BND و VBMFX؟
السبب في فشل هذه الصناديق في استيعاب كامل نطاق سوق السندات هو أنها مفهرسة بمؤشر بنك باركليز التجميعي. يغطي هذا المؤشر فقط الجزء المحلي من الاستثمار في السوق ، بما في ذلك سندات الخزينة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية وسندات الشركات . في الوقت نفسه ، تعد قائمة قطاعات السوق التي لا يتضمنها المؤشر أطول بكثير. على الجانب الداخلي ، لا يوفر الصندوق التعرض للأوراق المالية المحمية من التضخم (TIPS) أو السندات البلدية أو السندات ذات العائد المرتفع أو القروض العليا . كما لا يحمل الصندوق أي تعامل مع السندات الدولية ، سواء الأسواق المتقدمة أو الناشئة.
هذه ليست بالضرورة مشكلة لأن العديد من المستثمرين يرغبون في تقليل المخاطر المرتبطة بعقد سندات محلية وذات مستوى استثماري. ومع ذلك ، يحتاج المستثمرون في صناديق أسواق السندات الإجمالية الطليعية إلى فهم أنهم ليسوا متنوعين بالكامل من حيث المناطق الجغرافية وعوامل الخطر وأنهم في الواقع لا يملكون سوى جزء صغير من ما ينبغي اعتباره بالفعل "سوق السندات الكلي". "
أحد الأسباب وراء هذا اعتبار مهم هو أن أنواع الأوراق المالية المحتفظ بها في مؤشر باركليز التجميعي تميل إلى أن يكون لديها حساسية فوق المتوسط لتحركات أسعار الفائدة. وهذا يعني أنه عندما ترتفع عوائد السندات ( وتهبط الأسعار ) ، فإن قيمة هذه الأموال سوف تكون أيضًا - اعتبارًا مهمًا إذا كان احتمال زيادة سعر الفائدة في المستقبل من جانب الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يؤدي في الواقع إلى إضعاف سوق السندات في السنوات القادمة ، كما يتنبأ العديد من الخبراء.
ويعني التركيز في الأوراق المالية الحساسة لسعر الفائدة أيضًا أن BND و VBMFX و VBTLX يفتقران إلى التعرض لمناطق السوق الأكثر تضررًا من " مخاطر الائتمان " - السندات ذات العائد المرتفع والقروض العليا. في بعض الأحيان ، يمكن أن يكون هذا الأمر إيجابياً - وبالتأكيد خلال الأوقات التي تسبب فيها الأحداث أن ينمو المستثمرون من المخاطر ويبحثون عن الأمان النسبي للأصول ذات المخاطر الأقل. لكن في الوقت نفسه ، يعني ذلك أن المستثمرين لن يشاركوا عندما يحسنون النمو الاقتصادي ، وارتفاع أسعار الأسهم ، وتتسبب المشاعر الإيجابية في أن تتفوق القطاعات الحساسة للائتمان على السندات ذات الدرجة الاستثمارية - كما كان الحال في عام 2013.
كما أن العديد من القطاعات غير المدرجة في الصناديق هي تلك التي تميل إلى توفير إجمالي عائد إجمالي محتمل بمرور الوقت. وهذا يعني أن أولئك الذين يمتلكون فقط صندوقًا إجماليًا لسوق السندات قد يكلفون أنفسهم بعض الأداء - وهي مسألة تهم المستثمرين الصغار بشكل خاص.
والوجهة هنا ليست أن صناديق مؤشر Vanguard Total Bond Market تعد خيارًا سيئًا. بل على العكس تمامًا: إنها طريقة منخفضة التكلفة وغير مكلفة للمستثمرين لإضافة سندات إلى محافظهم. في الوقت نفسه ، ومع ذلك ، لا تدع "الإجمالي" في الاسم يخدعك. من أجل الوصول إلى حقيقة ، تعرض سوق السندات الإجمالية ، سوف تحتاج إلى تكملة هذا الصندوق مع المنتجات الأخرى لتعبئة محفظتك.
بمرور الوقت ، من المرجح أن تنمو هذه الحاجة بسبب التوسع في حجم القروض الكبيرة وسوق سندات الشركات الدولية. ضع هذه النقاط في الاعتبار إذا كنت تفكر في هذه الصناديق الطليعية كخطوة أولى لإضافة السندات إلى محفظتك.
تنويه : يتم توفير المعلومات على هذا الموقع لأغراض المناقشة فقط ، ويجب ألا تفسر على أنها نصيحة استثمارية. لا تمثل هذه المعلومات تحت أي ظرف من الظروف توصية لشراء أو بيع الأوراق المالية. دائما استشارة مستشار الاستثمار والمهني الضرائب قبل أن تستثمر.