أزمة الديون السيادية مع أمثلة

شرح لأزمة الديون في الولايات المتحدة وأوروبا واليونان وأيسلندا

أزمة الديون السيادية هي عندما تكون دولة غير قادرة على دفع فواتيرها. لكن هذا لا يحدث بين عشية وضحاها حيث هناك الكثير من علامات التحذير. تصبح أزمة عندما يتجاهل قادة البلاد هذه المؤشرات لأسباب سياسية.

تظهر العلامة الأولى عندما تجد الدولة أنها لا تستطيع الحصول على سعر فائدة منخفض من المقرضين. لماذا ا؟ يشعر المستثمرون بالقلق من أن البلاد لا تتحمل دفع السندات.

انهم يخشون من أن يذهب إلى التخلف عن السداد .

وعندما يبدأ المقرضون بالقلق ، فإنهم يحتاجون إلى عوائد أعلى وأعلى لمقابلة مخاطرهم. وكلما ارتفعت العائدات ، زادت تكاليف إعادة تمويل ديونها السيادية. في الوقت المناسب ، لا تستطيع حقاً الاستمرار في تحمل الديون. وبالتالي ، فإنه الافتراضية. مخاوف المستثمرين تصبح نبوءة تحقق ذاتها.

حدث ذلك لليونان وإيطاليا وإسبانيا. أدى إلى أزمة الديون الأوروبية. كما حدث عندما استحوذت أيسلندا على الدين المصرفي للبلاد ، مما تسبب في انخفاض قيمة عملتها. لكن هذا لم يحدث في الولايات المتحدة في عام 2011 ، حيث ظلت أسعار الفائدة منخفضة. لكنها شهدت أزمة ديون لأسباب مختلفة للغاية.

أزمة الديون اليونانية

بدأت أزمة الديون في عام 2009 عندما أعلنت اليونان أن عجز الميزانية الفعلي كان 12.9 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، أي أكثر من أربعة أضعاف الحد الذي حدده الاتحاد الأوروبي بنسبة 3 في المائة.

خفضت وكالات التصنيف الائتماني تصنيفات اليونان الائتمانية ، وبالتالي ، رفع أسعار الفائدة.

وعادة ما تطبع دولة ما المزيد من المال لتسديد ديونها. لكن في عام 2001 ، اعتمدت اليونان اليورو كعملة لها . لعدة سنوات ، استفادت اليونان من عضويتها في اليورو مع انخفاض أسعار الفائدة والاستثمار الأجنبي المباشر ، وخاصة من البنوك الألمانية.

لسوء الحظ ، طلبت اليونان من الاتحاد الأوروبي أن تدفع الأموال لقروضها. في المقابل ، فرض الاتحاد الأوروبي تدابير التقشف . وطالب مستثمرون قلقون ، معظمهم من البنوك الألمانية ، اليونان بتخفيض الإنفاق لحماية استثماراتها.

لكن هذه التدابير خفضت النمو الاقتصادي وعائدات الضرائب. ومع استمرار ارتفاع أسعار الفائدة ، حذرت اليونان في 2010 من أنها قد تضطر إلى التخلف عن سداد ديونها. اتفق الاتحاد الأوروبي وصندوق النقد الدولي على إنقاذ اليونان. لكنهم طالبوا بمزيد من التخفيضات في الميزانية في المقابل. هذا خلق دوامة هبوطية.

بحلول عام 2012 ، كانت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في اليونان 175 في المائة ، وهي واحدة من أعلى النسب في العالم. وكان ذلك بعد أن تحمل حملة السندات ، الذين يشعرون بالقلق إزاء خسارة كل استثماراتهم ، 25 سنتًا على الدولار. اليونان الآن في حالة كساد على غرار الكساد الاقتصادي ، مع معدل بطالة يبلغ 25٪ ، فوضى سياسية ، ونظام مصرفي لا يكاد يعمل.

كانت أزمة الديون اليونانية مشكلة دولية كبيرة لأنها هددت الاستقرار الاقتصادي للاتحاد الأوروبي.

أزمة الديون في منطقة اليورو

سرعان ما انتشرت أزمة الديون اليونانية إلى بقية منطقة اليورو ، حيث أن العديد من البنوك الأوروبية استثمرت في الشركات اليونانية والديون السيادية. بلدان أخرى ، مثل أيرلندا والبرتغال وإيطاليا ، كانت قد تجاوزت أيضا ، مستفيدة من انخفاض أسعار الفائدة كأعضاء في منطقة اليورو.

لقد ضربت الأزمة المالية عام 2008 هذه البلدان بشكل خاص. ونتيجة لذلك ، احتاجوا إلى عمليات إنقاذ لإنقاذهم من التخلف عن سداد ديونهم السيادية.

اسبانيا كانت مختلفة قليلا. كانت الحكومة مسؤولة مالياً ، لكن الأزمة المالية لعام 2008 أثرت بشدة على بنوكها. لقد استثمروا بكثافة في فقاعة العقارات في البلاد. عندما انهارت الأسعار ، كافحت هذه البنوك للبقاء على قدميها. لقد قامت الحكومة الفيدرالية الإسبانية بنقلهم لإبقائهم يعملون. بمرور الوقت ، بدأت إسبانيا نفسها تواجه مشكلة في إعادة تمويل ديونها. تحولت في النهاية إلى الاتحاد الأوروبي للحصول على المساعدة.

