النظر إلى ما وراء VGK و IEV للتعرض لأوروبا
في هذا المقال ، سننظر خارج الصندوق في خمس استراتيجيات بديلة يمكن للمستثمرين الدوليين توظيفها عند الاستثمار في أوروبا.
لماذا الاستثمار في البدائل؟
تقدم أكبر صناديق المؤشرات الأوروبية ETFs للمستثمرين انكشافًا واسعًا لعدد كبير من القطاعات المختلفة عبر العديد من البلدان المختلفة. إذا كنت ترغب في إضافة "أوروبا" على الفور إلى حقيبة ، فقد تكون هذه الأموال هي أسهل طريقة لتحقيق تلك الأهداف من خلال صفقة واحدة.
تكمن المشكلة في هذه الصناديق الكبيرة في أنه يتم ترجيحها بالقيمة السوقية . بعبارة أخرى ، أنت تشتري المزيد من أكبر الشركات وأقل من أصغر الشركات. قد يبدو هذا وكأنه نهج منطقي حتى تبدأ الشركات في المبالغة في تقدير قيمتها. إذا كنت تستثمر بحتة على أساس الحجم ، فسوف ينتهي بك الأمر إلى الحصول على المزيد والمزيد من الأسهم في الشركات لأنها تصبح مبالغ في قيمتها - على عكس ما ينبغي عليك القيام به.
عندما يتعلق الأمر بالصناديق الأوروبية ، يكتسب المستثمرون زيادة في الوزن لأكبر الدول بدلاً من التعرض المتساوي لجميع البلدان .
على سبيل المثال ، تمتلك Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) حصة 25٪ في المملكة المتحدة مقارنة بـ 5٪ فقط في إسبانيا و 4٪ في إيطاليا. يمكن لأزمة تؤثر على المملكة المتحدة على وجه الخصوص - مثل "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" - أن يكون لها تأثير كبير على المحفظة بالرغم من أن المملكة المتحدة ليست سوى جزء صغير من أوروبا الجغرافية.
كما تتجنب معظم الصناديق الأوروبية الكبيرة التحوط ضد تحركات العملة. في أوروبا ، حيث يتغير سعر الجنيه الإسترليني واليورو والكرونا والفرنك بالنسبة إلى الدولار الأمريكي ، قد يكون تأثير العملة متطرفًا إلى حد ما. يمكن أن تصبح مخاطر العملة هذه مصدرًا للقلق بالنسبة للمستثمرين إذا كانت الشركات الأوروبية تحقق أرباحًا قوية ولكن اليورو أو العملات الأخرى تنخفض مقابل الدولار الأمريكي ، مما يعني أن العائدات المطلقة قد يتم تخفيضها.
صناديق ETFs بديلة للاستثمار في أوروبا
والخبر السار هو أن هناك العديد من ETFs الأوروبية المختلفة التي تستخدم استراتيجيات أخرى غير ترجيح القيمة السوقية. بشكل عام ، يشار إلى هذه الأموال باسم أموال "بيتا الذكية" لأنها تجمع بين استراتيجيات الإدارة النشطة والاستثمار مؤشر السلبية. قد يرغب المستثمرون في النظر في هذه الصناديق والاستراتيجيات المختلفة كبديل للأموال ذات القيمة السوقية التقليدية التي تميل إلى جذب أكبر قدر من الاهتمام.
1. التحوط ضد مخاطر العملة
يمكن أن يكون لمخاطر العملات تأثير كبير على عائدات الاستثمارات الدولية. على سبيل المثال ، يمكن أن تتمتع الأسهم الأوروبية بمعدل نمو صحي بنسبة 10 في المائة خلال ربع معين ، ولكن الانخفاض بنسبة 5 في المائة في اليورو مقابل الدولار خلال الإطار الزمني يعني أن المستثمرين الأمريكيين سيشاهدون 5 في المائة فقط من مكاسب بنسبة 10 في المائة بعد التحويل إلى دولار.
سعت العديد من الصناديق المتداولة ETFs الجديدة إلى التحوط من هذه المخاطر من أجل عرض المستثمرين بشكل واضح على أداء الشركة.
تعتبر شجرة الحكمة الأوروبية ETF Hedged Equity ETF (HEDJ) مثالاً رائعًا على ETF الأوروبية التي يتم تسييرها للعملات والتي تقدم للمستثمرين خيار اللعب الخالص. باستخدام المشتقات المالية ، يشكل الصندوق أي فرق في أداء العملات الأجنبية لتعويض تأثير التحويل. الجانب السلبي هو أن المستثمرين قد يفوتهم معدلات التحويل المواتية ويكون تنوعها العام أقل نظرا لعدم التعرض للعملات الأجنبية.
2. النظر في صناديق بيتا الذكية
أصبحت الأموال التجريبية الذكية وسيلة شائعة للجمع بين استراتيجيات الاستثمار النشطة مع منهجية الفهرسة السلبية. وبما أن الشروط غامضة للغاية ، فهناك بالفعل آلاف الاستراتيجيات المختلفة التي تستخدمها هذه الصناديق. لكن الفكرة الأساسية هي التوصل إلى استراتيجية سلبية لترجيح الأسهم في مؤشر آخر بخلاف الرسملة السوقية.
يمكن أن تكون هذه الاستراتيجيات مدفوعة أساسًا أو مدفوعة تقنياً أو مزيج من الاثنين.
