خطط شينزو آبي لاستعادة نمو اليابان
ارتفع مؤشر نيكاي بأكثر من 70٪ بعد الإعلان عن البرنامج خلال النصف الأول من عام 2013 ، بينما ارتفع الين الياباني من 77 إلى الدولار في الخريف الماضي إلى أكثر من 100 مقابل الدولار.
كما أظهرت أرقام الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في الربع الأول من عام 2013 أنها واعدة لكثير من المستثمرين. لسوء الحظ ، كانت هذه المكاسب المبكرة قصيرة الأجل نسبيًا وقد تكون مشكلات البلاد بعيدة عن نهايتها.
في هذه المقالة ، سنلقي نظرة على المكونات الرئيسية الثلاثة لـ Abenomics ، التأثير المبكر لهذه السياسات ، وما يمكن للمستثمرين الدوليين توقعه خلال السنوات القادمة.
إصلاحات السياسة النقدية
النجاح المبكر لأبينيومكس نشأ عن إصلاحات السياسة النقدية التي تهدف إلى تخفيض أسعار الفائدة الحقيقية وزيادة معدل التضخم . بعد عقود من الانكماش والركود ، ناضل اقتصاد البلاد للتنافس في الأسواق الخارجية. لم يساعد وضع الملاذ الآمن للين الياباني بعد عام 2008 ، حيث قفزت أسعار صادراته بشكل حاد.
ترك بنك اليابان المركزي في البداية حليفًا على رأس المال ، مع تعيين هدف التضخم إلى نسبة طموحة قدرها 2٪ سنويًا.
من خلال استخدام مشتريات الأصول المفتوحة ، مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، إلى جانب حزم التحفيز ، حقق البنك المركزي تقدمًا ملحوظًا في إضعاف الين الياباني في النصف الأول من عام 2013 ، مما ساعد مؤشر نيكاي على الارتفاع بشكل حاد.
إصلاحات السياسة المالية
نفذ شينزو آبي حزمة تحفيز مالي بقيمة 10.3 تريليون ين في يناير 2013 ، وهو أعلى بكثير مما توقعه العديد من المحللين في البداية.
بالإضافة إلى الإنفاق التحفيزي ، دفع آبي إلى زيادة الإنفاق المالي إلى 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي في خطوة تهدف إلى زيادة التضخم من خلال الإنفاق على المستوى العام بالإضافة إلى المستوى الخاص.
خطط السيد آبي لدفع تكاليف هذه التدابير التحفيزية وغيرها من برامج الإنفاق عن طريق مضاعفة ضريبة الاستهلاك إلى 10٪ في 2014-2015 ، مع تنفيذ عدد من الإصلاحات الهيكلية المصممة لزيادة الضرائب ، سد الثغرات ، وتحقيق المزيد من الإيرادات للحكومة في نهاية المطاف. . بيد أن المنتقدين يشعرون بالقلق من أن هذه التدابير لن تكون كافية.
الإصلاحات الهيكلية
والجزء الثالث والأكثر أهمية من سياسة "أبينوميكس" هو الإصلاحات الهيكلية ، التي ثبت أنها الأكثر صعوبة في التنفيذ. في وقت مبكر ، حث آبي على مشاركة اليابان في الشراكة عبر المحيط الهادئ في محاولة لإزالة الثغرات التنظيمية التي يمكن أن تحد من إمكانات الاقتصاد على المدى الطويل وبالتالي تقليل الإيرادات الضريبية المحتملة.
وتشمل المجالات الرئيسية الأخرى للإصلاح التنظيمي الزراعة والعمالة والطاقة / البيئة والرعاية الصحية / الطبية. ونظراً لتزايد عدد السكان المتقدمين في السن ، يعتزم آيب إجراء إصلاحات جذرية يمكن أن توسع أيضاً من مجال الرعاية الطبية على مستوى العالم. ومع ذلك ، فإن العديد من هذه الإصلاحات قد تخاطر بتنفير حزبه عن الحزب الديمقراطي الليبرالي من جماعات الضغط الرئيسية.
أتطلع قدما
من المؤكد أن سياسة الآبينومكس بدأت بشكل إيجابي ، حيث ارتفع مؤشر نيكاي بشكل حاد وأصبح المستهلكون أكثر إيجابية. وفي الآونة الأخيرة ، كان الاقتصاد الياباني يهدأ ويظهر خطر الانكماش من جديد. إن "السهم الثالث" للإصلاحات الهيكلية قد أضر بتضخم ساعده في الماضي والمستقبل لا يزال غير واضح.
وبحلول أواخر عام 2015 ، ظل الاقتصاديون يشعرون بالقلق من أن الاقتصاد ربما بدأ في التقلص ، مما قد يدفعه إلى الركود الثاني منذ أن تولى آبي منصبه. وقد أصر القادة على أن الاستثمار ونمو الأجور ضروريان للحفاظ على السيطرة على الانكماش - وهما عنصران أخفقا في تحقيقه Abenomics حتى الآن.
بحلول منتصف عام 2017 ، كان معدل التضخم في اليابان في ارتفاع ، لكنه لا يزال أقل بكثير من المعدل المستهدف لبنك اليابان.
وبلغ معدل التضخم 0.5٪ فقط في يوليو ، وهو ما يظل بعيدًا عن هدف التضخم السنوي للبنك المركزي على المدى الطويل والذي يبلغ 2٪. وقد عكس ضعف التضخم ذلك من العديد من الاقتصادات المتقدمة الأخرى ، بما في ذلك الولايات المتحدة والدول الأوروبية.
لا يزال نجاح سياسات Abenomics على المدى الطويل أمرًا ضروريًا نظرًا لنمو التضخم البطيء والضعيف. في حين أن الحكومة لا تزال متفائلة ، يجب أن يحتفظ المستثمرون الدوليون بجرعة صحية من التشكيك في ظل المعركة الطويلة للبلاد ضد الانكماش الاقتصادي والتضخم.