هل يمكن أن يحدث الركود التضخمي الآن؟
الأسباب
يحدث التضخم المصحوب بالركود عندما تقوم الحكومة أو البنوك المركزية بتوسيع عرض النقود في نفس الوقت الذي تقيد فيه العرض .
الجاني الأكثر شيوعا هو عندما تطبع الحكومة العملة. ويمكن أن يحدث أيضًا عندما تنشئ السياسات النقدية للبنك المركزي ائتمانًا. كلاهما يزيد من المعروض من النقود. هذا يخلق التضخم.
في الوقت نفسه ، سياسات أخرى تبطئ النمو. يحدث ذلك إذا زادت الحكومة الضرائب. كما يمكن أن يحدث عندما يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة. كلاهما يمنع الشركات من إنتاج المزيد. عندما تحدث سياسات تضاربية وانكماشية ، يمكن أن تبطئ النمو مع خلق التضخم. هذا هو الركود التضخمي.
حدث الركود التضخمي في الولايات المتحدة خلال السبعينيات. تلاعبت الحكومة الفدرالية بعملتها لتحفيز النمو الاقتصادي. وفي الوقت نفسه ، قيد العرض مع ضوابط أسعار الأجور.
في عام 2004 ، تسببت سياسات زيمبابوي في التضخم المصحوب بالركود. طبعت الحكومة الكثير من الأموال التي تجاوزت التضخم المصحوب بالركود وتحولت إلى تضخم مفرط .
الركود التضخمي في 1970s
اكتسب التضخم الركود اسمها خلال فترة الركود 1973-1975.
كان هناك خمسة أرباع عندما كان الناتج المحلي الإجمالي سلبيًا.
| الزيادة في الناتج المحلي | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| 1973 | 1.2٪ | 4.6٪ | -2.2٪ | 3.8٪ |
| 1974 | -3.3٪ | 1.1٪ | -3.8٪ | -1.6٪ |
| 1975 | -4.7٪ | 3.1٪ | 6.8٪ | 5.5٪ |
بلغت البطالة ذروتها عند 9٪ في مايو 1975 ، بعد شهرين من انتهاء الركود.
تضاعف التضخم ثلاث مرات في عام 1973 ، وارتفع من 3.4 إلى 9.6 في المئة. وظلت بين 10 و 12 في المئة من فبراير 1974 حتى أبريل 1975.
من خلال النظر إلى معدل التضخم في البلاد سنوياً ، يمكنك الحصول على تاريخ لتغير النسبة المئوية السنوية في الأسعار على مدى دورة عمل.
كيف حدث هذا؟ يلقي العديد من الخبراء باللوم على الحظر النفطي لعام 1973 . هذا عندما خفضت منظمة أوبك صادراتها النفطية إلى الولايات المتحدة. تضاعفت الأسعار أربع مرات ، مما تسبب التضخم في النفط. لكن هذا وحده لم يكن كافيا للتسبب في التضخم المصحوب بالركود. بدلا من ذلك ، كان مزيجًا من السياسة المالية والنقدية التي خلقتها.
بدأت مع ركود معتدل في عام 1970. وكان الناتج المحلي الإجمالي سلبيا لثلاثة أرباع. ارتفعت البطالة إلى 6.1 في المئة. الرئيس ريتشارد نيكسون خاض الانتخابات لإعادة انتخابه. كان يريد تعزيز النمو دون إثارة التضخم.
في 15 أغسطس 1971 ، أعلن عن ثلاث سياسات مالية . حصلوا عليه إعادة انتخابه. كما أنهم زرعوا بذور التضخم المصحوب بالركود. يظهر شريط فيديو لخطاب نيكسون الإعلان عن تغييرات هامة في السياسة الاقتصادية مثل قرار إنهاء نظام بريتون وودز النقدي الدولي.
أولاً ، وضع نيكسون تجميدًا لمدة 90 يومًا على جميع الأجور والأسعار. قام بإنشاء لجنة دفع ومراجعة الأسعار للموافقة على أي زيادة بعد 90 يومًا. على نحو ملائم ، سيتحكم في الأسعار إلى ما بعد الحملة الرئاسية لعام 1972. هكذا خطط لضبط التضخم.
ثانياً ، فرض نيكسون تعريفة بنسبة 10٪ على الواردات. كان يعتزم خفض ميزان التجارة وحماية الصناعات المحلية. بدلا من ذلك ، أثار أسعار الاستيراد.
