فهم حكم المستثمر الحكيم ولماذا يهم
ما الذي يجعل هذه العبارة ، التي قد تجعل الأمريكيين من عمر معين يستحضرون صورًا للمسنين في غرف مغطاة بألواح الماهوجني في بوسطن ونيويورك ، في كل مكان؟ هذه أسئلة رائعة. للإجابة عليها ، نحتاج إلى العودة في الوقت المناسب إلى النصف الأول من القرن التاسع عشر.
قاعدة المستثمر الحكيم: كيف بدأت
في ثلاثينيات القرن التاسع عشر ، تم البت في قضية محكمة مشهورة الآن في ماساتشوستس. المعروفة باسم هارفارد كوليدج ضد أموري ، فقد تورط رجل يدعى جون ماكلين ، الذي توفي قبل ذلك بسبع سنوات في 23 أكتوبر ، 1823. ورثه كان يرث ما كان آنذاك حوزة كبيرة ، في نهاية المطاف بقيمة 228،120 دولار. من ذلك ، تم استثمار 100،800 دولار في أسهم التصنيع ، وتم استثمار مبلغ 48،000 دولار في أسهم شركات التأمين ، وتم استثمار 24،700 دولار في أسهم مصرفية ، بينما كان الباقي يتكون من العقارات ، والأصناف الشخصية ، والنقد.
إلى زوجته ، آن ماكلين ، أنه ترك مجموعة متنوعة من chattel ، مقر إقامته الرئيسي ، و 35000 $ صريح.
غادر أيضا الهدايا المالية بقيمة 27،500 دولار للآخرين. علاوة على ذلك ، ترك ميشيل مبلغ 50 ألف دولار أمريكي لجوناثان وفرانسيس أموري ، ليتم الاحتفاظ بهما كأمانة ، مع تعليمات محددة بأنهما كانا يستثمران أو يقرضان المال "في أسهم آمنة ومثمرة ، إما في الصناديق العامة ، أو أسهم البنوك ، أو الأسهم الأخرى ، وفقا لأفضل حكمهم وحسن تقديرهم ". وكان من المقرر دفع الدخل السلبي المتولد عن الصندوق الاستئماني لزوجته ، آن ، في التوزيعات ربع السنوية أو نصف السنوية بالنسبة لها للحفاظ على مستوى معيشتهم على أساس ما هو أكثر ملاءمة للأوصياء.
عندما توفيت آن ماكلين ، كان من المقرر تقسيم الصندوق الاستئماني إلى المستفيدين من الأعمال الخيرية . خمسون في المئة من أصول الثقة كانت لتذهب رئيس وزميل كلية هارفارد لتأسيس استاذ للتاريخ القديم والحديث ، وتغطي مرتب الوضع الجديد. أما نسبة الخمسين في المائة المتبقية من الأصول الاستئمانية فكانت موهوبة إلى أمناء مستشفى ماساتشوستس العام لأغراض خيرية عامة.
خلال السنوات القليلة التالية ، كان ما تم اتباعه عبارة عن سلسلة طويلة ومعقدة من الاستثمارات ، والأرباح ، والتوزيعات التي يتم دفعها كجزء من معاهدة دولية مع إسبانيا ، ومجموعة من التشابكات القانونية الأخرى التي تركت الثقة مع قيمة أقل مما كانت عليه في السابق. أنشئت أصلا. ثم ، في عام 1928 ، قدم الأمينة الباقية ، فرانسيس أموري ، استقالته. وقامت كلية هارفارد بمقاضاة الوصي على الخسائر ، مدعية أن الأموال قد استثمرت في شركات تشغيل محفوفة بالمخاطر فقط لتوفير دخل مرتفع أو أرملة آن مع تجاهل اهتماماتها كباقي المستفيدين.
