عملة الصين ، اليوان أو رينميمبي

هل تتلاعب الصين بعملتها؟

اليوان هو العملة الوطنية للصين. ومن المعروف محليا باسم الرنمينبي ، وهو ما يعني "أموال الشعب". الرنمينبي هو أيضا الاسم الرسمي للعملة ، في حين أن اليوان هو وحدة للعملة. وينطق باسم " يو-آه" .

لليوان دور حاسم في الحفاظ على قدرة اقتصاد الصين على المنافسة. وقد ربطت الصين تاريخياً اليوان بسلة من العملات مملوءة بالدرجة الأولى بالدولار الأمريكي .

وهذا يعني أنها احتفظت بقيمة اليوان في نطاق تداول يبلغ 2 في المائة حول "سعر مرجعي" يتتبع قيمة الدولار. كان هذا حوالي 6.25 يوان للدولار. وبعبارة أخرى ، يمكن استبدال دولار واحد مقابل 6.25 يوان صيني.

في 11 أغسطس 2015 ، عدلت الصين سياستها للسماح لليوان بتقلبات أكبر في السوق. وأعلن أن "سعر الفائدة المرجعي" لليوان سيكون مساوياً لقيمة الإقفال المسائية السابقة في أسواق الصرف الأجنبي . انخفضت قيمة الدولار إلى اليوان على الفور بنسبة 1.9 في المئة.

في اليوم التالي انخفض اليوان أكثر ، إلى 6.3845. في تلك المرحلة ، تدخلت الصين للسيطرة على الهبوط السريع. وحافظت على اليوان في نمط عقد يبلغ حوالي 6.389 يوان للدولار. بحلول 24 أغسطس ، انخفض سعر الفائدة إلى 6.4064 يوان لكل دولار.

استمر اليوان في الانخفاض في عام 2016. في 11 يناير ، كان 6.58055. فزع المستثمرون وأرسلوا مؤشر داو جونز أكثر من 1000 نقطة في الأسبوع الأول من العام .

وقادت الحكومة اليوان إلى الانخفاض خلال الفترة المتبقية من العام. في 1 أكتوبر 2016 ، وصلت إلى أدنى مستوى خلال 6 أعوام عند 6.7008. استمر في الانخفاض ليصل إلى 6.9582 يوم 18 ديسمبر 2016.

عززت لفترة قصيرة في عام 2017 ، حيث وصلت إلى 6.8432 في 18 يناير. انخفضت مرة أخرى في فصل الربيع ، ثم عززت من 6.89 في 24 مايو إلى 6.794 بحلول 11 يونيو 2017.

حدث هذا فقط لأن الصين تدخلت للحفاظ على قيمة اليوان. وأكدت الأسواق أنها لن تسمح لعملتها بالضعف أكثر مقابل الدولار.

لكن اليوان يستفيد من ضعف الدولار الأمريكي مقابل اليورو في عام 2017 . وهذا يعني أن اليوان يضعف مقارنة بالشركاء التجاريين الآخرين للصين في آسيا بالإضافة إلى عملائه في أوروبا. وهذا يجعل صادرات الصين أكثر تنافسية ضد منافسيها المحليين.

كيف تدير الصين قيمة اليوان

بالضبط كيف تحافظ الصين على قيمة اليوان؟ بنك الشعب الصيني هو البنك المركزي للبلاد. وهي تعد باستبدال الدولار بالدينار بسعر الصرف الحالي. وللقيام بذلك ، يجب أن تحتفظ باحتياطي جيد من الدولارات في احتياطي النقد الأجنبي الخاص بها.

وبدلاً من حمل فواتير الدولار ، فإنها تحمل سندات الخزينة الأمريكية ، والتي يمكن بيعها بسرعة مقابل الدولار. مع نمو الاقتصاد الصيني ، يجب عليه شراء المزيد والمزيد من سندات الخزينة الأمريكية لتلبية العدد المتزايد من اليوان الذي يتم استبداله من قبل المصدرين. ونتيجة لذلك ، تعد الصين واحدة من أكبر الحائزين الأجانب للخزينة الأمريكية .

على سبيل المثال ، تدخل بنك الشعب في عام 2015. ولوقف اليوان من السقوط أكثر ، اشترت كميات هائلة من اليوان. هذا انتهى الحد من المعروض من النقود.

أدت السياسة النقدية الانكماشية إلى تباطؤ النمو الاقتصادي من خلال رفع أسعار الفائدة. ولمواجهة هذا ، قام البنك بعمل شكله الخاص للتخفيف الكمي . وأضافت 150 مليار يوان ، أي ما يعادل 23.44 مليار دولار ، إلى الميزانيات العمومية للبنوك.

الصين ليست مذنبة بتلاعب العملة أكثر من الدول الأخرى

لماذا غيرت الصين سياستها؟ في 30 نوفمبر 2015 ، أضاف صندوق النقد الدولي اليوان إلى العملات الاحتياطية الرسمية في العملات الأجنبية في العالم. تشمل هذه القائمة أيضًا الدولار الأمريكي واليورو والين والجنيه الإسترليني. إنها الخطوة الأولى لليوان لتحل محل الدولار كعملة عالمية .

في عام 2013 ، سمحت الصين للمستثمرين البريطانيين باستثمار 13.1 مليار دولار أو 80 مليار يوان في أسواق رأس المال. جعلت هذه الخطوة لندن أول مركز تجاري رئيسي لليوان خارج آسيا.

