متى يكون أفضل وقت للاستثمار في صناديق المؤشرات مقابل القيمة والنمو؟
تعاريف صناديق القيمة والنمو والمؤشر
- تستثمر صناديق الاستثمار في الأسهم ذات القيمة في المقام الأول في الأسهم ذات القيمة ، وهي الأسهم التي يعتقد المستثمر أنها تبيع بسعر منخفض بالنسبة إلى الأرباح أو مقاييس القيمة الأساسية الأخرى.
- تستثمر صناديق الاستثمار في الأسهم بشكل أساسي في أسهم النمو ، وهي أسهم شركات يتوقع أن تنمو بمعدل أسرع فيما يتعلق بسوق الأسهم ككل .
- تسعى صناديق الأسهم القياسية إلى محاكاة حركة سعر مؤشر معين ، وهو أخذ عينات من الأسهم أو السندات التي تمثل شريحة معينة من الأسواق المالية العامة. على سبيل المثال ، مؤشر ستاندرد أند بورز 500 ( S & P 500 ) ، هو مؤشر يمثل حوالي 500 من أكبر الشركات الأمريكية (أسهم الشركات الكبرى) ، مثل وول مارت ومايكروسوفت وإكسون موبيل. ستحلل هذه المقالة أيضًا مؤشر S & P Midcap 400 ( أسهم الشركات المتوسطة ) و Russell 2000 (أسهم الشركات الصغيرة).
المناقشة: استراتيجيات ومقارنات للقيمة والنمو
ليس هناك شك في أن الأسهم القيمة عادة ما يكون أداءها أفضل من النمو في بعض الأسواق والبيئات الاقتصادية وأن النمو يؤدي أداءً أفضل من القيمة في أسواق أخرى. ومع ذلك ، ليس هناك شك في أن أتباع المعسكرين - القيمة وأهداف النمو - يسعون إلى تحقيق نفس النتيجة - أفضل عائد إجمالي للمستثمر.
مثل الكثير من الانقسامات بين الأيديولوجيات السياسية ، يريد كلا الطرفين نفس النتيجة ، لكنهما يختلفان فقط مع طريقة تحقيق تلك النتيجة (وغالباً ما يجادلان بجانبيهما بحماس مثل السياسيين)!
يعتقد مستثمرو القيمة أن أفضل طريقة لتحقيق عوائد أعلى ، من بين أشياء أخرى ، هي العثور على الأسهم التي تبيع بسعر مخفض. انهم يريدون P / E نسب منخفضة وعائدات أرباح عالية .
يعتقد مستثمرو النمو أن أفضل طريقة لتحقيق عوائد أعلى ، من بين أشياء أخرى ، هي العثور على أسهم ذات زخم نسبي قوي. انهم يريدون معدلات نمو عالية للأرباح وأرباح قليلة أو معدومة.
القيمة مقابل النمو: منظور على المرتجعات
من المهم أن نلاحظ أن إجمالي عائدات مخزونات القيمة يشمل كلا من المكسب الرأسمالي في أسعار الأسهم وأرباح الأسهم ، في حين أن المستثمرين في سوق الأسهم يجب أن يعتمدوا فقط على كسب رأس المال (ارتفاع الأسعار) لأن مخزونات النمو لا تنتج في الغالب أرباحًا. بعبارة مختلفة ، يتمتع المستثمرون ذوو القيمة بدرجة معينة من التقدير الموثوق لأن الأرباح تكون موثوقة إلى حد ما ، في حين أن المستثمرين النمو عادة ما يتحملون المزيد من التقلبات (أكثر وضوحا).
علاوة على ذلك ، يجب على المستثمر أن يلاحظ ، بطبيعته ، أن الأسهم المالية ، مثل البنوك وشركات التأمين ، تمثل جزءًا كبيرًا من صندوق القيمة المشتركة المتبادلة من الصندوق المتوسط للنمو المتبادل. هذا التعرض الكبير يمكن أن يحمل مخاطر سوق أكثر من مخزونات النمو أثناء فترات الركود. على سبيل المثال ، خلال فترة الكساد الكبير ، ومؤخرا "الركود العظيم لعامي 2007 و 2008" ، عانت الأسهم المالية من خسائر أكبر بكثير من أي قطاع آخر .