وقفت المحكمة مع الأمناء لأسباب متعددة. عندما تم الطعن في القرار وتأكيده ، كتب القاضي صموئيل بوتنام بشكل مشهور ما يعرف الآن باسم حكم الرجل الحكيم ، أو حكم المستثمر الحكيم:
كل ما يمكن أن يطلبه الوصي ، هو أن يتصرف بإخلاص ويمارس سلطة تقديرية سليمة. هو أن يراقب كيف أن رجال الحكمة والسلطة التقديرية والمخابرات يديرون شؤونهم الخاصة ، لا فيما يتعلق بالمضاربة ، ولكن فيما يتعلق بالتصرف الدائم لأموالهم ، مع الأخذ في الاعتبار الدخل المحتمل وكذلك سلامة رأس المال المحتمل أن يتم استثمارها ... افعل ما شئت ، رأس المال في خطر.
قاعدة المستثمر الحكيم: ماذا تعني
لكي نمنحك فهمًا عامًا واسعًا ، فإن قاعدة الاستثمار الحكيمة تعني أن الشخص الذي يمنح سلطة تقديرية لأصول أخرى يجب أن يحصل على استثمارات فقط أو يعرض الحساب أو الحيازات للمخاطر التي قد يفكر فيها شخص ذي ذكاء معقول ؛ الذي كان يعتقد أنه احتمال ضئيل للخسارة الدائمة في كل الأمور.
على سبيل المثال ، لن يقوم شخص يدير صندوقًا ائتمانيًا أو حسابًا سمسارًا بموجب قاعدة المستثمر الحكيم بشراء خيارات للمكالمات قصيرة الأجل ، خارج نطاق المال ، إلا إذا كانت جزءًا من إستراتيجية تخفيض الضرائب أو المخاطر ، حيث إنها تعد بطبيعتها مضاربة . انهم لن تستثمر في أسهم بنس . لن يحصلوا على سندات غير مرغوب فيها .
في قانون الدعوى اللاحق والتغييرات الثقافية في إدارة الاستثمار ، تم اتخاذ حكم الرجل الحكيم لطلب أمين أو أمين يتصرف كما لو كان يحمي ماله الخاص. نتج عن ذلك إرشادات تتضمن غالبًا أشياء مثل:
- تنويع الأصول لتقليل المخاطر المرتبطة ، بما في ذلك بين فئات الأصول المختلفة
- الحفاظ على سيولة كافية لتمويل احتياجات التدفقات النقدية وتجنب الاضطرار إلى البيع في وقت غير مناسب ، وغالباً ما يكون ذلك على شكل مكافئات نقدية آمنة مثل سندات الخزينة أو الودائع المؤمنة من المؤسسة الاتحادية للفوسفات.
- الحكم على كل منصب أمني أو استثماري في المحفظة بمزاياها المستقلة ورفض كل ما يعتبر مضارباً
- اشتراط البقاء مخلصًا للشخص الذي يدير أموالًا له ، بما في ذلك عدم استغلالها لتحقيق مكاسب شخصية أو على الجانب الآخر من المعاملة ما لم يتم الكشف عنها تمامًا وشرحها
- واجب مراقبة الاستثمارات بشكل منتظم والأداء الأساسي للاستثمارات من أجل التغييرات الأساسية في طبيعة أو مخاطر الموجودات
ماذا يحدث إذا خالف الائتماني حكم المستثمر الحكيم ، ويمكنك أن تثبت أنهم اتخذوا موقفا لا يمكن لأي شخص عاقل الاعتقاد أنه آمن؟ يمكنك رفع دعوى قضائية للحصول على تعويضات واحتمال استرداد بعض الخسائر الخاصة بك عن طريق الفوز بحكم المحكمة. تم تعيين شريط عالية بحيث تراقب تراجع محفظتك بنسبة 50 ٪ خلال وقت مثل 2009 لن يعد. أنت تنظر إلى شخص يأخذ ثقتك ، ويستفيد من دينه الهامشي ، ويضع أصولك بنسبة 50٪ في شركة واحدة للتكنولوجيا الحيوية مضاربة تنتظر موافقة إدارة الأغذية والعقاقير على عقار جديد مذهل.