لا تهتم بالنظر في الرسوم البيانية الأسهم لأنها هي مضيعة للوقت الخاص بك
اعتمادا على طول الفترة الزمنية المصورة ، وقرارات تخصيص رأس المال التي اتخذتها الإدارة ، يمكن أن يكون الخطأ غير عادي. دعونا نتوقف لحظة للتوسع في المفهوم لمساعدتك على فهم أسباب وجود هذا الموقف الغريب. لن تضطر أبدا إلى سحب الرسم البياني لسوق الأوراق المالية مرة أخرى لأنك ستدرك أن الطريقة التي يتم بها عرضها تجعلها أكثر من مجرد الشخبطة.
أولاً ، لنبدأ بأحد الأمثلة المتطرفة التي استخدمتها بشكل متكرر. تخيل أنك اشتريت أسهم ايستمان كوداك قبل 25 سنة من الموعد المحدد لإعلان الإفلاس. في ذلك الوقت ، كانت واحدة من أرقى الشركات في العالم. مع الانهيار المشهور الآن للتصوير الفوتوغرافي العملاق ، وسعر السهم يذهب إلى 0 دولار لجميع المقاصد والأغراض ، فإن رسم سوق الأسهم من شأنه أن يعطي انطباعا خاطئا بأنك خسرت المال. بالكاد! على الرغم من أنه ليس رائعا ، إلا أن المالك على المدى الطويل انتهى بنسبة 425٪ على مدار السنين على الرغم من أن الأسهم قد تم القضاء عليها في النهاية ، مما أدى إلى تحويل استثمارات بقيمة 100.000 دولار إلى أكثر من 425.000 دولار.
مثل هذه النتائج ممكنة لخمسة أسباب على الأقل.
معظم الرسوم البيانية لسوق الأوراق المالية لا تعكس الأرباح والتوزيعات الأخرى
في النهاية ، تدفع جميع الشركات الناجحة ، باستثناء حفنة من الشركات ، جزءًا من أرباحها في شكل توزيع أرباح نقدية ، إما إرسال شيك مادي أو إرسال الأموال مباشرة إلى حساب الوساطة الخاص بك أو إلى حساب مصرفي مرتبط.
الشركات الجيدة قادرة على زيادة الأرباح أسرع من معدل التضخم ، مما يؤدي إلى نمو أرباح سريع. يتراوح عائد الأرباح على جميع الأسهم تقريباً من 1٪ إلى 6٪ في الوقت الحالي ، والعامل الحاسم هو مدى سرعة الشركة في التوسع (تتداول الشركات سريعة النمو بمعدل أعلى من السعر إلى الأرباح ، مما يؤدي إلى انخفاض أرباح الأسهم ، بينما العكس هو الصحيح).
في حالة مثل Eastman Kodak ، خلال فترة احتجاز ربع قرن ، بلغ إجمالي أرباح الأسهم الأساسية نفسها 173،958 دولارًا على استثمار بقيمة 100،000 دولار.
معظم الرسوم البيانية للسوق المالية لا تعكس الفوائد الجانبية
واحد من أعظم أفراح المستقبل الذي سيختبره المستثمر هو تلقي أسهم من دون فوائد ضريبية . هذه هي في كثير من الأحيان أقسام أو شركات فرعية إما أنها لم تعد تتناسب مع المهمة الأساسية للمؤسسة ، فسيتم خدمتها بشكل أفضل من تلقاء نفسها ، دون النظر إلى الشركة الأم ، أو تحتاج إلى التجريد لسبب آخر ، مثل التدقيق التنظيمي. في حالات قليلة ، يمكن أن يكون العرض العرضي أكثر نجاحًا من النشاط التجاري الذي سيطر عليه في المقام الأول.
بالعودة إلى Eastman Kodak ، نتج عن استثمار مبدئي قيمته 100.000 دولار حوالي 203،018 دولارًا في أسهم Eastman Chemical ، حيث انفصلت أعمال التصوير الفوتوغرافي إلى قسمين ، مما دفع المجموعة الكيميائية إلى أصحابها للتوزيع.
(أنتجت هذه الأسهم المفاجئة أيضا 47224 $ في توزيعات أرباح خاصة بهم!). لا شيء من هذا يظهر في معظم المخططات بعد ذلك ، اعتمادا على المنهجية المستخدمة ، خصم تناسبي للتكلفة التاريخية في وقت الانفصال. وهذا يعني أن كل الأداء اللاحق يعامل كما لو أنه لم يحدث. تأكيد لا معنى له.
بالنسبة إلى بعض الأنشطة التجارية ، يقلل هذا من أداء المالك إلى حد كبير. فقط أسأل مساهمي PepsiCo ، الذين تلقوا ما هو الآن Yum! العلامات التجارية ، الشركة الأم لتاكو بيل ، كنتاكي فرايد تشيكن ، وبيتزا هت ، في عرضية في تسعينيات القرن العشرين. في حين أن مخطط سوق الأسهم قد يجعل PepsiCo يظهر كما لو أنه تخلف Coke على مدى العقود القليلة الماضية ، فإن عامل Yum! أداء ما بعد العرضية والعمالقة البرمجيات اثنين من الرقبة والعنق تقريبا. فيليب موريس القديم هو مثال آخر رائع على الكتب المدرسية.
كنت قد انتهى الأمر مرات عديدة أكثر ثراء من الرسم البياني الأوراق المالية وحدها تشير إلى ما إذا كنت قد عادت في الوقت المناسب ، واشتريت كتلة منه ، وأوقفت الأسهم في قبو البنوك. وينطبق نفس الشيء على متجر Sears Roebuck القديم. في حين أن تجارة التجزئة نفسها قد تكون متجهة إلى الإفلاس ما لم يتغير شيء ما ، فقد كان هناك الكثير من الفوائد الجانبية ، والعوائد العرضية من الفوائد العرضية ، وهو مالك اشترى هذا السهم قبل 25 عاما وقد ضرب S & P 500. سحب سهم على الرسم البياني للسوق ، على الرغم من ذلك ، وكنت أعتقد أن هذا الأخير هزم السابق.
