السياسة النقدية الانكماشية: التعريف ، الأمثلة

لماذا تحتاج أسعار الفائدة إلى الارتفاع؟

التعريف: السياسة النقدية الانكماشية هي عندما يبطئ الاحتياطي الفيدرالي النمو الاقتصادي لمنع التضخم . إذا لم يتم الحرص ، فقد يدفع الاقتصاد إلى الركود . وتسمى أيضا السياسة النقدية التقييدية .

هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم هو معدل التضخم الأساسي من 2 في المئة. التضخم الأساسي هو زيادة في الأسعار على أساس سنوي ناقص أسعار الغذاء والنفط المتقلبة . مؤشر أسعار المستهلك هو مؤشر التضخم الأكثر شيوعًا لدى العامة.

يفضل بنك الاحتياطي الفدرالي مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي . ويستخدم الصيغ التي تخفف من التقلبات أكثر مما يفعل مؤشر أسعار المستهلك.

إذا ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي للتضخم الأساسي إلى أكثر بكثير من 2 في المائة ، فإن المصرف الفيدرالي يطبق سياسة نقدية انكماشية.

كيف يتم تنفيذ السياسة النقدية الانكماشية

إن خط الدفاع الأول للاحتياطي الفيدرالي هو رفع الهدف لمعدل الأموال الفيدرالية . وهذا يزيد من المعدل الذي تفرضه البنوك على بعضها البعض لاقتراض الأموال لتلبية متطلبات الاحتياطي . يطلب مجلس الاحتياطي الاتحادي من البنوك مبلغًا معينًا في كل ليلة عند إغلاقها. بالنسبة لمعظم البنوك ، هذه 10 في المائة من إجمالي الودائع. بدون هذا المطلب ، ستقوم البنوك بإقراض كل واحد من دولارات الدولارات. لن يكون لديهم ما يكفي من النقد في الاحتياطي لتغطية نفقات التشغيل إذا تخلفت أي من القروض المتعثرة.

إن رفع معدل الأموال الفيدرالية هو انكماش لأنه يقلل من المعروض من النقود .

تفرض المصارف أسعار فائدة أعلى على قروضها للتعويض عن معدل الأموال الفيدرالية الأعلى. تستعير الشركات أقل ، ولا تتوسع بقدر ما وتوظف عدد أقل من العمال. هذا يقلل من الطلب . انخفاض الطلب يخفض الأسعار ، مما يضع حدًا للتضخم.

ثانيا ، يمكن للاحتياطي الفيدرالي زيادة متطلبات الاحتياطي. هذا غير شائع.

إنه أمر مدمر للبنوك لتغيير الإجراءات واللوائح لتلبية متطلبات جديدة. إن رفع معدل الأموال الفيدرالية أسهل ويحقق نفس الهدف.

الأداة الثالثة هي عمليات السوق المفتوحة . وذلك عندما يشتري البنك الاحتياطي الفيدرالي أو يبيع أصوله من سندات الخزينة الأمريكية . لتنفيذ سياسة انكماشية ، يبيع بنك الاحتياطي الفيدرالي Treasurys لأحد البنوك الأعضاء فيه. هذا يقلل من الأموال المتاحة للإقراض. وهذا يعطي البنك حافزًا لفرض سعر فائدة أعلى. التيسير الكمي كان عكس ذلك. لمزيد من المعلومات ، راجع أدوات السياسة النقدية .

أمثلة

لا توجد العديد من الأمثلة على السياسة النقدية الانكماشية لسببين. أولا ، يريد الاحتياطي الفيدرالي عادة أن ينمو الاقتصاد ، لا أن يتقلص. الأهم من ذلك ، لم يكن التضخم مشكلة منذ سبعينيات القرن العشرين.

في عام 1973 ، ارتفع معدل التضخم من 3.9 في المائة إلى 9.6 في المائة. رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة من 5.75 في المائة إلى 13 في المائة بحلول يوليو / تموز 1974. وعلى الرغم من التضخم ، كان النمو الاقتصادي بطيئاً ، وهو وضع يسمى التضخم المصحوب بالركود . ورد بنك الاحتياطي الفيدرالي على الضغوط السياسية وخفض المعدل إلى 7.5 في المائة في كانون الثاني (يناير) عام 1975. وأرسلت السياسة النقدية الفيدرالية للتوقف التضخم إلى نطاق يتراوح بين 10 و 12 في المائة حتى نيسان (أبريل) 1975. لم تخفض الشركات الأسعار عندما انخفضت أسعار الفائدة.

لم يعرفوا متى سيرفعهم الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى. عندما أصبح بول فولكر رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 1979 ، قام برفع معدل الأموال الفيدرالية إلى 20٪. احتفظ بها هناك ، وأخيراً وضع حصته في قلب التضخم.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق بن برنانكي إن السياسة النقدية الانكماشية تسببت في الكساد الكبير . كان بنك الاحتياطي الفيدرالي قد وضع سياسات نقدية انكماشية للحد من التضخم المفرط في أواخر 1920s. لكن خلال فترة الركود أو انهيار سوق البورصة في عام 1929 ، لم يتحول إلى سياسة نقدية توسعية كما كان ينبغي أن يكون. واصلت السياسة النقدية الانكماشية وارتفعت معدلات الفائدة .

وذلك لأن الدولار لا يزال مدعومًا بمعيار الذهب . لم يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في أن يبيع المضاربون دولاراتهم مقابل الذهب واستنفد احتياطيات فورت نوكس. كانت السياسة النقدية التوسعية قد خلقت القليل من التضخم الصحي.

وبدلاً من ذلك ، قام الاحتياطي الفيدرالي بحماية قيمة الدولار وخلق انكماش هائل. وقد ساعد ذلك في تحويل الركود إلى كساد دام عقدًا كاملًا .