نظرة على آثار الانكماش في الأسواق
قياس معدل الانكماش
يتم قياس التضخم والانكماش باستخدام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ، الذي يقيس أسعار مجموعة مختارة من السلع والخدمات التي يشتريها "المستهلك النموذجي" بمرور الوقت.
يمكن حساب معدل الانكماش عن طريق أخذ الفرق بين فترتين زمنيتين ، قسمة على الفترة السابقة ، وضرب هذا العدد من 100 للحصول على النسبة المئوية.
كما هو الحال مع التضخم ، يمكن التحكم في مقاييس الانكماش عن طريق إجراء تغييرات على مكونات مؤشر أسعار المستهلك. على سبيل المثال ، يمكن استبعاد سلعة تسقط بسرعة في السعر بشكل مصطنع من حساب مؤشر أسعار المستهلك ، حتى لو كان ذلك شيئًا يجب على المستهلكين شراؤه كجزء من الحياة اليومية. هذه التغييرات يمكن أن تجعل من الصعب تحديد الانكماش الحقيقي في بعض البلدان .
عادة ما يتم استبعاد أسعار المواد الغذائية والطاقة من حسابات مؤشر أسعار المستهلك ، والتي يمكن أن تجعل الإجراء غير دقيق في بعض الأحيان. يمكن أن تتحول أسعار الطاقة المتزايدة بسرعة إلى مقياس لمؤشر أسعار المستهلك دون المستوى المطلوب. في حين أن أسعار المواد الغذائية تميل إلى أن تكون ثابتة في الولايات المتحدة ، إلا أن هناك بعض البلدان التي يمكن أن يكون للتغييرات في أسعار الغذاء تأثير كبير على التضخم الحقيقي.
أسباب وحلول الانكماش
يحدث الانكماش عادةً بسبب انخفاض الطلب الكلي (أو زيادة العرض) للسلع والخدمات و / أو نقص المعروض من النقود . عندما تتفاعل الأسعار بالهبوط أقل ، يميل المستهلكون إلى الحد من إنفاقهم حتى تنخفض الأسعار. لسوء الحظ ، هذا يؤدي إلى إنتاج أقل في المصانع ، وأقل الاستثمارات وما يسمى بالولبية الانكماشية.
مثال على ذلك هو الكساد الكبير في الولايات المتحدة ، حيث انخفض الطلب على السلع في الوقت نفسه ، وانخفض عرض النقود. وفي حين أن مثل هذا الادخار سيبدو إيجابيا ، فإن الانكماش يمكن أن يؤدي إلى نقل الثروة بعيدا عن المقترضين (التي معظم الناس) ويمكن أن يسبب الاستثمار غير الفعال بسبب إشارات التسعير المربكة.
يمكن التغلب على الانكماش بعدة طرق مختلفة ، لكن الأساليب لا تزال موضع جدل بين مختلف المعسكرات الاقتصادية. في جوهرها ، يؤدي ضخ المزيد من رأس المال إلى الاقتصاد إلى عكس الانكماش بشكل عام ، لأنه يتناول الجزء الوحيد الذي يمكن السيطرة عليه من المعادلة. ويمكن القيام بذلك بطرق عديدة ، بما في ذلك أحدث ما يسمى نهج التيسير الكمي .
إن فعالية هذه الأساليب قابلة للنقاش ، خاصة بعد الأزمة المالية في الولايات المتحدة عام 2008 وأزمة الديون السيادية في الاتحاد الأوروبي لعام 2009. بشكل عام ، تهدف هذه البرامج إلى محاربة الانكماش من خلال جعلها أرخص بشكل مصطنع لاقتراض المال ، وهو ما قد يكون كافياً لتجنب الاتجاهات "المتصاعدة" لولبية انكماشية وتحفيز التضخم بشكل مثالي.
آثار الانكماش على الأسهم والسندات
يعتبر الانكماش عمومًا أن يكون له تأثير سلبي على الأسهم ، حيث أن انخفاض الأسعار على مدى فترة زمنية طويلة يميل إلى الإضرار بالدخل الصافي للشركات في النهاية.
علاوة على ذلك ، يمكن أن يشجع الانكماش المستهلكين على توفير المال وتقليل إنفاقهم ، الأمر الذي يؤثر سلبًا على الإيرادات الأعلى ، وبالتالي يضعف قيمة المساهمين.
في حين أن الانكماش سيء بالنسبة للأسهم ، إلا أنه يمكن أن يكون له تأثير إيجابي على السندات. تستحق الديون الحكومية ، مثل سندات الخزانة الأمريكية ، المزيد لأن المدفوعات الثابتة أصبحت ذات قيمة متزايدة. تميل أسعار الفائدة إلى الانخفاض خلال بيئة انكماشية ، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار السندات وحملة السندات لتحقيق الربح خلال هذه الأوقات.
ومع ذلك ، فإن الانكماش ليس بالضرورة إيجابيا لسندات الشركات ، خاصة تلك الموجودة في الشركات التي ليست أسهمًا كبيرة. يجعل الانكماش مدفوعات الدين أكثر صعوبة كل عام ، لأنها تصبح أكثر تكلفة. وهذا يعرض الشركات للخطر إذا لم تتمكن في نهاية الأمر من سداد ديونها بالنظر إلى انخفاض الإيرادات والأرباح الناتجة عن انخفاض الأسعار.
ومع ذلك ، يمكن أن يكون دوامة انكماشية سيئة بشكل خاص سيئًا لجميع الأصول المالية. على سبيل المثال ، تسبب الكساد العظيم في حدوث انخفاض في جميع أنواع الأوراق المالية تقريبًا حيث انتقل الناس إلى السيولة وبدأوا في التوفير في المدخرات بسبب انعدام الثقة في المؤسسات المالية.