لا تعكس معظم مخططات سوق الأوراق المالية الضرائب أو التضخم أو الانكماش
الضرائب مهمة. إن نفس الاستثمار الذي تم الاحتفاظ به لنفس المدة الزمنية بالضبط سيؤدي إلى تغيرات هائلة في قيمة عائلتك اعتمادًا على موضع الأصول الذي استخدمته. من الناحية المثالية ، يمكنك اختيار الجمع المزدوج لـ Roth 401 (k) و Roth IRA أو ، على الأقل ، ترتيب شؤونك للاستفادة من ثغرة الأساس المتصاعدة بحيث يمكن لورثتك تجنب دفع الضرائب على حسابك التزامات ضرائب مؤجلة. وبالمثل ، فإن الرسوم البيانية للسوق المالية لا تشير إلى الضريبة التي تتلقاها عن طريق بيع مركز واحد في الخسارة لحماية المكاسب من حيازة أخرى ، والتي لها قيمة اقتصادية.
التضخم والانكماش مفتقدين بشدة من معظم التمثيل البصري لأداء الأوراق المالية. لقد قلت ذلك إلى حد الإنهاك ولكني سأقولها مرة أخرى: إنها القوة الشرائية التي تحسب . هناك أوقات ، مثل انهيار 1929-1933 ، عندما يكون انخفاض الدولار في الواقع هو انخفاض أصغر في القوة الشرائية لأن تكلفة كل شيء آخر انهارت ، مما أدى إلى تعويض لتدمير ثروتك. وبعبارة أخرى ، إذا انخفضت قيمة محفظتك بنسبة 50٪ ولكن سعر أي شيء آخر ينخفض بنسبة 30٪ أو 50٪ أو 70٪ ، فإن وضعك الاقتصادي يختلف عما يبدو للوهلة الأولى. كانت هناك أوقات أدى فيها انخفاض طفيف في قيمة الدولار للأصل في الواقع إلى جني الأموال بالقيمة الحقيقية! وعلى العكس من ذلك ، كانت هناك فترات ارتفعت فيها أسعار الأسهم ، ولكن الدولار انخفض أكثر بسرعة ، مما أدى إلى أي تغيير حقيقي حقيقي للمساهمين. (لحسن الحظ ، أثبتت الأبحاث الأكاديمية على مدى الأجيال القليلة الماضية أنه على مدى فترات طويلة من الزمن ، كانت المخزونات ، في المجموع ، قادرة على التعويض عن التضخم على الرغم من عدم القدرة على القيام بذلك على المدى القصير).
معظم الرسوم البيانية لسوق الأوراق المالية لا تعكس التكاليف
عندما يتعلق الأمر بتنمية ثروة عائلتك ، فإن التكاليف مهمة. كل قرش تضعه في النفقات هو قرش لا يجب عليك أن تجمعه. إذا كنت تدفع سمسارًا 500 دولارًا لتنفيذ صفقة (لم يكن هذا الأمر غير عاديًا قبل ظهور شركات السمسرة عبر الإنترنت الخصم - حتى عندما كنت في المدرسة الثانوية قبل أقل من 15 عامًا ، كان لدى إدارات الثقة في البنوك المحلية جداول عمولات تفخر بالتكاليف تصل إلى 500 دولار + نسبة مئوية من التجارة ، والتي كانت مساوية للدورة) ، وأنت تستثمر 10000 دولار فقط في كل مرة ، فلن تستمتع بالثروة التي تنتهي مثل الشخص الذي كان يدفع 8.95 دولار أو أقل . لا يمكن أن يظهر الاختلاف الشخصي في مدى كفاءة استخدامك لعمليات الاستحواذ على الأسهم في مخططات سوق الأسهم ، لكنه لا يزال ذو أهمية قصوى.
يتم إخفاء التاريخ الحقيقي للعديد من الشركات
تخيل أنك تريد القيام بدراسة حالة عن سلسلة المطاعم في Wendy's. أنت معجبة بالراحل الراحل دايف توماس ، ولديك فضول لمعرفة كيف يمكن لحامل الأسهم في الاكتتاب الأصلي أن يصل اليوم. أنت تسحب رمز الشعار لـ Wendy's وتبدأ في الحساب ، فقط لتدرك أنك قد أهدرت وقتك تمامًا.
تم الحصول على Wendy's القديمة من قبل Arby's القديمة ، والتي تغيرت بعد ذلك اسمها. عندما حدث هذا ، قامت جميع البوابات المالية الرئيسية بتحديث قواعد البيانات الخاصة بها بحيث أنه عندما دخلت "وينديز" ، قامت بسحب "وينديز" الجديدة - التي كانت حتى وقت قريب ، كانت "أربي"! لقد تركت المؤسسة الحقيقية التي أنشأها ديفيد توماس وركضتها وتوسيعها في سلة المهملات في تاريخ الأرشيف ، وهي متاحة فقط لأولئك الذين يرغبون في الذهاب إلى سحب ملفات SEC الأصلية مع الحكومة أو دفع مقابل اشتراكات مهنية باهظة الثمن غالبًا ما تكون مصممة خصيصًا للإدارات الأكاديمية. في مدارس Ivy League. وهذا يخلق صورة مشوهة تمامًا لعائدات الأسهم في العالم الحقيقي ، مما يفسد الواقع بطريقة عميقة.