ما الذي يجعلهم مؤثرين للغاية؟ أولاً ، إن استخدامهم للرافعة المالية يسمح لهم بالسيطرة على الأوراق المالية أكثر مما لو كانوا ببساطة يشترون منذ فترة طويلة. إنهم يستخدمون المشتقات التي تعني ، مع القليل من المال الفعلي المستثمر ، أن لديهم القدرة على خلق تقلبات كبيرة في السوق. وتشمل هذه عقود الخيارات التي تسمح لهم بوضع رسوم صغيرة لشراء أو بيع الأسهم بسعر متفق عليه في أو قبل تاريخ محدد. ويمكنهم بيع الأسهم قصيرة الأجل ، مما يعني أنهم يستعيرون الأسهم من الوسيط لبيعها ، ويعدون بإعادتها في المستقبل. فهم يشترون العقود الآجلة التي تلزمهم إما بشراء أو بيع ورقة مالية أو سلعة أو عملة ، بسعر متفق عليه في تاريخ معين في المستقبل.
ثانياً ، يستخدمون برامج تداول الكمبيوتر التي تبرز أي اتجاه. هذا هو حقا الطريقة الوحيدة التي يمكن لأي شخص أن يتفوق في السوق. وهم يراهنون بشكل أساسي على أن برامجهم الحاسوبية المعقدة وتحليلها سيسمح لهم بأن يكونوا على صواب في أكثر الأحيان.
ثالثًا ، تعتمد صناديق التحوط بشكل كبير على التمويل قصير الأجل من خلال أدوات سوق المال . هذه عادة طرق آمنة للغاية لجمع الأموال ، مثل صناديق أسواق المال ، الأوراق التجارية الصادرة عن شركات الائتمان العالي ، والأقراص المدمجة. تقوم صناديق التحوط بشراء وحزم بيع هذه الأدوات للمستثمرين لتوليد ما يكفي من النقود للحفاظ على حسابات الهامش نشطة.
الحزم هي مشتقات ، مثل الأوراق التجارية المدعومة بالأصول .
عادة ، هذا يعمل بشكل جيد. ومع ذلك ، خلال الأزمة المالية ، كان العديد من المستثمرين بالذعر لدرجة أنهم باعوا حتى هذه الأدوات الآمنة لشراء سندات خزينة مضمونة 100 في المائة. ونتيجة لذلك ، لم تستطع صناديق التحوط الاحتفاظ بحسابات الهامش الخاصة بها ، واضطرت لبيع الأوراق المالية بأسعار المساومة ، مما أدى إلى تفاقم انهيار سوق الأسهم. ساعدوا في إنشاء 17 سبتمبر 2008 في أسواق المال .
خامسا ، لا تزال صناديق التحوط غير منظمة إلى حد كبير. يمكنهم القيام باستثمارات دون تدقيق من قبل المجلس الأعلى للتعليم . على عكس الصناديق المشتركة ، لا يتعين عليهم الإبلاغ بشكل ربع سنوي عن ممتلكاتهم. هذا يعني أن لا أحد يعرف حقا ما يتم استثماره فيه.
كيف يخلقون فقاعات الأصول
وقال جورج سوروس ، صاحب أغنى صناديق التحوط في العالم ، إن صناديق التحوط تؤثر فعليًا على الأسواق في حلقة تغذية مرتدة. إذا توصل عدد قليل من برامج التداول الخاصة بهم إلى استنتاجات متشابهة حول فرص الاستثمار ، فإنه يدفع الآخرين للتفاعل.
على سبيل المثال ، لنفترض أن الصناديق تبدأ في شراء الدولار الأمريكي في سوق الفوركس ، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة الدولار بنسبة أو اثنين. تلتقط برامج أخرى هذا الاتجاه وتنبيه محلليها للشراء. ويمكن زيادة هذا الاتجاه إذا أخذت نماذج الكمبيوتر في دعم اتجاهات الاقتصاد الكلي ، مثل الحرب في أوكرانيا ، والانتخابات في اليونان ، ومعاقبة الأوليغارشية الروسية.
يأخذ النموذج كل هذه الأمور في الحسبان ، كما ينبه المحللين إلى بيع اليورو وشراء الدولارات. على الرغم من أن لا أحد يعرف على وجه اليقين ، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 15 ٪ في عام 2014 ، في حين انخفض اليورو إلى أدنى مستوى في 12 عاما.
فقاعات الأصول الحديثة الأخرى كانت مفاجئة و شرسة. ارتفعت سوق الأوراق المالية بنحو 30٪ في عام 2013 ، وانخفضت عوائد سندات الخزينة إلى أدنى مستوى خلال 200 عام في عام 2012 ، وارتفع الذهب إلى ما يقرب من 1900 دولار للأونصة في عام 2011. وارتفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 145 دولار للبرميل في عام 2008 ، على الرغم من تراجع الطلب بفضل الركود. كانت فقاعة الأصول الأكثر تضرراً هي تجارة صناديق التحوط في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري في عام 2005.
كيف تؤثر عليك
إذا كنت تملك أي أوراق مالية متداولة علناً ، إما بشكل مباشر أو من خلال 401 (k) أو IRA أو خطة التقاعد ، فإنك تتأثر بصناديق التحوط. قام تجار صناديق التحوط بتخفيض تكلفة النفط بشكل كبير.
كان لهذا تأثير كبير على الاقتصاد. أسعار النفط هي أحد مكونات التضخم الذي يؤثر على قدرة المستهلكين على الشراء. وبما أن المنتجات الاستهلاكية ما يقرب من 70 في المائة من الاقتصاد الأمريكي ، فإن التوسع في القوة الشرائية للمستهلكين قد عزز النمو المحلي. من ناحية أخرى ، يتم ضرب الشركات المصنعة الأمريكية من قبل الدولار القوي. هذا هو انخفاض نمو الصادرات.
كما أثرت صناديق التحوط على الصناعة المصرفية. تركز البنوك الكبيرة أكثر فأكثر على أكبر عملاء صناديق التحوط. على سبيل المثال ، تحصل Citi على أكبر عمولات التداول من "Focus Five". هذه هي أكبر شركات صناديق التحوط: إدارة الألفية ، Citadel ، Surveyor Capital ، Point72 Asset Management ، و Carlson Capital. الشركات الصغيرة تواجه صعوبة في الحصول على التمويل. (المصدر: "لقد دفعت لنا فقط 1 مليون دولار؟ احصل على الخط" ، بلومبرغ ، 23 مارس 2016.)