تعرف على مخاطر TIPS والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)
يمكن أن تكون سندات TIPS الفردية عنصرا هاما للمحفظة للمستثمرين الذين يرغبون في الحفاظ على القوة الشرائية لمدخراتهم.
لكن TIPS ، على الرغم من إصداره من قبل حكومة الولايات المتحدة ، ليست خالية من المخاطر - لا سيما إذا اخترت الوصول إلى فئة الأصول من خلال صناديق الاستثمار المشتركة أو الصناديق المتداولة (ETFs).
مخاطر الاستثمار في نصائح فردية
بما أن TIPS مدعومة من قبل الإيمان الكامل والائتمان من حكومة الولايات المتحدة ، ينظر إليها على أنها خالية من المخاطر الائتمانية - وبعبارة أخرى ، يضمن للمستثمرين الحصول على كل الاهتمام والمبدأ الذي يأتي إليهم.
في حين أن سعر سند TIPS سوف يتذبذب بين الوقت الذي يتم فيه إصداره والتاريخ الذي تنضج فيه ، فإن الشخص الذي يمتلك حتى النضج لا يتأثر بتحركات الأسعار هذه. ومع ذلك ، فإن هذا المستوى المعتدل من التقلبات يمكن أن يصبح مشكلة إذا كان الشخص يبيع السندات قبل تاريخ استحقاقها. في هذه الحالة ، لا يُضمن له الحصول على القيمة الاسمية للسند نظرًا لأن سعره السوقي قد يكون أكثر أو أقل من المعدل في وقت البيع.
هناك خطر محتمل آخر من TIPS هو أن مؤشر أسعار المستهلكين الرسمي فشل في تتبع التضخم الفعلي أو ارتفاع أسعار المنتجات أو الخدمات التي يحتاجها المستثمر. في هذه الحالة ، هناك احتمال بأن عنصر حماية التضخم في السندات لن يكون كافياً لحماية القوة الشرائية الحقيقية للمستثمر.
الخطر الثالث هو فرصة نادرة للتخلص من الهدر أو انخفاض الأسعار. في هذه الحالة ، من المرجح أن يبيع المستثمرون TIPS - مما يؤدي إلى انخفاض الأسعار - حيث لن تكون هناك حاجة لحماية التضخم. وقد حدث هذا بالفعل خلال أعماق الأزمة المالية لعام 2008 ، عندما أثارت المخاوف من حدوث انهيار مالي عالمي إمكانية حدوث انكماش وأدت إلى انخفاض حاد في أسعار TIPS في خريف ذلك العام. الانكماش هو احتمال بعيد المدى ، ولكنه يستحق النظر.
مخاطر صناديق الاستثمار المتبادلة و ETFs
في حين أن TIPS سوف يعمل على النحو المستهدف للمستثمرين الذين يشترون السندات الفردية ويحتفظون بها حتى النضج ، فإن أولئك الذين يحملون TIPS عبر صناديق الاستثمار المشتركة أو ETFs يواجهون مجموعة مختلفة من المخاطر.
توفر الصناديق عنصر حماية من التضخم بمعنى أن القيمة الأساسية للسندات التي تحتفظ بها الصناديق سوف تتعادل بالفعل مع التضخم. ومع ذلك ، على عكس الأوراق المالية الفردية ، فإن صناديق السندات ليس لها تاريخ استحقاق . وهذا يعني أن المستثمرين غير مضمونين لرؤية العائد الكامل للمدير. وبما أن TIPS شديد الحساسية لتحركات أسعار الفائدة ، فإن قيمة صندوق TIPS المتبادل أو ETF يمكن أن تتقلب على نطاق واسع في فترة قصيرة جدًا.
مثال رئيسي على هذا الخطر حدث في نوفمبر-ديسمبر من عام 2010.
في فترة الشهرين هذه ، ارتفعت عوائد السندات مع انخفاض الأسعار ، مما دفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات من 2.61٪ إلى 3.31٪. في نفس الفترة الزمنية ، أكبر ETF TIPS ، عاد iShares Barclays TIPS Bond Fund (ticker: TIP) بنسبة -3.2٪. كما تم هبوط هذا الصندوق أيضًا بنسبة 7.8٪ في مايو ويونيو 2013 وسط ارتفاع مماثل في عوائد سندات الخزانة
هذه الخسائر ذات مغزى حيث أن التضخم عادة ما يكون في نطاق 1-3 ٪ في السنوات الأخيرة. ونتيجة لذلك ، لا يتطلب الأمر الكثير من الخسائر لتعويض ميزة الحماية في مقتنيات TIPS الخاصة بالصناديق.
TIPS الأموال تفتقر إلى الحماية الحقيقية للتضخم
تواجه صناديق TIPS اتجاهًا معاكسًا آخر: يؤدي التضخم المرتفع عمومًا إلى معدلات أعلى ، وهو ما يساوي انخفاض أسعار الأسهم للصناديق المشتركة TIPS والصناديق المتداولة في البورصة. ومن المؤكد تقريباً أن أي تلميح بأن التضخم يرتفع ، سيؤدي إلى انخفاض أسعار الخزانة (تذكر ، أن الأسعار والعوائد تتحرك في اتجاهين متعاكسين ) ، وهذا بدوره سيؤثر بشدة على أسعار TIPS والأموال التي تستثمر فيها.
وبهذا المعنى ، فإن أموال TIPS تقدم في الواقع عكس ما يتوقعه العديد من المستثمرين: بالأحرى الحماية من التضخم ، فإنهم سوف يتضررون من جراء ذلك. بالنسبة لأموال TIPS قصيرة الأجل ، سيكون التأثير أقل حدة.
ضع في اعتبارك أن هذه مشكلة فقط إذا ارتفعت الأسعار. ولكن مع وجود العوائد بالفعل عند مستويات منخفضة للغاية ، فإن المستثمرين في صناديق TIPS يأخذون فرصة أن استثماراتهم لن ترقى إلى مستوى التوقعات.