ثم يعيد هذه الأسهم إلى الولايات المتحدة ، ويضعها في نوع من الصناديق الاستئمانية ، ويصدر شهادات تمثل الأسهم الموجودة الآن في قبو البنك ، ويبيع هذه الشهادات في سوق الأوراق المالية. عندما تدفع الشركة الأجنبية الأرباح في ، على سبيل المثال ، الجنيه الإسترليني ، أو اليورو ، أو الين ، أو أي عملة محلية أخرى يحصل عليها ، فإن البنك يأخذ الأموال ، ويحولها إلى دولارات أمريكية ، ويوزعها على مالكي الشهادات.
هذا ينجز عدة اشياء. أولاً ، يسمح للمستثمر الأمريكي بشراء أو بيع ADR بالدولار الأمريكي. وهذا أكثر ملاءمة من الاضطرار إلى فتح حساب تداول عالمي لدى شركة وساطة دولية. كما أنه يجعل من الممكن ، بسبب وفورات الحجم من ADR نفسها ، للحصول على استثمارات أصغر بطريقة فعالة من حيث التكلفة. إذا كنت ستشتري الأسهم في السوق الأجنبية مباشرة ، فسيتعين عليك أن تستثمر ما لا يقل عن 10000 إلى 100000 دولار في معظم الحالات لكي تكون فعالة من حيث التكلفة.
ثانيًا ، يتيح لك ADR الحصول على توزيعات الأرباح بالدولار الأمريكي. بالنسبة للغالبية العظمى من الأشخاص الذين يعيشون في الولايات المتحدة ، فإنه ليس من الجيد أن تجد نفسك على الطرف المتلقي للدولار الأسترالي أو الوون الكوري الجنوبي أو البيزو المكسيكي. لا يمكنك الذهاب إلى ماكدونالدز المحلية الخاصة بك واستخدام تلك لشراء بيج ماك ، ولا يمكنك دفع الإيجار الخاص بك معها.
كمكافأة إضافية ، من خلال تحويل ملايين الدولارات التي تحصل عليها الأسهم في ADR في كثير من الأحيان ، يمكن للبنك التجاري الحصول على معدلات ترجمة أفضل ، مما يعني أن المزيد من القوة الشرائية تنتهي في جيبك في النهاية.
في مقابل كل هذا ، سيقوم البنك التجاري بتقييم رسوم ADR في معظم الحالات. رسوم ADR صغيرة نسبيا ويتم تقييمها في كثير من الأحيان على أساس ADR. وهذا يغطي مصروفات المصرف ويتيح له كسب ربح معقول على الخدمة.
مثال على ما قد تبدو عليه رسوم ADR
دعونا نستخدم Total، SA كتوضيح. توتال هي واحدة من أكبر شركات النفط العملاقة في العالم. الشركة الفرنسية لديها ADR هنا في الولايات المتحدة التي يتم تداولها تحت الرمز TOT. تخيل أنك تحمل 1000 من هذه ADR في حساب الوساطة الخاص بك. في 20 يونيو 2014 ، قام البنك الراعي بتقسيم الدولارات الأمريكية النهائية التي قام بتبادلها ، ودفع ما يقرب من 0.825238 دولار لكل ADR. هؤلاء المستثمرون الذين كانوا أذكياء بما يكفي للتسجيل للاستفادة من المعاهدة بين الولايات المتحدة وفرنسا يحصلون على نسبة 15٪ ، أقل من 30٪ ، نسبة اقتطاع الأرباح. في هذه الحالة ، كان يمكن أن يكون حوالي 0.123795 دولارًا لكل ADR. وأخيراً ، فرض البنك نصف سنت ، أو 0.005 دولار لكل ADR لتسهيل الصفقة.
بالنسبة لـ 1000 ADR ، قد تظهر عبارة حساب الوساطة الخاصة بك شيئًا كالتالي:
- 06/20/2014 توزيعات أرباح مؤهلة = 825.30 دولارًا أمريكيًا
- 06/20/2014 ضريبة أجنبية مدفوعة = - 123.80 دولارًا
- 06/20/2014 رسوم إدارة ADR = - 5.00 دولارات أمريكية
بعبارة أخرى ، قد تكون قد شاهدت العرض بقيمة 825.30 دولار في حسابك ، ثم شاهد على الفور سحب 123.80 دولارًا للحكومة الفرنسية و 5.00 دولارات أخرى للرسوم المصرفية. هذا من شأنه أن يترك لك مع وديعة نقدية صافية قدرها 696.50 دولار. الكل في الكل ، بالنظر إلى الخدمة التي قدمها البنك ، هذه مقايضة رائعة جعلت حياتك كمستثمر أكثر سهولة.
حذار من حسابات رسوم ADR على المواقع المالية
جانب واحد سلبي من كل هذا هو أن الكثير من المواقع المالية ، بما في ذلك البوابات المالية الرئيسية ، لديها طرق مختلفة للتعامل مع كل من الضرائب الأجنبية المدفوعة ورسوم ADR.
عندما تنظر إلى أسعار أسهم شركة أمريكية - جنرال إلكتريك أو كوكا كولا ستكون أمثلة جيدة - يتم عرض معدل الأرباح وتوزيعات الأرباح في أرقام ما قبل الضرائب. من ناحية أخرى ، يستولي بعض المبرمجين على صافي توزيع ADR ، وهو رقم ما بعد الضريبة ، مما يجعله يبدو كما لو أن السهم لديه عائد أقل بكثير من الأرباح ؛ تفاحة لمقارنة البرتقال. هذا له بعض النتائج المثيرة للاهتمام. تعامل شركة نستله ، واحدة من أكبر وأقدم مخزونات الأسهم الممتازة في العالم ، على هذا النحو دائمًا ، مما جعل الكثير من المستثمرين الأمريكيين يحسنون التفكير في امتلاكها في حافظة عائلاتهم على المدى الطويل للبحث في مكان آخر كما يبدو مكلفة اصطناعيا.