إذا كانت السنوات الخمس إلى العشر القادمة قد دخلت بالفعل في عصر عوائد سوق السندات المنخفضة إلى السلبية ، فإن العديد من المستثمرين سيحتاجون إلى إيجاد طرق لحماية محافظهم الاستثمارية من تأثير التباطؤ الاقتصادي.
ومع أخذ ذلك في الاعتبار ، إليكم دليل موجز لتوضيح ما يمكن - وربما لا - العمل بشكل جيد إذا دخلت السندات في سوق هابطة.
التركيز على الاستحقاقات القصيرة ، تجنب السندات طويلة الأجل
السندات قصيرة الأجل ليست مثيرة ، ولا تقدم الكثير في طريق العائد. ومع ذلك ، فهي أيضًا استثمارات محافظة للغاية والتي من غير المرجح أن تشهد خسائر كبيرة في سوق هابط. في المقابل ، تنطوي السندات طويلة الأجل على مخاطر أسعار فائدة أعلى بكثير من السندات قصيرة الأجل ، مما يعني أن ارتفاع أسعار الفائدة لديها القدرة على سحق نتائج أدائها .
اعتبر هذا: في الفترة من 1 مايو إلى 31 يوليو 2013 ، تضرر سوق السندات بشدة حيث ارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات من 1.64٪ إلى 2.59٪. (ضع في اعتبارك أن الأسعار والعوائد تتحرك في اتجاهين متعاكسين ). وخلال تلك الفترة الزمنية ، تأثرت مؤسسة Vanguard Long-Term Bond ETF (BLV) بخسارة قدرها 10.1٪ ، في حين انخفضت أسهم ETF (BIV) في Vanguard Intermediate Term Bond. ٪.
في الفترة الزمنية نفسها ، مع ذلك ، انخفض مؤشر Vanguard Short Term Bond ETF (BSV) بنسبة 0.6٪ فقط.
ويساعد هذا في توضيح أنه على الرغم من أن السندات قصيرة الأجل لن تجعلك بالضرورة أموالاً في سوق هابطة ، إلا أنها أقل عرضة للمعاناة من خسائر كبيرة مقارنة مع نظيراتها على المدى الطويل. ببساطة: إذا كنت تريد البقاء في أمان ، فابق قصيرًا.
تجنب الأصول عالية المخاطر
لا تتفاعل جميع شرائح سوق السندات بنفس الطريقة مع نفس مجموعة المحفزات. مع مرور الوقت ، على سبيل المثال ، أظهرت القطاعات ذات المخاطر الائتمانية العالية - مثل الشركات ذات درجة الاستثمار والسندات ذات العائد المرتفع - القدرة على التفوق في الأداء عندما ترتفع العوائد على المدى الطويل. هناك عامل آخر يمكن أن يحدث ، وهو السرعة التي ترتفع بها الغلة.
إذا حدثت التسوية الهبوطية المتوقعة في أسعار السندات تدريجيًا على مدى فترة ممتدة ، فمن المحتمل جدًا أن تحقق فئات هذه الأصول أداءًا مستحقًا ، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الميزة التي تقدمها عائداتها الأعلى . ومع ذلك ، إذا شهد سوق السندات عمليات بيع أسرع - مثل تلك التي حدثت في أوائل الثمانينيات ، والعام 1994 ، والربع الثاني من عام 2013 - فمن المحتمل أن تعاني هذه المناطق من ضعف الأداء بشكل كبير.
لذلك ينبغي على المستثمرين أن يتعاملوا مع السوق باستراتيجية مناسبة لأي من السيناريوهين. فكر في الصناديق في هذه المجالات ، ولكن ابحث عن الخيارات الأكثر تحفظًا - بما في ذلك صناديق السندات قصيرة الأجل ذات العائد المرتفع ، والتي توفر مزيجًا من العائد اللائق وانخفاض مخاطر أسعار الفائدة أو صناديق الاستحقاق المستهدفة ، والتي يتم حمايتها إلى حد ما من خلال تواريخ استحقاق ثابتة.
مرة أخرى ، لعبها بشكل متحفظ - بدلاً من تحمل المزيد من المخاطر في محاولة للحصول على عوائد إضافية - سيكون اسم اللعبة في سوق هابط.
لا تقع في فخ السندات الوكيل
وكان أحد مسارات العمل الشائعة في عصر الأسعار المنخفضة هو البحث عن الفرص في الأسهم المدفوعة الأجر والاستثمارات المختلطة مثل الأسهم الممتازة والسندات القابلة للتحويل . في الواقع ، كانت هذه الاستثمارات تحقق أداءً جيدًا في الفترة 2010-2012 ، ولكن لا تخطئ: إن ما يسمى ب "وكلاء السندات" لديهم مخاطر أعلى من السندات ، ومن المرجح أن يكون أداءهم ضعيفًا في وقت يرتفع فيه السعر. في الواقع ، هذا هو بالضبط ما حدث خلال الربع الثاني من عام 2013 . المستثمرون الذين ينظرون خارج سوق السندات للدخل لن يجدون بالضرورة الأمان في هذه المجالات.
أفضل رهان: لا تأخذ المخاطر المرتبطة بسوق الأسهم - حتى في الاستثمارات "المحافظة" - ما لم يكن لديك التسامح لتحمل الخسائر على المدى القصير.
تعرف على المزيد حول مخاطر وكلاء السندات هنا .
