أشكر سوق السندات لأسعار الفائدة المنخفضة
تؤثر سندات الخزينة على الاقتصاد من خلال توفير أموال إنفاق إضافية للحكومة والمستهلكين.
ويرجع ذلك إلى أن سندات الخزانة هي في الأساس قرض للحكومة التي يشتريها عادة المستهلكون المحليون.
لمجموعة متنوعة من الأسباب ، فإن الحكومات الأجنبية تشتري نسبة كبيرة من سندات الخزينة. في الواقع ، إنهم يقدمون للحكومة الأمريكية قرضًا. هذا يسمح للكونغرس بإنفاق المزيد ، مما يحفز الاقتصاد. كما أنه يزيد من ديون الولايات المتحدة. أكبر مالكي الديون الأمريكية هم الصين ، واليابان ، والدول المصدرة للنفط.
سندات الخزينة تساعد أيضا المستهلك. عندما يكون هناك طلب كبير على السندات ، فإنه يخفض أسعار الفائدة لأن. لا يتعين على حكومة الولايات المتحدة أن تقدم الكثير لجذب المشترين. تؤثر سندات الخزينة على أسعار الفائدة على السندات الأخرى. كما يهتم المستثمرون في Treasurys بسلامة السندات الأخرى. إذا كانت أسعار الفائدة منخفضة للغاية ، فإن السندات الأخرى تبدو وكأنها استثمارات أفضل. إذا ارتفعت أسعار الخزانة ، يجب أن تزيد السندات الأخرى معدلاتها لجذب المستثمرين.
الأهم من ذلك ، تؤثر السندات على أسعار الفائدة على الرهن العقاري . يمكن للمستثمرين السندات الاختيار من بين جميع أنواع السندات المختلفة ، وكذلك الرهون العقارية المباعة في السوق الثانوية. انهم يقارنون باستمرار المخاطر مقابل المكافأة التي تقدمها أسعار الفائدة. نتيجة لذلك ، فإن انخفاض أسعار الفائدة على السندات يعني انخفاض أسعار الفائدة على الرهون العقارية.
هذا يسمح لأصحاب المنازل بتكلفة المنازل أكثر تكلفة.
الرهون العقارية أكثر خطورة من العديد من أنواع السندات الأخرى لأنها أطول فترة ، عادة ما تكون 15 أو 30 سنة. لذلك ، يقارن المستثمرون بشكل عام مع سندات الخزينة طويلة الأجل ، مثل سندات الخزانة لمدة 10 سنوات أو سندات الخزانة لمدة 30 عامًا.
ولدى بوند الكثير من النفوذ على الاقتصاد ، كما قال المستشار السياسي جيمس كارفيل ذات مرة ، "كنت أفكر فيما إذا كان هناك تناسخ ، كنت أريد أن أعود كرئيس أو بابا أو ضابط بيسبول .400 ، لكنني الآن أريد أن آتي مرة أخرى كسوق للسندات ، يمكنك تخويف الجميع ".
كيفية استخدام السندات للتنبؤ بالاقتصاد
إن العلاقة القوية للسندات بالاقتصاد تعني أنه يمكنك أيضًا استخدامها للتنبؤ. ذلك لأن عوائد السندات تخبرك ما يعتقد المستثمرون أن الاقتصاد سيفعله. عادةً ما تكون العوائد على الأوراق المالية طويلة الأجل أعلى ، لأن المستثمرين يحتاجون إلى مزيد من العوائد مقابل ربط أموالهم لفترة أطول. في هذه الحالة ، ينحدر منحنى العائد لأعلى عند النظر إليه من اليسار إلى اليمين.
يخبرك منحنى العائد المقلوب أن الاقتصاد على وشك الدخول في الركود. وذلك عندما تكون العوائد على سندات الخزانة قصيرة الأجل ، مثل سندات شهر واحد أو ستة أشهر أو سنة واحدة ، أعلى من العوائد على السندات طويلة الأجل مثل سندات الخزانة لمدة 10 سنوات أو 30 سنة.
يخبرك ذلك أن المستثمرين على المدى القصير يطالبون بمعدل فائدة أعلى ، وعائدًا أكبر على استثماراتهم ، من المستثمرين على المدى الطويل. لماذا ا؟ لأنهم يعتقدون أن الركود سوف يحدث عاجلاً وليس آجلاً.
هل يمكن انهيار سوق السندات؟
سوق الجوفاء هو أكثر عرضة للتقلب من سوق الأوراق المالية. أحد الأسباب هو أن السندات لا تزال تُباع وتُباع بالطريقة القديمة. يتصل التجار بزبائنهم لتقديم سندات فردية. هذا يضيف إلى تكلفة تداول السندات ، خاصة بالنسبة للمستثمرين الصغار. يمكن أن تكلف أكثر من 50 إلى 100 مرة أكثر بالنسبة لهم لامتلاك سندات من أسهم الشركة نفسها. ذلك لأن الأسهم ، ومعظم الاستثمارات الأخرى ، يتم تداولها إلكترونياً.
كما أن تذبذب سوق السندات يزيد من تقلباته. لا يمكن للمستثمرين العثور على أفضل الأسعار بسرعة. يجب عليهم الاتصال بالوسطاء الفرديين.
وبالمثل ، لا يستطيع التجار بيع كميات كبيرة من السندات بكفاءة. يجب عليهم إجراء العديد من المكالمات الهاتفية للعثور على ما يكفي من المشترين. ويعني عدم الكفاءة هذا أن الأسعار يمكن أن ترتد بشكل كبير استنادًا إلى ما إذا كان الوكيل يتحدث إلى مشترٍ كبير.
لكن هذا التقلب لا يعني أن السوق على حافة الانهيار. هناك ستة أسباب لماذا لا ينهار سوق السندات . لكن الأهم هو النظر إلى التاريخ. منذ عام 1980 ، كان لسوق السندات ثلاث سنوات فقط مع عائد سلبي. في كل هذه السنوات الثلاث ، (1994 ، 1999 ، و 2013) ، كان أداء سوق الأسهم جيداً للغاية. هذا منطقي ، لأن السندات تنخفض عندما ترتفع سوق الأسهم . في أي من تلك السنوات ، خسر سوق السندات أكثر من 3 في المائة. هذا لن يسجل حتى تصحيح السوق في سوق الأوراق المالية.