ثالثًا ، أزال الولايات المتحدة من معيار الذهب . وقد أبقى ذلك قيمة الدولار مرتبطة بمبلغ محدد من الذهب منذ اتفاقية بريتون وودز لعام 1944. وافقت معظم الدول على ربط قيمة عملاتها إما بسعر الذهب أو الدولار الأمريكي. وقد حول هذا الدولار إلى عملة عالمية .
وقعت الأزمة عندما حاولت المملكة المتحدة استرداد 3 مليارات دولار لشراء الذهب. لم يكن لدى الولايات المتحدة الكثير من الذهب في احتياطياتها في فورت نوكس. لذا توقف نيكسون عن استبدال الدولار بالذهب. وقد أدى هذا إلى ارتفاع سعر المعدن النفيس وقيمة الدولار الهبوطي. التي أرسلت أسعار الواردات أكثر من ذلك.
إن معرفة تاريخ المعيار الذهبي سيساعدك على فهم السبب وراء دعم الدولار من قبل الذهب ، ولماذا لا يتم ذلك في الوقت الحالي.
أثارت هاتان السياستان الأخيرتان أسعار الواردات ، مما أدى إلى تباطؤ النمو. ثم تباطأ النمو أكثر لأن الشركات الأمريكية لم تتمكن من رفع الأسعار لتبقى مربحة. وبما أنهم لا يستطيعون خفض الأجور ، فإن الطريقة الوحيدة لتخفيض التكاليف هي تسريح العمال. هذا زيادة البطالة. البطالة تقلل من الطلب الاستهلاكي وتبطئ النمو الاقتصادي. بعبارة أخرى ، كان لمحاولات نيكسون الثلاثة لتعزيز النمو والتحكم في التضخم تأثير معاكس.
محاولات مجلس الاحتياطي الاتحادي لمكافحة التضخم المصاحب للركود ساءت فقط. بين عامي 1971 و 1978 ، رفع سعر الفائدة على الأموال الفدرالية لمكافحة التضخم ، ثم خفضه لمحاربة الركود. هذه السياسة النقدية "الوقفة" تربك الأعمال. أبقوا الأسعار مرتفعة ، حتى عندما خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع التضخم إلى 13.3 في المائة بحلول عام 1979.
أنهى رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي بول فولكر التضخم المصحوب بالركود من خلال رفع المعدل إلى 20 في المائة في عام 1980. لكن التكلفة كانت باهظة. خلقت ركود 1980-1982.
لماذا الركود التضخمي (ربما) لن يتكرر
في عام 2011 ، أصبح الناس قلقين بشأن التضخم المصحوب بركود. لقد كانوا قلقين من أن السياسات النقدية الواسعة التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والتي تستخدم لإنقاذ الاقتصاد من الأزمة المالية لعام 2008 ، من شأنها أن تسبب التضخم. في الوقت نفسه ، وافق الكونغرس على سياسة مالية توسعية. وشملت حزمة الحوافز الاقتصادية ومستويات قياسية من الإنفاق العجز . في غضون ذلك ، كان الاقتصاد ينمو بنسبة 1 إلى 2 في المائة فقط. حذر الناس من خطر التضخم المصحوب بالركود إذا ساء التضخم ولم يتحسن الاقتصاد.
هذه الزيادة الهائلة في السيولة العالمية منعت الانكماش ، وهو خطر أكبر بكثير. لن يسمح المصرف الإحتياطي الفدرالي للتضخم بأن يتجاوز هدفه للتضخم بنسبة 2 بالمائة لمعدل التضخم الأساسي . إذا ارتفع التضخم فوق هذا الهدف ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يعكس مساره ويضع سياسة نقدية ضيقة .
من غير المحتمل أن تتكرر الظروف غير العادية التي تسببت في التضخم المصحوب بالركود في السبعينيات. أولاً ، لم يعد بنك الاحتياطي الفيدرالي يمارس سياسات النقد الفوري. بدلا من ذلك ، تلتزم بالاتجاه المتسق. ثانياً ، كان إلغاء الدولار من المعيار الذهبي حدثاً لمرة واحدة في العمر. ثالثًا ، لن يتم حتى النظر في ضوابط أسعار الأجور التي تقيد العرض.