أربع استثمارات للنظر فيها
العديد من المستثمرين يفضلون صناديق المؤشرات لتكاليفهم المنخفضة وقابليتها للتنبؤ النسبي ، لكن السوق الهابط هو سبب للنظر في الاستثمارات التالية:
- الصناديق المدارة بشكل فعال: عادةً ما يتقاضى المدراء النشطون رسومًا أكثر من نظرائهم المدارة بشكل سلبي ، ولكن لديهم أيضًا القدرة على تحويل محافظهم للحد من المخاطر والاحتفاظ بالقيم مع السماح بالفرص. بهذه الطريقة ، يستفيد المستثمرون من وجود مدير محترف يتخذ خطوات للتعويض عن تأثير السوق الهابطة. أفضل رهان: حافظ على تركيز الأموال ذات الرسوم المنخفضة مع مدير لفترة طويلة وسجل حافل.
- صناديق السندات غير المقيدة : "غير المقيدة" هي اسم جديد نسبيا للأموال التي يكون فيها المدير هو القدرة على "الذهاب إلى أي مكان" من حيث جودة الائتمان أو آجال الاستحقاق أو المناطق الجغرافية. هذه هي الخطوة التالية من الإدارة الفعالة ، حيث أن الأموال النشطة يمكن أن تقتصر على منطقة معينة من الأسواق ، في حين أن الأموال غير المقيدة لا تفرض مثل هذه القيود. ينبغي أن تكون مجموعة أوسع من الفرص ، نظريا على الأقل ، مساوية لعدد أكبر من الطرق لتفادي تراجع السوق.
- سندات فائدة عائمة : بدلاً من دفع سعر فائدة ثابت ، فإن هذه السندات لديها عوائد معدلة للأعلى مع الأسعار السائدة. وعلى الرغم من أنها ليست حارسًا مثاليًا ضد الأداء السيئ للسوق ، فإنه من المتوقع أن تحقق السندات ذات معدلات الفائدة العائمة أداءً أفضل من الاستثمارات ذات القيمة الثابتة في الأسواق المنخفضة.
- السندات الدولية : بما أن الاقتصادات الدولية قد لا تتأثر بمجموعة الظروف نفسها التي تعاني منها الولايات المتحدة ، فإنها قد لا تؤدي بالضرورة أداء ضعيف في سوق هابطة. مع ذلك ، لاحظ أن الكلمة المنطوقة هنا هي "ربما". في اقتصاد عالمي متصل بشكل متزايد ، يمكن للسندات الأجنبية أن تحقق نجاحًا مماثلًا - أو أسوأ من ذلك - مما يحدث في سوق الولايات المتحدة. أفضل طريقة ، في الوقت الراهن ، هي مراقبة كيفية أداء الأسواق الدولية نسبة إلى الولايات المتحدة. وقد تكون سندات الشركات المتطورة في السوق ، والتي كانت جيدة نسبيا في فترة الهبوط بين شهري أبريل ويوليو ، جديرة بالنظر كمصدر لأداء تفوق محتمل في السنوات القادمة.
السندات الفردية على نحو أفضل من الأموال في السوق
على عكس صناديق السندات ، يكون للسندات الفردية تاريخ استحقاق محدد. وهذا يعني أنه بغض النظر عما يحدث في سوق السندات ، يضمن للمستثمرين الحصول على عائد من رأس المال إلا إذا تخلفت الجهة المصدرة عن سداد ديونها. يكتب دانيال بوتنام من InvestorPlace في مقالته في أغسطس 2013 ، "أفضل طريقة للاستثمار في السندات أثناء التقاعد":
"السندات الفردية ... تقدم ميزتين رئيسيتين. أولاً ، يستطيع المستثمرون الذين يشددون على سندات عالية الجودة ذات احتمالية منخفضة للتخلف عن السداد تقليل الخسائر الأساسية التي يمكن أن تحدث في صناديق السندات أو حتى القضاء عليها. حتى لو ارتفعت العائدات بشكل حاد ، يمكن للمستثمرين أن يناموا في الليل مع العلم أن تقلبات السوق لن تؤثر على مدخراتهم التي حصلوا عليها بشق الأنفس. وثانيا ، يمكن أن تعمل الأسعار المرتفعة بالفعل لصالح المستثمرين في السندات الفردية من خلال السماح لهم بشراء الأوراق المالية ذات العوائد المرتفعة كلما نضجت ممتلكاتهم الحالية. في بيئة سلبية - رجوع ، لا يمكن المبالغة في قيمة هاتين السمتين ".
إنه بالتأكيد مقاربة للنظر ، ولكن كن مستعدًا لارتكاب الوقت اللازم للقيام بالأبحاث المناسبة.
الخط السفلي
في حين أن السوق الهابط ليست مؤكدة ، فمن الواضح أن احتمالات عوائد مستقبلية أضعف تفوق احتمالات العودة إلى نوع من بيئة العائدات المرتفعة التي ميزت 2010-2012. لذلك ، ينبغي على المستثمرين - لاسيما أولئك الذين يقتربون أو قريباً من التقاعد - أن يفكروا في طرق لحماية محافظهم الاستثمارية من سيناريو أسوأ الحالات المحتملة.
تنويه : يتم توفير المعلومات على هذا الموقع لأغراض المناقشة فقط ، ويجب ألا تفسر على أنها نصيحة استثمارية. لا تمثل هذه المعلومات تحت أي ظرف من الظروف توصية لشراء أو بيع الأوراق المالية. دائما استشارة مستشار الاستثمار والمهني الضرائب قبل أن تستثمر.