مخاطر أعلى ، عوائد أعلى
سندات بلدية عالية الغلة 101
يتم إصدار السندات ذات العائد المرتفع من قبل الولايات أو الحكومات المحلية غير المصنفة من قبل وكالات التصنيف الرئيسية أو التي لديها تصنيفات ائتمانية أقل من درجة الاستثمار.
يمتلك المستثمرون المونس ذات العائد المرتفع للسبب الواضح: أنهم يقدمون دخلاً أعلى من نظرائهم في الدرجة الاستثمارية - عادة بهامش يبلغ حوالي ثلاث نقاط مئوية - وهم معفيون من الضرائب على المستوى الفيدرالي ، وأحيانًا على مستوى الولاية والمستوى المحلي كذلك. ومع ذلك ، مع هذا العائد العالي أيضا تأتي بعض الاختلافات الهامة مقارنة مع سوق درجة الاستثمار:
السيولة : سوق الموني عالي الإنتاجية هو أصغر بكثير من سوق درجة الاستثمار ، لذا فهو أقل "سائلة" بكثير - مما يعني أن أحجام التداول أقل. بالنسبة للمستثمرين في الصناديق المشتركة أو الصناديق المتداولة في البورصات ، هذه ليست قضية. يأتي فقط للعب للمستثمرين في الأوراق المالية الفردية. ومع ذلك ، فإنه يعني أيضًا أن الموندات ذات العوائد المرتفعة يمكن أن يكون لها جانب سلبي أكبر عندما تضعف أسعار السندات.
مجموعة مختلفة من المخاطر : في حين أن السندات البلدية ذات التصنيف الاستثماري أكثر تأثراً بمخاطر أسعار الفائدة وأقل تأثراً بمخاطر الائتمان ، فإن العكس هو الصحيح عادةً بالنسبة للعوائد المرتفعة.
وبعبارة أخرى ، فإن الأداء مدفوع بالقوة المالية للمصدرين الأساسيين بدلاً من التحركات في أسعار الفائدة. ويعني ذلك أن المونيت ذات العائد المرتفع أكثر حساسية للتقلبات في الاقتصاد من قضايا الدرجة الاستثمارية. وبالتالي ، يمكن أن توفر المون ذات العائد المرتفع مقياس التنويع لمحفظة ذات ثقل كبير في السندات عالية الجودة.
ﺧطر اﻻﻓﺗراﺿ ﺎت اﻟﻌ ﺎﻟﯾ ﺔ: ﻓﯽ اﻟﻔﺗرة ﻣن ﻋﺎم 1970 - 2011 ، ﺗم ﺗﻘﯾﯾم 0،8 ٪ ﻓﻘط ﻣن اﻟﺳﻧدات اﻟﺑﻟدﯾﺔ ﺑﺻﻧف اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻟﻣﺗﺧﻟف ﻋﻧﮫ (ﻋﻟﯽ ﺳﺑﯾل اﻟﻣﺛﺎل ، ﻓﺷﻟت ﻓﻲ ﻓواﺋد أو دﻓﻌﺎت أﺻﻟﯾﺔ) ﺧﻼل ﻋﺷر ﺳﻧوات ﻣن اﻹﺻدار. في المقابل ، عجزت 7.94 ٪ من سندات المليون درجة دون الاستثمار خلال هذه الفترة. ويشير التقرير إلى أن مخاطر التخلف عن السداد ، رغم أنها ليست مرتفعة بشكل خاص على أساس مطلق ، هي أعلى بكثير بالنسبة لصفقات درجة أقل من الاستثمار - وهي قضية محتملة عندما يضغط اقتصاد ضعيف على تمويل الدولة والحكومات المحلية.
مزيد من التقلب : كما هو الحال دائمًا ، يعني ارتفاع العائد مخاطر أعلى . ونتيجة لذلك ، يمكن أن تكون تقلبات الأسعار أكبر بكثير في شريحة المونى ذات العائد المرتفع مقارنة بمسائل الدرجة الاستثمارية.
