من المقدر أن حوالي 1 تريليون دولار تم رصدها على التجارة المحمولة بالين. سوف يقوم التجار باقتراض الين والاستثمار في الأصول ذات العوائد المرتفعة ، مثل الدولار الأمريكي ، وقروض الرهن العقاري ، وديون الأسواق الناشئة ، وفئات الأصول المماثلة حتى الانهيار.
إن مفتاح التجارة المحمولة هو العثور على فرصة حيث كان تقلب سعر الفائدة أكبر من تقلب سعر الصرف من أجل الحد من مخاطر الخسارة وخلق "حمل".
ومع ازدياد نضج السياسة النقدية ، أصبحت هذه الفرص بعيدة وقليلة بين السنوات الأخيرة. لكن هذا لا يعني أنه لا توجد أي فرص.
المخاطر مع أسعار الفائدة التحكيم
على الرغم من المنطق الذي لا تشوبه شائبة ، فإن تحكيم سعر الفائدة ليس بلا مخاطر. أسواق العملات الأجنبية محفوفة بالمخاطر بسبب عدم وجود تنظيمات متماسكة واتفاقيات ضريبية. في الواقع ، يجادل بعض الاقتصاديين بأن تحليلات أسعار الفائدة المغطاة لم تعد تجارة مربحة - على الأقل الانتقال إلى عام 2017 - ما لم يتم تخفيض تكاليف المعاملات إلى أقل من أسعار السوق.
بعض المخاطر المحتملة الأخرى تشمل:
- اختلاف المعاملة الضريبية.
- ضوابط الصرف الأجنبي.
- العرض أو الطلب عدم المرونة.
- مصاريف التحويلات.
- الانزلاق أثناء التنفيذ.
تجدر الإشارة إلى أن معظم تحركات أسعار الفائدة يتم إجراؤها من قبل المستثمرين المؤسسيين الكبار الذين يتمتعون برؤوس أموال جيدة للاستفادة من الفرص الصغيرة من خلال استخدام نفوذ كبير.
هؤلاء المستثمرون الأكبر لديهم أيضا الكثير من الموارد المتاحة لتحليل الفرص ، وتحديد المخاطر المحتملة ، والخروج بسرعة من الصفقات التي تتحول جنوبا لسبب أو لآخر.
إذا كنت تفكر في التجارة المحمولة ، يجب أن تكون على دراية بعوامل الخطر الهامة هذه وأن تتأكد من أنك قد أنجزت واجبك المنزلي. يمكن أن تكون أسواق العملات الأجنبية متقلبة للغاية ومحفوفة بالمخاطر ، خاصة عند استخدام كميات كبيرة من الهامش والرافعة المالية. من الجيد عمومًا الحفاظ على انخفاض مستويات الهامش والتركيز على الفرص المتخصصة على المدى القصير.