لا تجعل الاستثمار أكثر صعوبة مما هو عليه
بغض النظر عن هذه النصيحة الميرمية التي تتكرر مرارا وتكرارا ، جيلا بعد جيل ، هناك شيء في الطبيعة البشرية يجعل الناس يريدون أن يشعروا وكأنهم وجدوا رصاصة فضية بطريقة ما.
وعلق وارن بافيت ذات مرة بأنه لن تكون هناك حاجة للكهنوت إذا اكتشف الناس أن الوصايا العشر هي كل ما تحتاجه لكي تعيش حياتك. بعض المستثمرين يريدون التعقيد. أشتهي ، حتى. هناك شيء عميق داخل نفسهم يشعر بأنه مهم ، وهو عضو في النادي ، عندما يتم تقديمه برموز سرية ، مصافح خيالية ، كلمات مشفرة فريدة ، وعنصر مقدس. نتيجة لذلك ، يتم إطلاق الكثير من اللاعقلانية في العالم.
ليس من قبيل الصدفة أن تتراكم صناعات بأكملها حول التعقيد والارتباك ، مما يوفر للكهنة الكبار في تخصص معين فرصة كسب الكثير من المال على حساب الآخرين. في الواقع ، في حين أن مجموعة المهارات اللازمة لاتخاذ قرارات ذكية قد تستغرق سنوات للحصول عليها ، فإن المسألة الأساسية واضحة: شراء ملكية الشركات الجيدة (الأسهم) أو أموال القروض إلى ائتمانات جيدة (السندات) ، ودفع سعر كافٍ ليؤكد لك بشكل معقول من العائد المرضي حتى لو كانت الأمور لا تعمل بشكل جيد (هامش الأمان) ، ومن ثم تعطي لنفسك فترة زمنية كافية ( بحد أدنى ، خمس سنوات ) للتغلب على التقلبات.
هذا هو. هذا هو السر. هذه الصيغة الاستثمارية البسيطة هي كل ما يتطلبه الأمر لبناء الإطار الذي يمكنك من خلاله جمع الثروة . بالتأكيد ، قد تكون التفاصيل معقدة ، ولكن لا ينبغي أن يكون التنفيذ. لا يمتلك المستثمر العادي أي صناديق استثمارية متداولة في البورصة ، أو أسهم قصيرة الأجل ، أو المضاربة في المشتقات مثل خيارات الأسهم.
عواقب الخطأ بشكل خاطئ للغاية. صورة ممتازة ، إذا كانت مؤلمة ، توضح: في الآونة الأخيرة ، على مدونتي الشخصية ، قمت بدراسة حالة لمالك أعمال صغير يبلغ من العمر 32 عامًا في ولاية أريزونا كان لديه 37،000 دولار في حساب الوساطة في E-Trade. لقد اتخذ موقفاً لم يفهمه ولا المخاطر التي أقدرها بالكامل واستيقظ ليجد أنه تكبد خسائر قدرها 144،405،1 دولار في حسابه. بعد خسارة كل أسهمه ، أصبح الآن مدينًا لشركة السمسرة بمبلغ 106،445.56 في نداء الهامش . هذا هو دين حقيقي قد ينتهي به عندما يعلن إفلاسه إذا لم يجد طريقة للوفاء بالمسؤولية.
وحتى عندما يلتزم المستثمرون بالمخزون والسندات وملكية الصناديق المشتركة ، فإن رفضهم لأساسيات الاستثمار البسيطة مثل انخفاض معدل الدوران يؤدي إلى عائدات مثيرة للشفقة على أموالهم. وفقا لدراسة واحدة قرأت من البحوث العملاقة Morningstar ، خلال الفترة التي عادت فيها سوق الأوراق المالية 9 ٪ مما يضاعف سنويا ، فإن متوسط المستثمر الأسهم حصل 3 ٪ فقط. يرجع جزء من هذا الانخفاض في الأداء إلى البيع خلال حوادث التصادم والشراء خلال فترات الازدهار ، وكان جزء منها يتعلق بمصاريف احتكاكية مثل عمولات السمسرة وضرائب أرباح رأس المال وفروق الأسعار ، وكان جزء من ذلك ناتجًا عن تحمل الكثير من المخاطر الاستثمار في الأصول التي لم تكن مفهومة.
