هل ستنخفض أسعار الفائدة السلبية أوروبا واليابان؟
الانكماش هو مفهوم أصعب بكثير على الناس أن يفهموه - أي عندما يصبح تقدير العملة مشكلة. في شروط المواطن العادي ، يجعل الانكماش الناس والمؤسسات التجارية يكتنزون المال بدلاً من إنفاقه واستثماره ، مما يقلل من الطلب على المنتجات والخدمات ويضع ضغطاً هبوطياً على الأسعار. يمكن أن يؤدي انخفاض الأسعار إلى انخفاض الأرباح ونمو اقتصادي أقل ، مما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من المال إلى المستهلكين.
في هذا المقال ، سنلقي نظرة على طريقة غير معتادة للتغلب على الانكماش الذي تستخدمه البنوك المركزية بشكل متزايد في جميع أنحاء العالم منذ الأزمة الاقتصادية عام 2008 .
أسعار الفائدة السلبية
أسعار الفائدة هي أداة السياسة النقدية الأكثر أهمية التي تستخدمها البنوك المركزية للتأثير على التضخم في جميع أنحاء الاقتصاد.
يحاول البنك المركزي مكافحة الانكماش عن طريق خفض أسعار الفائدة لتشجيع المستهلكين والشركات على إنفاق الأموال ورفع الأسعار.
في بعض الحالات ، لا تعمل هذه السياسات النقدية التقليدية وسيقوم البنك المركزي بتخفيض أسعار الفائدة إلى منطقة سلبية. تم تصميم هذه الخطوة لتحفيز البنوك لإقراض الأموال والشركات لإنفاق المال بدلا من دفع رسوم من أجل الحفاظ على سلامتها في البنك.
هناك العديد من الأمثلة المختلفة لمعدلات الفائدة السلبية عبر التاريخ ، ولكن في الآونة الأخيرة ، تم استخدام هذه السياسات لدرء الانكماش.
قدم البنك المركزي الأوروبي سياسته لسعر الفائدة السلبي في عام 2014 ، وفي يناير من عام 2016 ، قام بنك اليابان بشكل غير متوقع بالمثل ، مما أدى إلى خفض معدلات الفائدة دون الصفر في حركة جريئة لتحفيز اقتصادها والتغلب على الضغوط الانكماشية المستمرة في اقتصادها. .
التأثير على الاقتصاد والأسواق
يصعب تحديد تأثير أسعار الفائدة السلبية ، حيث تم استخدام السياسة بشكل مقتصد في الماضي ، ولكن هناك بعض الأدلة التي قد تكون فعالة.
قد تكون البنوك مترددة في تمرير تكلفة أسعار الفائدة السلبية إلى عملائها لأن ذلك قد يشجعهم على نقل أصولهم. في هذه الحالات ، فإن انخفاض أسعار الفائدة من شأنه أن يقلل من أرباح البنوك ويثنيهم عن الإقراض إلى الأطراف الأكثر مخاطرة. قد يقرر المستهلكون الذين يواجهون تكلفة مالية في البنك إخراج الأموال من النظام المالي بالكامل - على الرغم من أن هذا السيناريو لم يتحقق بعد.
كان تأثير هذه السياسات على سوق الصرف الأجنبي أكثر تفضيلاً. عندما يتم تطبيق أسعار الفائدة السلبية ، يميل المستثمرون إلى البحث عن عوائد أفضل في الأسواق الأجنبية ، مما يؤدي إلى انخفاض قيمة العملة. تساعد انخفاض قيم العملة في تعزيز الصادرات بجعلها أكثر جاذبية في جميع أنحاء العالم.
شهد اليورو هذه الديناميات فيما يتعلق بسعر صرفه بالدولار منذ عام 2014.
النقاط الرئيسية
- تم تصميم أسعار الفائدة السلبية لمكافحة الانكماش من خلال تشجيع الناس والشركات على الاقتراض وإنفاق الأموال.
- تم تطبيق سياسات أسعار الفائدة السلبية عدة مرات في الماضي ، ولكن من الصعب تحديد آثارها.
- بعض الاقتصاديين يعتقدون أن البنوك سوف تكون مترددة في فرض رسوم على العملاء ، مما قد يضر بالنظام المالي أكثر من ذلك.
- ويعتقد اقتصاديون آخرون أن أسعار الفائدة السلبية يمكن أن ترسل رأس المال إلى الخارج وتساعد في نهاية المطاف على خفض قيمة العملة في البلاد لدعم الصادرات.