هناك مجموعة واسعة من العوامل التي تؤثر على أداء صناديق السندات الخاصة بك ، ولكن تأثير القيمة المتغيرة للدولار الأمريكي لا يُقَدَّر من قيمته ويُفهم في كثير من الأحيان.
عندما يشتري مدير الصندوق ضمانًا أجنبيًا ، فسيشتريها عادةً في "السوق المحلي" أو السوق الذي يتم فيه إصدار الضمان بالفعل. وهذا يعني أن المدير يجب أن يشتري التأمين بالعملة المحلية ، الأمر الذي يتطلب تبادل الدولار الأمريكي في تلك العملة.
سوق صرف العملات نشط للغاية ، مما يعني أن قيمة الدولار تتغير دائمًا بالنسبة إلى قيمة العملات الأجنبية. والنتيجة هي أن أي تغيير في قيمة العلاقة بين الدولار والعملة التي يتم فيها شراء التأمين يمكن أن يكون له تأثير هام على قيمة الاستثمار. أهم شيء يجب تذكره هو:
سيكون للدولار القوي تأثير سلبي على أداء صناديق السندات الدولية (حيث تنخفض قيمة العملات الأجنبية).
سيكون لضعف الدولار تأثير إيجابي على الأداء (حيث ترتفع قيمة العملات الأجنبية).
لنلقي نظرة على مثال. ويقول مدير شراء سندات بقيمة مليون دولار مقومة بالليرة البريطانية ويستمر في الاستثمار لمدة ستة أشهر. وخلال ذلك الوقت ، تظل قيمة السند متماثلة تمامًا ويقوم المدير ببيعها في النهاية بنفس السعر الذي دفعه.
إذن كان العائد على الاستثمار 0٪ ، أليس كذلك؟ ليس بالضرورة. خلال هذه الفترة الزمنية نفسها ، لنفترض أن قيمة الجنيه البريطاني انخفضت بنسبة 5٪ مقابل الدولار. عندما يبيع المدير الاستثمار ، سيكون عليه أن يفعل ذلك بسعر أقل من الجنيه. نتيجة لذلك ، انخفضت قيمة الاستثمار في الواقع بنسبة 5 ٪ ، وانتهى المدير بخسارة المال.
أسئلة لطرحها قبل الاستثمار
مع مرور الوقت ، يمكن أن يكون لتقلبات العملة تأثيرًا ملموسًا على أداء صناديق السندات الدولية. وهذا صحيح بشكل خاص في حالة صناديق السندات في الأسواق الناشئة لأن عملات الأسواق النامية تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا.
ولذلك ، فإنه يدفع للبحث في الاستثمارات المحتملة للتأكد من أنك تعرف بالضبط ما تحصل عليه. هل يحافظ المدير على تعرض كامل للعملات الأجنبية ، أو هل يقوم " بحماية " المحفظة للتأكد من أن تحركات العملة ليس لها تأثير يذكر؟ هل يتخذ المدير منهجًا نشطًا ، حيث يتسبب في تعرض عملة الصندوق لمحاولة إضافة قيمة؟ وإذا كان الأمر كذلك ، فهل يُظهر سجل مسار الصندوق أن هذا النهج قد نجح في الماضي؟
كما هو الحال دائمًا ، يعتمد الاستثمار المحدد الذي تختاره على أهدافك الفردية وتحمل المخاطر . إذا كنت لا تفهم تماما ما كنت تشتري ، ومع ذلك ، قد تجد نفسك مع استثمار أكثر تقلبا بكثير مما كنت تتمناه.
خلاصة القول: إن تحديد موضع العملة ليس الاعتبار الرئيسي عند اختيار الاستثمار ، ولكنه بالتأكيد شيء يستحق الاهتمام.