معظم هذه السلوكيات يدفعها المستثمرون الذين يحاولون أن يكونوا فوق المتوسط بدلاً من تفصيل حيازاتهم المالية للأهداف الشخصية الخاصة بهم والرضا عن النتائج. فبدلاً من الاكتفاء بمزيد من الثراء الذي ينمو ببطء في كل عام مع زيادة أرباحهم ومجموعتهم ، يحاولون الوصول إلى ثقب في واحد ، مما يؤدي إلى الإضرار بعاصمتهم بخسائر كبيرة.
عندما يأتي إلى استثماراتك ، أقل هو أكثر من ذلك
هذه مأساة لأن الاستثمار ، من عدة نواح ، هو المكان الذي تكون فيه العبارات الشهيرة ، "أقل هو أكثر" ، و " حافظ على البساطة ، الغباء " حقيقية بشكل خاص. كان المستثمر الذي قضى مهنته الكاملة لمدة 40 عامًا في توفير الأموال بشكل منتظم ووضعها في العمل بالتساوي بين صندوق مؤشر الأسهم منخفض التكلفة وصندوق سندات وسيطة منخفض التكلفة قد حقق أداءً جيدًا له ولأسرته.
كان جزء كبير من هذا الأداء ناتجًا عن رسوم غير موجودة تقريبًا مثل نسب نفقات الصناديق المشتركة التي كان سيدفعها ، والتي من المرجح أن تكون أقل من 0.25٪ سنويًا. وبدلاً من ذلك ، فإن العمل مع شركة إدارة أصول عالية الجودة لا تتقاضى أكثر من 1.50٪ سنوياً في رسوم الإدارة ، ولكن من الذي قدم خدمة القفاز الأبيض التي جعلت من الضريبة الشاملة ، والعقارات ، وتخطيط المحفظة أكثر سهولة ، ربما جعل من الممكن تحقيق الاستقلال المالي والثروة متعددة الأجيال بسرعة أكبر بكثير.
لماذا لا يتكيف المزيد من المستثمرين مع أي من النهجين؟ لأن هذه الاستراتيجيات يمكن أن تكون مملة. دعونا ننظر في حالة مستثمر يريد تخصيص أصول الأسهم والسندات والعقارات. يمكن أن تتكون محفظته بالكامل من ثلاثة صناديق استثمار مشتركة فقط ، على الرغم من أنه غير مباشر ، فإنه يمتلك مئات الاستثمارات. يمتلك صندوق ستاندارد آند بورز 500 وحده مايكروسوفت ، وإكسون موبيل ، وأبل ، وويلز فارغو ، وبيركشاير هاثاواي ، وأمريكان إكسبريس ، وجنرال إلكتريك ، وبروكتر أند غامبل ، وكولجيت بالموليف ، وماكدونالدز ، و 490 سهم آخر!
- صندوق Vanguard S & P 500 Index (رمز المؤشر: VFINX)
- صندوق السندات المتوسطة الأجل المعفى من الضرائب (رمز الرمز: VWITX)
- Vanguard REIT Index (رمز الرمز: VGSIX)
إن تشغيل هذه المحفظة سيكون له كل الإثارة في ملء استمارات التأمين. سيكون لديك 100 دولار ، أو 500 دولار ، أو 1000 دولار أو أي شيء تريد سحبه تلقائيًا من البنك كل شهر وتقسم بالتساوي في الصناديق الثلاثة المشتركة. من خلال إعادة استثمار توزيعات الأرباح ، ودخل الفوائد ، والمكاسب الرأسمالية لمسيرة مهنية كاملة لأكثر من 40 عامًا ، سيكون ذلك بمثابة يقين افتراضي ، أو بقدر ما هو ممكن في عالم غير مؤكد ، بحيث يتقاعد صاحب المحفظة مع الملايين من الدولارات في الأصول بسبب قوة يضاعف . كل ما سيكون مطلوبا هو تجاهل بيانات الحساب حتى لا تشعر بالخوف من الانخفاضات الحتمية بنسبة 50٪ في القيمة السوقية التي تحدث من وقت لآخر.
وبدلاً من ذلك ، إذا كان المستثمر قد ذهب إلى مسار العميل الخاص ، كان بإمكانه العمل مع خبير لإنشاء حساب مدار بشكل فردي ؛ هذا النوع من رولز رويس لصناعة إدارة الثروات ، على الرغم من أنه ليس متاحًا للعديد من المستثمرين (الشركات التي تقدم مثل هذا الشيء تحتاج عادة إلى أرصدة افتتاحية تتراوح بين 500،000 إلى 10،000،000 دولار في الأصول القابلة للاستثمار). في الماضي ، رويت قصة عن أحد هذه الحواجز لتحقيق النجاح عند اتخاذ هذا النهج الذي هو مرتبط بنقاشنا الحالي ، لذا سأكرره هنا.