التي شددت على بنية الاتحاد الأوروبي نفسه. كافحت ألمانيا والزعماء الآخرون للاتفاق على كيفية حل الأزمة. أرادت ألمانيا فرض التقشف ، اعتقادا بأنها ستدعم الدول الأضعف في الاتحاد الأوروبي كما فعلت ألمانيا الشرقية.

لكن هذه الإجراءات التقشفية نفسها جعلت من الصعب على الدول أن تنمو بما يكفي لسداد الديون ، مما خلق حلقة مفرغة. في الواقع ، فإن الكثير من منطقة اليورو دخلت في الركود نتيجة لذلك. كانت أزمة منطقة اليورو تمثل تهديدًا اقتصاديًا عالميًا في عام 2011.

أزمة الديون الأمريكية

حذر العديد من الناس من أن الولايات المتحدة سوف تنتهي مثل اليونان ، غير قادرة على دفع فواتيرها. لكن هذا لا يحدث على الأرجح لثلاثة أسباب:

1. الدولار الأمريكي هو عملة عالمية ، ويظل ثابتًا حتى مع استمرار الولايات المتحدة في طباعة النقود.
2. يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة من خلال التخفيف الكمي .
3. قوة الاقتصاد الأمريكي تعني أن دين الولايات المتحدة هو استثمار آمن نسبيًا.

في عام 2013 ، اقتربت الولايات المتحدة من التخلف عن سداد ديونها لأسباب سياسية. رفض فرع الحزب الشاي من الحزب الجمهوري لرفع سقف الديون أو تمويل الحكومة ما لم يتم تمويل Obamacare. وقد أدى ذلك إلى إغلاق الحكومة لمدة 16 يومًا إلى أن ازداد الضغط على الجمهوريين للعودة إلى عملية الموازنة ، ورفع سقف الديون ، وتمويل الحكومة. في اليوم الذي انتهى فيه الاغلاق ، ارتفع الدين القومي للولايات المتحدة فوق مستوى قياسي بلغ 17 تريليون دولار ، ونسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي كانت أكثر من 100 في المئة.

في العام السابق ، كان الدين مشكلة خلال الانتخابات الرئاسية لعام 2012. مرة أخرى ، قاتل الجمهوريون الشاي الحزب لدفع الولايات المتحدة على الهاوية المالية ما لم يتم خفض الإنفاق. تم تجنب الجرف ، ولكن كان يعني خفض الميزانية بنسبة 10 في المئة في جميع المجالات من خلال الحجز.

بدأت أزمة ديون الولايات المتحدة في عام 2010. وقاتل الديمقراطيون ، الذين فضلوا زيادة الضرائب على الأثرياء ، والجمهوريين ، الذين فضلوا تخفيضات الإنفاق ، على طرق للحد من الديون. في أبريل 2011 ، أجل الكونغرس الموافقة على ميزانية السنة المالية 2011 لإجبار تخفيضات الإنفاق. ما يقرب من اغلاق الحكومة في نيسان. في يوليو ، تعثر الكونغرس على رفع سقف الديون ، مرة أخرى لإجبار تخفيضات الإنفاق.

وأخيراً ، رفع الكونغرس سقف الديون في أغسطس ، من خلال تمرير قانون مراقبة الميزانية . لقد تطلب الأمر من الكونغرس الموافقة على طريقة خفض الديون بمقدار 1.5 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2012. وعندما لم يحدث ذلك ، فقد أدى ذلك إلى عزل . يمثل هذا تخفيضًا إلزاميًا بنسبة 10٪ في إنفاق الميزانية الفيدرالية للعام المالي 2013 الذي بدأ في آذار 2013.

انتظر المؤتمر حتى بعد نتائج حملة الرئاسة لعام 2012 للعمل على حل خلافاتهم. وقد أدى هذا التقسيم ، بالإضافة إلى رفع الضرائب ، إلى إنشاء جرف مالي هدد بإحداث ركود في عام 2013. وقد أدى عدم اليقين بشأن نتائج هذه المفاوضات إلى منع الشركات من استثمار ما يقرب من 1 تريليون دولار وخفض النمو الاقتصادي. على الرغم من عدم وجود خطر حقيقي من عدم وفاء الولايات المتحدة بالتزامات ديونها ، فإن أزمة الديون الأمريكية تضر بالنمو الاقتصادي.

ومن المفارقات ، أن الأزمة لم تقلق المستثمرين في سوق السندات. استمروا في طلب سندات الخزانة الأمريكية . دفع هذا أسعار الفائدة إلى أدنى مستوياتها في 200 عام في عام 2012.

ايسلندا ازمة الديون

في عام 2009 ، انهارت حكومة أيسلندا بسبب استقالة قادتها بسبب الضغوط الناجمة عن إفلاس البلاد. أخذت أيسلندا 62 مليار دولار من الديون المصرفية عندما قامت بتأميم أكبر ثلاثة بنوك. بلغ الناتج المحلي الإجمالي لأيسلندا 14 مليار دولار فقط. نتيجة لذلك ، انخفضت عملتها بنسبة 50 في المئة في الأسبوع المقبل وتسببت في ارتفاع التضخم.

كانت البنوك قد قامت بالعديد من الاستثمارات الأجنبية التي أفلست في الأزمة المالية عام 2008. آملت أيسلندا البنوك لمنع انهيارها. لكن هذه الخطوة ، بدورها ، أدت إلى انهيار الحكومة نفسها.

لحسن الحظ ، كان التركيز على السياحة والزيادات الضريبية وحظر هروب رؤوس الأموال بعض الأسباب الرئيسية وراء تعافي الاقتصاد الآيسلندي من الإفلاس .