كيفية مقارنة صناديق المؤشرات بالقيمة والنمو
عادة ما يتم تجميع صناديق أسهم المؤشر في خانة " مزيج كبير " أو فئة الصناديق المشتركة لأنها تتكون من مزيج من مخزونات القيمة والنمو.
عادة ما يفضل مستثمر المؤشر نهجًا استثماريًا سلبيًا ، وهو ما يعني أنه لا يعتقد أن البحث والتحليل المطلوبين للاستثمار النشط (لا قيمة ولا نموًا بشكل مستقل) سيؤدي إلى تحقيق عوائد أعلى تكون دائمًا أعلى من العائد البسيط ، صندوق مؤشرات منخفض التكلفة . قد يعتقد مستثمرو المؤشرات أيضًا أن مزيجًا من صفات القيمة والنمو يمكن الجمع بينهما للحصول على نتيجة أكبر - أي تأثير "واحد زائد واحد يساوي ثلاثة" (أو في الواقع فإن قيمة نصف القيمة زائد نصف النمو تعادل تنوعًا أكبر وعائدات معقولة جهد أقل).
الوجبات الجاهزة الرئيسية من الأداء التاريخي للقيمة والنمو وصندوق المؤشرات
هذه نقاط تستحق الملاحظة من الأداء التاريخي لصناديق القيمة وصناديق النمو وصناديق المؤشرات.
- تميل أسهم النمو إلى الأداء الأفضل في السنة الأخيرة من دورة الأعمال ، قبل أن يبدأ الركود.
- يميل النمو إلى خسارة كل من القيمة والمؤشر عندما يكون السوق الهابط على قدم وساق.
- لا أوصي بتوقيت السوق ولكن أفضل وقت للاستثمار في أسهم النمو هو عادة عندما تكون الأوقات جيدة خلال المراحل الأخيرة (الناضجة) للدورة الاقتصادية .
- لا تهيمن صناديق المؤشرات في كثير من الأحيان على أداء عام واحد ولكنها تميل إلى تقليل النمو والقيمة على مدى فترات زمنية طويلة ، مثل الإطارات الزمنية لمدة 10 سنوات.
- عندما يفوز المؤشر ، فإنه عادة ما يفوز بهامش ضيق لأرصدة الأسهم الكبيرة ولكن بهامش كبير في منتصف سقف وسقف صغير . ويعزى ذلك جزئيا على الأقل إلى حقيقة أن نسب المصروفات أعلى (وبالتالي العائدات أقل) بالنسبة للأموال التي تدار بنشاط والتي تمثل النمو والقيمة. كما أن أداء هذا المؤشر خارجًا لأدنى متوسط وسعر رأس صغير له تأثير كبير لأن العديد من المستثمرين يعتقدون العكس - أن الصناديق التي تتم إدارتها بشكل فعال (وليس المؤشر) هي الأفضل بالنسبة لأسهم الشركات المتوسطة والصغيرة ولكن الاستثمار السلبي (الفهرسة) ) هو الأفضل لأسهم الشركات الكبرى . لمعرفة المزيد في هذه النقطة ، راجع فرضية السوق الفعالة (EMH) .
- لا يمكن لمستثمري النمو والقيمة أن يحققوا انتصارا صريحا في تاريخ الأداء الماضي. ومع ذلك ، يمكن أن يدعي المستثمرون في المؤشر أنهم قد لا يكونوا في الغالب الأفضل أداءً ، ولكنهم في الغالب هم الأسوأ أداءً خلال هذه الفترة. لذلك ، يمكن أن يكونوا واثقين من تلقي عوائد متوسطة على الأقل لمتوسط مخاطر السوق إلى أقل من المتوسط بسبب التنويع وانخفاض التكاليف.
تنويه: يتم توفير المعلومات على هذا الموقع لأغراض المناقشة فقط ، ولا ينبغي أن يساء فهمها كمشورة استثمارية. لا تمثل هذه المعلومات تحت أي ظرف من الظروف توصية لشراء أو بيع الأوراق المالية.