عملة الاحتياطي من بريتون وودز إلى اليوان الصيني
بغض النظر ، يتم الاحتفاظ بعملة احتياطية لدعم قيمة العملات الوطنية.
على سبيل المثال ، تصدر المكسيك البيزو (التي هي في الأساس سندات دين) لمواطنيها وتعيد شراءها بالدولار الأمريكي أو اليورو أو أي عملة احتياطية أخرى حول العالم لدى بنكها المركزي . يمكن للبلدان أيضا الاحتفاظ بالذهب أو المعادن الثمينة الأخرى في احتياطياتها الرسمية.
في هذا المقال ، سنلقي نظرة على تاريخ عملات الاحتياطي ومستقبلها ، بالإضافة إلى كيفية تأثير هذه العملات على السياسات النقدية في جميع أنحاء العالم.
حجز العملة التاريخ والمستقبل
حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني بصفته العملة الاحتياطية الأولى في العالم حوالي عام 1945 وفقًا لاتفاقيات بريتون وودز . في ذلك الوقت ، كان الدولار الأمريكي هو العملة التي تتمتع بأكبر قوة شرائية والعملة الوحيدة المدعومة بالذهب (على الرغم من أنه تم إلغاء هذا الدعم في عام 1973 في قرار مثير للجدل) ، في حين أصبحت الولايات المتحدة قوة عالمية رائدة.
لكن الدولار الأمريكي ليس العملة الاحتياطية الوحيدة التي يحددها صندوق النقد الدولي والمنظمات العالمية الأخرى.
أصبح اليورو والين الياباني أكثر شعبية كعملة احتياط نظرا لحجم اقتصادات كل منهما. كما أن الصين في وضع جيد يمكنها من أن تصبح لاعباً رئيسياً كأكبر دائن ومصدر في العالم. في الواقع ، تم تسمية اليوان الصيني من قبل صندوق النقد الدولي كعملة احتياطي عالمية في عام 2015.
شعبية العملات الاحتياطية هي وظيفة استقرارها وسمعتها. على سبيل المثال ، لم يتم إقلاع اليوان الصيني كعملة احتياط رئيسية بسبب المخاوف من انخفاض مفاجئ في قيمة العملة يمكن أن يؤدي إلى انخفاض قيمتها. وينطبق الشيء نفسه على اليورو بعد أزمة الديون السيادية في عام 2009 وأزمة الهجرة في 2016-17. وقد أدت هذه القضايا إلى المخاوف من تقلب العملة ، والتي أبقت الدولار الأمريكي باعتباره العملة الاحتياطية الأكثر شعبية.
احتياطي العملة والسياسة النقدية
السياسة النقدية لها تأثير قوي على احتياطيات العملات الأجنبية. فمعظم الاقتصادات الرئيسية ذات خطط أسعار الصرف المرنة أو العائمة تطرح فائض في العرض والطلب عن طريق شراء أو بيع العملة الاحتياطية. على سبيل المثال ، يمكن لبلد يتطلع إلى تعزيز قيمة عملته إعادة شراء عملته الوطنية باحتياطياته من العملات الأجنبية. لقد كان بنك اليابان معروفًا بتدخله في أسواق العملات باستخدام احتياطياته الأجنبية كذخيرة.
قد تستخدم بلدان أخرى مخططات سعر صرف ثابت لعدة أسباب. وبموجب هذا النوع من النظام ، يمكن أن يؤدي العرض والطلب إلى تحريك قيمة عملتها الوطنية إلى أعلى أو أقل. على سبيل المثال ، قد يؤدي الطلب المتزايد على العملة الوطنية (على سبيل المثال ، بسبب اقتصاد قوي نسبيًا) إلى ارتفاع قيمة عملتها.
كانت الطريقة المفضلة للصين هي السيطرة على عملتها قبل تعويم اليوان للحصول على وضع احتياطي في النظام المالي العالمي.
تقوم الدول أيضًا بمراقبة عملات الاحتياط الرئيسية باستمرار لضمان عدم تأثر ممتلكاتها بشكل سلبي. على سبيل المثال ، قد يؤدي التضخم الكبير في الولايات المتحدة إلى انخفاض قيمة الدولار وخفض قيمة العملات الأجنبية لاحقًا. في نهاية المطاف ، هذا يحد من فوائد السياسة النقدية التي يمكن تحقيقها باستخدام هذه الاحتياطيات. وبعبارة أخرى ، هناك فائدة هامش فقط لعملة بلد ما تعتبر عملة "احتياطي" حول العالم.
البلدان التي لديها أكثر العملات احتياطيًا
تحتفظ الدول بعملة احتياطية لعدد من الأسباب المختلفة. فهي مؤشر مهم على القدرة على سداد الديون الخارجية ، والدفاع عن العملة الوطنية ، وحتى تحديد التصنيفات الائتمانية السيادية .
أيضا ، يمكن للبلدان ببساطة عقد كمية كبيرة من العملة بسبب اختلال التوازن التجاري كما هو الحال مع الصين وحيازاتها بالدولار الأمريكي.
فيما يلي البلدان الخمسة التي لديها أكثر العملات الاحتياطية الأجنبية:
- الصين - 3.5 تريليون دولار
- اليابان - 1.3 تريليون دولار
- سويسرا - 661 مليار دولار
- المملكة العربية السعودية - 581 مليار دولار
- روسيا - 407 مليار دولار
يحتفظ البنك المركزي الأوروبي ، الذي يخدم منطقة اليورو ، باحتياطيات العملات الأجنبية بعملة الاحتياط الأجنبية بمبلغ 700 مليار دولار - أكثر من سويسرا وأقل من اليابان.
البلدان الأخرى لديها القليل جدا في احتياطيات العملة. على سبيل المثال ، شهدت فنزويلا تضخماً فائضاً أدى إلى عام 2017 ولا تملك سوى بضعة مليارات من الدولارات الأمريكية اللازمة لسداد الديون السيادية المقومة بالدولار. كما واجهت الأرجنتين احتياطيات العملات المتضائلة بعد قتالها الخاص مع ارتفاع التضخم قبل فوز ماكري بالرئاسة من البيرونيين.
النقاط الرئيسية
- يتم الاحتفاظ بعملة الاحتياطي بكميات كبيرة من قبل العديد من الحكومات والمؤسسات كوسيلة للدفع الدولي.
- يمكن استخدام العملة الاحتياطية من قبل البنوك المركزية لدفع الديون الأجنبية والدفاع عن العملة الوطنية ، بينما تساعد أيضًا في تحديد التصنيفات السيادية.
- أكبر حاملي العملة الاحتياطية هم الصين واليابان وسويسرا.