كما سمحت الصين لتداول العملات الأجنبية في شنغهاي. وكانت هذه الخطوات تعني أن اليوان أصبح هو الحادي عشر الأكثر تداولاً ، وهو الثامن الأكثر استخداماً للمعاملات الأجنبية ، والسابع بين العملات في الأصول الاحتياطية الرسمية للبلدان.

لكي تدع اليوان تعويمًا حقيقيًا ، يجب على الصين أن تسمح لجميع سكانها بالحفاظ على العملات الأجنبية وكذلك شراء الأصول الأجنبية. وهذا من شأنه أن يسمح للحكومة الصينية بحمل دولارات أقل. ومن شأنه أيضا أن يقلل من اختلال التوازن التجاري مع الولايات المتحدة.

في فبراير 2015 ، عقدت الصين ما يقرب من 1.2 تريليون دولار أمريكي من الديون الأمريكية . غالباً ما تدعو الصين إلى عملة عالمية جديدة ، بما في ذلك اليوان ، لتحل محل الدولار. تشعر بالقلق عندما تهدد الولايات المتحدة بالتخلف عن سداد ديونها كما فعلت في 2011 و 2013. كما تشعر الصين بالقلق عندما تنخفض قيمة الدولار . إنها تهزّ سيوفها مثل هذه عندما ترى حيازاتها من الدولارات تفقد قيمتها.

بين عامي 2011 و 2014 ، سمحت الصين لليوان بالارتفاع مقابل الدولار. رد على ادعاءات الولايات المتحدة بحرب عملات . كما أراد الحفاظ على اقتصادها من ارتفاع درجة الحرارة وخلق التضخم . نتيجة لذلك ، في 26 يناير 2014 ، وصل سعر الدولار إلى اليوان إلى أعلى مستوى في 18 عام عند 6.0487 يوان. ومنذ ذلك الحين ، سمح بنك الشعب الصيني بأن يضعف اليوان مرة أخرى من أجل تعزيز الصادرات. هذا سوف يعزز النمو الاقتصادي للصين . بسبب الإصلاحات الاقتصادية ، كان معدل النمو بطيئًا للغاية.

الصين هي أكبر اقتصاد في العالم . في عام 2017 ، أنتجت 23.1 تريليون دولار من الناتج المحلي الإجمالي . هذا أكثر من الاتحاد الأوروبي أو الولايات المتحدة. ومع ذلك ، فإن مستوى معيشتهم ، على أساس قياس الناتج المحلي الإجمالي للفرد ، لا يتجاوز 16600 دولار فقط. وهذا أسوأ من بعض الدول الأصغر ، مثل العراق أو بوتسوانا. يريد القادة الصينيون أن يرتفع الرخاء حتى يسعد الناس. كما تحتاج إلى بناء قوتها السوقية المحلية لتقليل اعتمادها على الصادرات إلى الولايات المتحدة.

إذا كانت الصين مذنبة بتلاعب العملة ، فإن العديد من الدول الأخرى كذلك. كانت الولايات المتحدة تحافظ على انخفاض الدولار عن طريق الحفاظ على أسعار الفائدة عند الصفر وتراكم أكبر ديون في العالم. تغير هذا في عام 2014 عندما دخل الدولار فقاعة الأصول . اليابان تحتفظ بعملتها منخفضة عن طريق القيام بنفس الشيء مثل الصين وشراء الدولارات في شكل سندات الخزانة الأمريكية. حتى أن الاتحاد الأوروبي بدأ في تخفيض اليورو عن طريق تبني شكله الخاص من التيسير الكمي . وبعبارة أخرى ، تستفيد جميع الدول المصدرة من عملة أضعف.

سياسة اليوان الصيني تدعم قوة الدولار

في الوقت الحالي ، يستخدم الدولار كعملة مفضلة لمعظم العقود الدولية. يجب التعامل مع جميع عقود النفط بالدولار. كان هذا هو الحال منذ قيام إدارة نيكسون بإخراج الدولار من المعيار الذهبي في عام 1973.

الدولار هو العملة العالمية في العالم هو أحد الأسباب التي جعلت الدين الأمريكي ينمو بشكل كبير . إنها تحافظ على الطلب على الدولار ، مما يبقي أسعار الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية منخفضة. رغبة الصين في الحفاظ على انخفاض اليوان يجعلها تشتري سندات الخزينة الأمريكية. هذا ثم يبقي على العائدات منخفضة ، مما يساعد على سوق الإسكان في الولايات المتحدة عن طريق الحفاظ على معدلات الرهن العقاري الثابتة منخفضة كذلك. إن مذكرة الخزانة وعلاقة سعر الفائدة على الرهن العقاري هي علاقة مباشرة. انخفاض العائدات على سندات الخزانة يترجم إلى انخفاض أسعار الفائدة على القروض العقارية كذلك.

من الناحية النظرية ، يمكن أن تهدد الصين ببيع ممتلكاتها من خزانة الولايات المتحدة وتضع قيمة الدولار الأمريكي في حالة من السقوط الحر. ليس من مصلحة الصين أن تفعل ذلك على الرغم من ذلك. من خلال التهديد ببيع سندات الخزينة الأمريكية ، فإن الصين ستخفض قيمة ممتلكاتها الخاصة بسرعة. ومع ذلك ، لم يكن من الحكمة أن تسمح الولايات المتحدة لنفسها بأن تصبح مقيمة إلى أي دولة أخرى.