لماذا يجب عليك تنويع الأسواق الناشئة؟
في هذه المقالة ، سننظر في العوامل الرئيسية الأربعة التي تؤثر على أداء الأسواق الناشئة وما تعنيه للمستثمرين الدوليين.
تطوير الطلب في السوق
يقوم العديد من بلدان الأسواق الناشئة بتصنيع المنتجات و / أو بيع الخدمات إلى اقتصادات السوق المتقدمة. على سبيل المثال ، تقوم الصين بتصنيع جميع أنواع البضائع للولايات المتحدة وأوروبا ، في حين أن الهند أصبحت مصدرا رئيسيا لخدمات تكنولوجيا المعلومات. لذلك يمكن أن يكون للانكماش في الاقتصادات المتقدمة تأثير سلبي على الأسواق الناشئة التي تعتمد على الطلب لتعزيز نموها الاقتصادي.
بعد الأزمة المالية عام 2008 ، كافحت العديد من الدول المتقدمة للعودة إلى معدلات النمو الطبيعية. لكن الأمور تدور في النهاية. ويتوقع صندوق النقد الدولي أن يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ("الناتج المحلي الإجمالي") 5 في المائة في عام 2017 ، وهو ما يمثل أقوى معدلات النمو منذ عام 2011.
وقد يمثل هذا نهاية لسنوات من النمو الضعيف في البلدان المتقدمة ويمكن أن يصبح نقطة تحول لأداء الأسواق الناشئة.
أداء الاقتصاد المحلي
إن العديد من بلدان الأسواق الناشئة مدفوعة بالطلب المحلي بدلاً من الطلب على الصادرات. على سبيل المثال ، تمثل الصادرات 260 مليار دولار فقط من اقتصاد الهند البالغ 2.45 تريليون دولار (الاسمية) - أو حوالي 10٪ من إجمالي ناتجها الاقتصادي.
وبالمقارنة ، تمثل صادرات الصين البالغة 2.3 تريليون دولار أكثر من 20 في المائة من اقتصادها البالغ 11.8 تريليون دولار (الاسمية). العوامل المحلية - مثل الاستهلاك والسياسة - لها تأثير كبير على هذه الأسواق الناشئة.
في كثير من الأحيان ، تتطور اقتصادات الأسواق الناشئة من اقتصاد يعتمد على التصدير إلى اقتصاد يركز على المحلية. وقد حققت عملية التحول في الصين معدلات نمو من أكثر من 12 في المائة سنوياً في عام 2010 إلى أقل من 7 في المائة بحلول عام 2017. وتتمثل النتيجة الرئيسية في أن النمو الاقتصادي المدعوم محلياً ينظر إليه على نطاق واسع على أنه أكثر استقراراً من النمو المدفوع بالتصدير لأنه لا يعتمد على عوامل خارجية. واقتصاد الصين هو في النهاية تحقيق الاستقرار عند هذه المستويات.
ديناميكيات سوق العملات
فالكثير من بلدان الأسواق الناشئة لديها عملات محلية غير مستقرة ويجب أن تصدر سندات بالدولار المقوم بالدولار. عندما يرتفع الدولار الأمريكي ، قد تصبح هذه الديون أكثر تكلفة لخدمة الأسواق الناشئة التي تحقق إيرادات بالعملة المحلية. كما أن ارتفاع قيمة الدولار يعني أيضا ارتفاع أسعار الفائدة ، التي تميل إلى جذب رأس المال بعيدا عن الأسواق الناشئة ويجعلها أكثر تكلفة للأسواق الناشئة لزيادة رأس المال في المستقبل.
منذ عام 2011 ، شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا قويًا كان عبئًا على أداء الأسواق الناشئة.
والخبر السار هو أن هذه الاتجاهات بدأت بالانتقال إلى منتصف عام 2017 - وهي خطوة يمكن أن تساعد في تعزيز بعض الأسهم في الأسواق الناشئة. بطبيعة الحال ، تميل أسواق العملات إلى أن تكون غير متوقعة في المدى القصير ، وقد تؤدي أسعار الفائدة الأمريكية المرتفعة إلى ارتفاع أكبر إذا حدثت الارتفاعات بوتيرة أسرع من المتوقع.
أداء سلعي
العديد من بلدان الأسواق الناشئة هي مصدّرات صافية للسلع ، مما يجعلها حساسة للتغيرات في أسعار السلع. على سبيل المثال ، روسيا هي مصدر كبير للغاز الطبيعي لأوروبا والبرازيل تصدر خام الحديد وفول الصويا والبن والنفط الخام إلى الصين والولايات المتحدة. يمكن أن يكون للانكماش في هذه السلع تأثيرًا كبيرًا على العائدات التي تحققها المؤسسات الحكومية والخاصة في هذه البلدان.
انخفضت أسعار السلع بشكل كبير منذ عام 2011 بسبب تباطؤ الطلب في السوق ، لكن الانتعاش الاقتصادي العالمي يعزز الطلب ببطء.
منذ عام 2016 ، شهدت السلع المعدنية انتعاشًا كبيرًا ساعد العديد من الأسواق الناشئة. كانت أسعار النحاس والبلاديوم قوية الأداء خلال النصف الأول من عام 2017 ، مما ساعد على تعويض الضعف في أسعار النفط الخام والغاز الطبيعي.
الخط السفلي
تعتبر الأسواق الناشئة طريقة رائعة لتنويع أي محفظة ، كما أن فهم العوامل الأساسية للأداء يمكن أن يساعد في توفير الوقت للسوق. لقد شعر المستثمرون الدوليون الذين يشغلون الأسواق الناشئة بالتأكيد بأثر ضعف أدائهم منذ عام 2011 ، ولكن هذه الاتجاهات قد تتحول إلى ما دام الاقتصاد الأمريكي في مساره الصحيح. قد يرغب أولئك الذين ليس لديهم حيازات سوق ناشئة في التفكير في إضافة فئة الأصول حيث أن هذه الاتجاهات قد بدأت.