وإليك مثالا متطرفا: خلال ذروة الأزمة المالية في أواخر عام 2008 ، فقدت معظم السندات البلدية ذات العائد المرتفع حوالي 20-25 ٪ في فترة الثلاثة أشهر من سبتمبر إلى نوفمبر. في المقابل ، انخفضت الصناديق الاستثمارية بنسبة 10-13٪ تقريبًا. كانت هذه فترة زمنية فريدة من نوعها ، لكنها تعمل على توضيح أن السندات ذات العائد المرتفع معرضة لخطر خسارة أكبر من السندات الاستثمارية عندما يتحول السوق إلى الجنوب.
عوائد على المدى الطويل : في حين أن المخاطر المرتفعة قد تترجم إلى عوائد أعلى ، إلا أنها لا تعني دائماً عوائد إجمالية أعلى في فترة معينة.
اعتبارًا من 31 يناير 2014 ، على سبيل المثال ، كان متوسط إجمالي العائد السنوي للأموال في فئة صناديق السندات البلدية ذات العائدات المرتفعة في مورنينغستار 3.67٪ ، بما يتماشى مع العائد 3.50٪ لفئة الصناديق الوسيطة الوطنية.
أولئك الذين يفكرون في الحصول على سندات بلدية ذات عائد مرتفع ، عليهم أن يزنوا هذه العوامل عند النظر فيما إذا كانت العوائد الإضافية تعوضهم عن المخاطر الإضافية. تعتبر المونس ذات العائد المرتفع أكثر ملاءمة للمستثمرين المتعثرين أو أولئك الذين لديهم آفاق زمنية طويلة المدى تمكنهم من استيعاب بعض التقلبات قصيرة الأجل.
يجب أن تكون في سندات البلدية في المقام الأول؟
قبل تحديد نسبة محفظتك للاستثمار في العائد المرتفع مقابل الدرجة الاستثمارية ، من الضروري أولاً تحديد ما إذا كان يجب عليك في الواقع أن تكون معفاة من الضرائب بدلاً من الخاضع للضريبة.
عادة ، يكون المستثمرون في الأقواس الضريبية المنخفضة في وضع أفضل في الأخير ، في حين يستفيد الأفراد في الأقواس الضريبية الأعلى من استحقاقات المونايز الضريبية. لمعرفة ما إذا كان عليك النظر في السندات الخاضعة للضريبة أو معفاة من الضرائب ، انقر هنا .
كيفية الاستثمار في السندات البلدية ذات العائد المرتفع
وبما أن معدل العجز عن السداد بين الأوراق المالية الفردية مرتفع نسبياً في شريحة السوق هذه ، فإن المستثمر الأكثر تطوراً والأعلى قيمة يجب أن يحاول بناء محافظ سندات بلدية ذات عائدات عالية. لحسن الحظ ، هناك وفرة من الخيارات المتاحة في كل من الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). القائمة الكاملة للصناديق المشتركة للسندات البلدية ذات العائد المرتفع ، بالإضافة إلى عوائد واحدة وثلاث وخمس سنوات متاحة من Morningstar. كما يوجد صندوقان متداولان يركزان على فئة الأصول: SPDR Nuveen S & P Municipal Bond ETF (ticker: HYMB) ومؤشر ETF (HYD) لسندات البلدية ذات العوائد العالية ، والتي يمكن شراؤها باستخدام حساب سمسرة.
الخط السفلي
من المؤكد أن مردودية العائد العالي من المونس يمكن أن تضيف بمرور الوقت ، ولكن تأكد من أنك تفهم المخاطر بالكامل قبل أن تستثمر.
تنويه : يتم توفير المعلومات على هذا الموقع لأغراض المناقشة فقط ، ويجب ألا تفسر على أنها نصيحة استثمارية. لا تمثل هذه المعلومات تحت أي ظرف من الظروف توصية لشراء أو بيع الأوراق المالية. دائما استشارة مستشار الاستثمار والمهني الضرائب قبل أن تستثمر.