منذ عدة سنوات ، كنت أتناول الغداء مع أحد المحللين في واحدة من أفضل شركات إدارة الأصول وأكثرها تحفظاً في العالم. كان داخلها مثل المكتبة. بعيدة كل البعد عن صورة وول ستريت النموذجية التي قد تتخيلها حيث لم يعمل سوى بضع عشرات من الأشخاص في مكتب يدير عشرات المليارات من الدولارات للعملاء ، وجميعهم من أصحاب الملايين. المديرين التنفيذيين ، وأصحاب الأعمال ، والمشاهير ، وورثة. في مقابل خدماتهم ، هذه الشركة تتقاضى رسومًا تبلغ حوالي 1.5٪ سنويًا. لقد كسبت الكثير من المال للعديد من العائلات ، وفي العديد من الحالات ، عدة أجيال من العائلات. رجال ونساء وأطفال وبنات وأبناء أخوة وأحفاد ، جميعهم يعيشون على أرباح الأسهم والفوائد والإيجارات للحقائب المبنية بشكل جيد التي بناها المديرون الإداريون نيابة عنهم. الاحتمالات جيدة أنك لم تسمع اسمها. هذا حسب التصميم.
عميل واحد ، وهو رجل كان قد جمع مبالغ هائلة من الأموال على مدى فترات طويلة من الزمن ، كان قد نفد صبره من نزعة المحافظة خلال طفرة الدوت كوم. لقد شاهد أصدقاءه بنسبة 20٪ ، و 30٪ + سنويًا ، وسنة بعد أخرى ، ويراهنون على أسهم الإنترنت التي ليس لها دخل ، ولا عملاء ، ولا خطة عمل مستدامة. هذه الشركة بالذات رفضت المشاركة. كان لها تاريخ طويل يمتد إلى الأيام السابقة للكساد العظيم. كانت ثقافة الشركة غارقة في الفكرة القائلة بأنه بمجرد أن يكون العميل ثريًا ، كان الهدف هو إبقاء العميل غنيًا أولاً وقبل كل شيء. العودة كانت ثانوية. ونتيجة لذلك ، في حين أن صناديق مؤشر ستاندارد آند بورز 500 ، وصناديق الاستثمار النشطة ، والمستثمرون الأفراد في العالم حشوا محافظهم بالقمامة ، فإنهم لم يفعلوا شيئاً. لقد جلسوا على أسهم الشركات الكبرى مثل جونسون آند جونسون ، حيث كان أداء المؤشر ضعيفًا منذ عدة سنوات ، حيث تم بناء مستويات النقد ، في انتظار أن يتم نشرها بمجرد ظهور فرصة ذكية في الأفق.
في النهاية أصبح العميل غاضبًا. دعا ، مطالبة بغضب التحدث إلى المدير الإداري. عندما حصل على واحدة على الهاتف ، صرخ بشيء على غرار "ماذا بحق الجحيم أنا أدفع لك الكثير من المال كل عام لأقوم به هناك؟ حافظة أعمالي لا عمليا أي دوران. أنت لا تقوم بشراء أو بيع أي شيء. الجميع يكسب المال وانت تنتظر عودة الفيس ".
بعد أن رأينا هذا النوع من الأمور من قبل خلال فترة الذهاب في 1960 ، أجاب بهدوء على غرار: "أنت توظفنا لنصيحتنا. نصيحتنا: اذهب للعب الغولف. لن نشتري شيئًا نعرف أنه مبالغ فيه ببساطة لأن الآخرين يفعلون ذلك ، فنحن لا ندير المال على أساس ضغط الأقران ولكن الأساسيات ، فأنت تدفع لنا في بعض الأحيان لكي نبقيك من أسوأ ما لديك من غرائز. "
وبطبيعة الحال كان على حق. ليس لدي أي فكرة عما إذا كان هذا العميل بعينه قد صرفه وترك الشركة (سيشير التاريخ اللاحق إلى أنه كان خطأ مكلفًا لو أنه فعل ذلك) لكن بعض الأشخاص ، لأي سبب كان ، يفتقرون إلى الإرادة أو الثبات للتفكير على المدى الطويل و تتصرف بذكاء. يشعرون بالحاجة إلى القيام بشيء دائمًا. الاستثمار البسيط هو أكثر ربحية. لن ننسى ذلك أبداً