The First Trust Europe AlphaDEX ETF (FEP) هو عبارة عن صندوق بيتا ذكي مرتكز على أوروبا يستخدم تقدير السعر ونمو الإيرادات والقيمة الدفترية والتدفقات النقدية والعائد على الأصول والعديد من المقاييس الأخرى لتقييم مؤشر الأسهم الأوروبية. يهدف الصندوق إلى التفوق في الأداء على المؤشرات القياسية مع الالتزام على نحو أوثق بأهداف المستثمرين عندما يتعلق الأمر بمحافظهم ، مثل تجنب المخزونات المفرطة في القيمة أو شراء أسهم القيمة .
3. إضافة التعرض لغطاء صغير
فمعظم المستثمرين يحصلون على الحد الأدنى من التعرض في محافظهم المحلية ، ولكن الحدود الدولية الصغيرة أقل شيوعًا. لكن من المدهش أن القبعات الصغيرة الدولية تشترك في العديد من المزايا نفسها التي يتمتع بها نظيراتها المحلية ، مثل العائدات والأرباح المتنامية بسرعة. كما توفر أسهم الشركات الأوروبية الصغيرة عرضاً أكبر للمستهلكين الأوروبيين أكثر من العديد من الشركات متعددة الجنسيات التي أصبحت في الأصل مقيمة في أوروبا.
إن ETF MSCI Europe Small-Cap ETF (IEUS) هو مثال رائع على الصندوق الأوروبي للصناديق الصغيرة التي قد يرغب المستثمرون في التفكير فيها لإضافة التعرض إلى فئة الأصول. في حين لا يزال الصندوق مرنا من خلال الرسملة السوقية (مع سقف) فإنه يوفر تعرض أفضل للشركات الأصغر من صناديق القيمة المرجحة في السوق مع عدم وجود سقف. قد يساعد الصندوق أيضًا في تحسين التنويع حيث أنه أقل ارتباطًا بالأسواق العالمية.
4. النظر في الصناديق التي تركز على الأرباح
يمكن جذب المستثمرين من المستثمرين أو المستثمرين الباحثين عن شركات ذات جودة عالية إلى الأسهم التي تدفع الأرباح . في حين أن العديد من الشركات الأمريكية تدفع نفس الأرباح كل ربع سنة ، فإن الشركات الأوروبية تدفع في الغالب نسبة مئوية من أرباحها مرتين في السنة. ويعني هذا أن المستثمرين يمكنهم رؤية زيادة أرباحهم تلقائيًا كلما زادت أرباح الشركة - على الرغم من أنها قد تنخفض أيضًا إذا انخفضت الأرباح.
يوفر الصندوق الاستئماني الأول لمؤسسة STOXX European Select Dividend ETF (FDD) التعرض للأسهم الأوروبية ذات العوائد المرتفعة. في حين أن الصندوق قد يحتفظ في المقام الأول بالشركات ذات رؤوس الأموال الكبيرة ، كما هو الحال في الصناديق المرجحة بالسوق الرأسمالية ، يتم تقييم المقتنيات من توزيعات الأرباح وليس الحجم. اعتبارًا من أبريل 2017 ، يدفع الصندوق عائدًا جذابًا بنسبة 4٪ مقارنة بنسبة تزيد قليلاً عن 3٪ لمؤسسة Vanguard FTSE Europe ETF (VGK).
5. الحد من التقلبات مع صناديق منخفضة الجهد
لقد أصبحت أوروبا منطقة محفوفة بالمخاطر في العالم عندما يتعلق الأمر بالاستثمار الدولي مع " خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي " وارتفاع المد المعاكس لليورو. نتيجة لذلك ، قد يرغب العديد من المستثمرين في الحد من تعرضهم للأسهم التي تعاني من التقلبات الشديدة. لحسن الحظ ، فإن صناديق التذبذب المنخفضة - أو الصناديق منخفضة الحجم - تركز على الأسهم التي تظهر تقلبات أقل. الاستثمار في هذه الصناديق يمكن أن يساعد في تخفيف العوائد وجعل الاستثمار أقل إرهاقا.
ﺗﻘﻮم ﻣﺆﺳﺴﺔ iShares MSCI Europe ﻟﻠﺤﺪ اﻷدﻧﻰ ﻣﻦ ﺗﻘﻠﺒﺎت ETF (EUMV) ﺑﺘﺪﺑﯿﺮ اﻷﺳﮭﻢ ﺑﻨﺎءً ﻋﻠﻰ ﺗﻘﻠﺒﮭﺎ ﻓﻲ ﺣﯿﻦ ﺗﻘﺪم أﺳﮭﻢ اﻟﺘﺬﺑﺬب اﻟﻤﻨﺨﻔﺾ ﻧﺴﺒﺔ أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﺤﺎﻓﻈﺔ. اعتبارًا من أبريل 2017 ، كان لمؤشر Vanguard FTSE Europe ETF (VGK) معامل تجريبي بنسبة 1.21٪ - مما يشير إلى أنه كان أكثر تقلبًا بنسبة 21٪ من S & P 500. يستثمر EUMV في قطاعات أقل تقلبًا مثل السلع الاستهلاكية الدفاعية والمرافق لتوفير قدر أقل من التقلبات من VGK.
الخط السفلي
معظم المستثمرين يتطلعون إلى أكبر الصناديق المتداولة في البورصات (ETFs) وأكثرها سيولة عند القيام باستثمارات دولية. لكن القيام بذلك يمكن أن يجعلهم يشترون الشركات الكبيرة متعددة الجنسيات دون التعرض الحقيقي لأوروبا. يمكن للاستراتيجيات الخمس المبينة في هذه المقالة مساعدتك في توسيع آفاقك والاستثمار في المسرحيات الخالصة التي توفر قدرًا أكبر من التعرض ، وتنويعًا أفضل ، وربما عوائد أفضل معدلة حسب المخاطر.