هل القواعد تبقي أموالك أكثر أمنا؟
في الثمانينيات ، بدأت الحكومة الفيدرالية في إلغاء القيود . أراد أن يسمح للبنوك الأمريكية أن تكون أقوى منافسين عالميين. هذا خلق مشكلة أكبر. وألقت الدول الأجنبية اللوم على اللوائح المصرفية الأمريكية للأزمة المالية لعام 2008 .
في نوفمبر 2008 ، دعت مجموعة العشرين واشنطن إلى زيادة تنظيم صناديق التحوط والشركات المالية الأخرى. بحلول ذلك الوقت كان قد فات.
قانون دود فرانك لإصلاح وول ستريت
في عام 2010 ، قام السناتور فرانك دود وعضو الكونغرس بارني فرانك في النهاية بإدخال إصلاحات مصرفية . يتطلب تصرفهم من البنوك زيادة رأس مالها . إنه يمنح الاحتياطي الفيدرالي سلطة تقسيم البنوك الكبيرة بحيث لا تصبح " أكبر من أن تفشل ". أنه يلغي الثغرات لصناديق التحوط والمشتقات وسماسرة الرهن العقاري. تمنع " قاعدة فولكر " البنوك في وول ستريت من امتلاك صناديق التحوط أو استخدام أموال المستثمرين لتداول المشتقات من أجل تحقيق أرباح.
أنشأ دود فرانك وكالة حماية المستهلك المالية تحت إشراف وزارة الخزانة الأمريكية . وهذا يعطي الدول الحق في تنظيم البنوك والقدرة على تجاوز اللوائح الفيدرالية لحماية الجمهور. كما توصي أيضاً وكالة مستقلة تتمتع بصلاحية مراجعة المخاطر المنهجية التي تؤثر على الصناعة المالية بأكملها.
فهو يقلل من رواتب المديرين التنفيذيين من خلال منح حملة الأسهم صوتًا غير ملزم. كانت الوكالة قد اقترحت في الأصل في عام 2009. منعت اللوبي المصرفي ذلك. لمزيد من المعلومات ، راجع قانون إصلاح وول ستريت دود فرانك .
اللوائح في عام 2013
في خريف عام 2013 ، طلب الاحتياطي الفيدرالي من البنوك الكبيرة إضافة المزيد من الأصول السائلة. وهذا يعني أنهم بحاجة إلى الأصول ، مثل سندات الخزانة وغيرها من السندات المدعومة من الحكومة ، يمكنهم بسرعة أن يبيعوا أموالهم إذا كانت أزمة مالية أخرى تلوح في الأفق.
كان لهذه السيولة المتزايدة تأثير آخر. وزاد أكبر 25 بنكًا حيازته من هذه السندات بنسبة 88٪ بين فبراير 2013 وفبراير 2015. مما أدى إلى انخفاض العائدات على سندات الخزانة طويلة الأجل ، على الرغم من أن الاقتصاد كان يتحسن وكان سوق الأسهم مزدهرًا. لمعرفة المزيد حول كيفية عمل ذلك ، راجع كيف تؤثر السندات على سوق الأسهم؟
كما أدى مطلب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض السيولة في سوق السندات نفسه. احتفظت العديد من البنوك بالسندات بدلاً من شرائها وبيعها. هذا جعل من الصعب العثور على مشترين عند الحاجة. كان من الممكن أن تكون السيولة المنخفضة مثل هذه قد ساهمت في انهيار السندات في عام 2014. إن تنظيم الاحتياطي الفيدرالي قد يجعل انهيار سوق السندات أكثر احتمالا. في الوقت نفسه ، فإنه يقلل من احتمال فشل أي بنك معين. (المصدر: "سمع على الشارع" ، صحيفة وول ستريت جورنال ، 11 مايو 2015.)
هل ستحول اللوائح إلى أزمة أخرى؟
كان من شأن هذه الأنظمة أن تمنع الفشل مثل ليمان براذرز من اللحاق بالاقتصاد والحكومة على نحو غير سار. أنها تحمي المستهلكين من عروض الرهن العقاري وبطاقات الائتمان غير الأخلاقية.
لا يمكن للأنظمة أن تمنع نوع الابتكار الذي أنشأ منتجات مثل مقايضات التخلف عن سداد الائتمان . تقوم الشركات بإنشاء منتجات مربحة في مناطق غير متوقعة.
لا يمكن للهيئات التنظيمية ، ولا ينبغي لها ، أن توقف هذا الابتكار. الأمر متروك للأفراد لإبلاغ أنفسهم والبقاء في حالة تأهب عند اتخاذ القرارات المالية. (المصدر: "الإصلاح المالي" ، The Economist ، 17 يونيو 2009).
هل يجب على أوباما أن يفعل المزيد؟
في حملته الانتخابية عام 2008 ، وعد باراك أوباما بتشريع أكثر صرامة في التعاملات الداخلية. كان يريد تبسيط الوكالات التنظيمية ، وخاصة تلك التي تشرف على البنوك التي تقترض من الحكومة. أراد إنشاء مجموعة استشارية في الأسواق المالية ، وتحسين الشفافية للإفصاح المالي ، ومكافحة الأنشطة التجارية التي يمكن أن تتلاعب بالأسواق.
وبمجرد انتخابه ، قام الرئيس أوباما بتشكيل فريق اقتصادي يدعم الكثير من اللوائح الفيدرالية. عين أوباما رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق بول فولكر لرئاسة الفريق الاستشاري للإنعاش الاقتصادي.
وألقى فولكر باللوم في الأزمة الاقتصادية على ضعف التنظيم في القطاع المالي. وهو من المدافعين المعروفين عن فرض قيود أكثر صرامة.
لجنة الأوراق المالية والبورصات هي في صميم اللوائح المالية الفيدرالية. عين الرئيس أوباما ماري شابيرو كرئيس. كانت داعية أخرى لزيادة التنظيم. من أول الأشياء التي قامت بها هو زيادة اللوائح الخاصة بالمجلس الأعلى للتعليم نفسه.
سيطر الاحتياطي الفيدرالي على الشركات التي كانت أكبر من أن تفشل ، مثل المجموعة الأمريكية الدولية . المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع مسؤولة عن تصفية البنوك التجارية قبل أن تفلس. لكن هذه الوكالات لم تغطي صناديق التحوط وسماسرة الرهن العقاري.
ساربينز أوكسلي
في عام 2002 ، أقر الكونغرس قانون Sarbanes-Oxley . كان رد فعل تنظيمي لفضائح الشركات في إنرون ، وورلدكوم وآرثر أندرسون. تطلب Sarbanes-Oxley من كبار المدراء التنفيذيين التصديق شخصيًا على حسابات الشركة. إذا تم كشف الغش ، قد يواجه هؤلاء التنفيذيون عقوبات جنائية. في ذلك الوقت ، كان الكثيرون يخافون من أن هذا التنظيم من شأنه أن يردع المديرين المؤهلين من الحصول على المناصب العليا.
جلاس ستيجال لإلغاء
في عام 1999 ، ألغى الكونغرس قانون جلاس ستيجال . وقد سمح الإلغاء للبنوك التجارية بالاستثمار في المشتقات وصناديق التحوط. كما سمح للبنوك الاستثمارية بأخذ الودائع. وقد أشارت إلى تحول نحو السماح للسوق بتنظيم نفسها. نتيجة لذلك ، استثمرت شركات مثل Citigroup في مقايضات التخلف عن سداد الائتمان. تطلبت هذه الشركات المليارات من أموال الإنقاذ في عام 2008.