إيجابيات وسلبيات
وبما أنها تتداول في كثير من الأحيان ، فهي مسؤولة عن ثلث الحجم اليومي الإجمالي في بورصة نيويورك وحدها. ما يقدر ب 8000 من صناديق التحوط تعمل على مستوى العالم. معظمهم في الولايات المتحدة. هناك تركيز عالٍ في ولاية كونيتيكت.
وجد الباحثون أن صناديق التحوط تساهم إيجابيا في سوق الأسهم. ولكن عندما تجف مصادر رأس المال ، يمكن أن يكون لها تأثير سلبي مدمر. (المصدر: Charles Cao، Bing Liang، Andrew Lo، Lubomir Petrasek، " Hedge Fund Holdings and Stock Market Efficiency ،" Federal Reserve Board، May 2014.)
اثنين من المزايا
صناديق التحوط تجعل سوق الأوراق المالية أقل مخاطرة. ذلك لأنهم يستخدمون استراتيجيات استثمار متطورة تعتمد على البيانات. فهي تسمح لمحلليهم بمعرفة المزيد عن الشركات الفردية مقارنة بالمستثمرين العاديين. إنهم يستغلون ويستفيدون من أي أسهم بأسعار غير مشروعة. وهذا يجعل أسعار الأسهم أكثر قيمة.
من خلال الحد من المخاطر ، تقلل صناديق التحوط من تقلبات سوق الأسهم.
العديد من صناديق التحوط هم مستثمرون نشطون للغاية. يشترون ما يكفي من الأسهم للحصول على تصويت على مجلس إدارة الشركة. لديهم مثل هذا التأثير على أسهم الشركة بحيث يمكنهم إجبار الشركة على إعادة شراء الأسهم وتحسين أسعار الأسهم. ويمكنهم أيضًا جعل الشركة تبيع أصولًا أو أعمالًا منخفضة الإنتاج ، لتصبح أكثر كفاءة وربحية.
خمس عيوب
صناديق التحوط تزيد أيضا من المخاطر. هذا لأنهم يستخدمون استراتيجيات كمية مماثلة. يمكن أن تصل برامج الكمبيوتر الخاصة بهم إلى استنتاجات مماثلة حول فرص الاستثمار. فهي تؤثر على السوق عن طريق شراء نفس المنتج ، مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، في نفس الوقت. مع ارتفاع الأسعار ، يتم تشغيل برامج أخرى وإنشاء أوامر شراء لنفس المنتج. هذه هي الطريقة التي يخلقون بها فقاعات الأصول . انظروا فقط إلى أسعار المساكن في عام 2005 ، والنفط في عام 2008 ، والذهب في عام 2011 ، وسندات الخزانة في عام 2012 ، وسوق الأوراق المالية في عام 2013 ، والدولار الأمريكي في عام 2014.
ثانياً ، استخدام صناديق التحوط للمشتقات يعني أنه ، مع القليل من الأموال الفعلية المستثمرة ، لديهم القدرة على خلق تقلبات كبيرة في السوق. وتشمل هذه عقود الخيارات التي تسمح لهم بوضع رسوم صغيرة لشراء أو بيع الأسهم بسعر متفق عليه في أو قبل تاريخ محدد. ويمكنهم بيع الأسهم قصيرة الأجل ، مما يعني أنهم يستعيرون الأسهم من الوسيط لبيعها ، ويعدون بإعادتها في المستقبل. فهم يشترون العقود الآجلة التي تلزمهم إما بشراء أو بيع ورقة مالية أو سلعة أو عملة ، بسعر متفق عليه في تاريخ محدد في المستقبل.
ثالثًا ، تعتمد صناديق التحوط بشكل كبير على التمويل قصير الأجل من خلال أدوات سوق المال .
هذه عادة طرق آمنة للغاية لجمع الأموال ، مثل صناديق أسواق المال ، الأوراق التجارية الصادرة عن شركات الائتمان العالي ، والأقراص المدمجة. تقوم صناديق التحوط بشراء وحزم بيع هذه الأدوات للمستثمرين لتوليد ما يكفي من النقود للحفاظ على حسابات الهامش نشطة. الحزم هي مشتقات ، مثل الأوراق التجارية المدعومة بالأصول .
عادة ، هذا يعمل بشكل جيد. لكن خلال الأزمة المالية ، كان العديد من المستثمرين يشعرون بالذعر الشديد حتى أنهم باعوا حتى هذه الأدوات الآمنة لشراء سندات خزينة مضمونة 100 بالمائة. ونتيجة لذلك ، لم تستطع صناديق التحوط الاحتفاظ بحسابات الهامش الخاصة بها ، واضطرت لبيع الأوراق المالية بأسعار المساومة ، مما أدى إلى تفاقم انهيار سوق الأسهم. لمزيد من المعلومات ، راجع 17 سبتمبر 2008 ، Run on Money Markets .
رابعاً ، يستخدمون هذا الدين قصير الأجل كوسيلة ضغط لشراء المشتقات المحفوفة بالمخاطر.
هذه هي الطريقة الوحيدة التي يمكن لأي شخص أن يتفوق في السوق. إنهم يراهنون على أن برامجهم الحاسوبية والتحليلات المعقدة سوف تسمح لهم بأن يكونوا على صواب في أكثر الأحيان.
خامسا ، لا تزال صناديق التحوط غير منظمة إلى حد كبير. يمكنهم القيام باستثمارات دون تدقيق من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات . على عكس الصناديق المشتركة ، لا يتعين عليهم الإبلاغ بشكل ربع سنوي عن ممتلكاتهم. هذا يعني أن لا أحد يعرف ما هي استثماراتهم.
كيف تؤثر عليك
إذا كنت تملك أسهمًا ، إما بشكل صريح أو من خلال 401 (ك) ، أو الجيش الجمهوري الأيرلندي ، أو خطة التقاعد ، فإنك تتأثر بصناديق التحوط.