المخاطر النسبية لسندات الالتزام العامة وسندات الإيرادات
ما هي سندات الالتزام العامة؟
السندات ذات الارتباط العام ، والتي تسمى أيضًا GOs ، هي السندات المدعومة "بالإيمان الكامل والائتمان" للمصدر ، دون تحديد أي مشروع محدد كمصدر للأموال.
بعبارة أخرى ، يمكن للمصدر المحلي أن يقوم بفوائد ومدفوعات أساسية باستخدام أي مصدر دخل متاح له ، مثل إيرادات الضرائب والرسوم أو إصدار أوراق مالية جديدة. وهذا يعني أنه إذا واجهت البلدية صعوبة مالية ، فيمكنها زيادة الضرائب لتعويض النقص. لذلك ، ينظر إلى GOs على أنها آمنة نسبيًا ، والافتراضات نادرة.
من غير المحتمل أن تواجه حكومة بلدية بأكملها صعوبات مالية جدية مقارنة بالمشروع البلدي المحدد الذي يفشل في تحقيق دخلها المتوقع. يمكن للمستثمرين شراء سندات التزام عامة مباشرة ، ولكن هناك العديد من الصناديق المشتركة والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تتخصص في الأوراق المالية الخاصة بالواجبات العامة ، ومن بينها VLDard's Bond-Exempt Bond ETF (الرمز VTEB) ، وهو مؤشر السندات البلدية الذي يدار بشكل سلبي الأمان. الاستثمار في صندوق السندات البلدية أو ETF يوفر درجة من التنويع غير متاح للجميع ولكن المستثمرين الأكثر ثراء.
ما هي سندات الإيرادات؟
سندات العائدات هي السندات المدعومة بالإيرادات الناتجة عن المشروع المحدد الذي يتم تمويله من خلال إصدار السندات. وبعبارة أخرى ، فإن الأموال التي يتم جمعها من خلال عرض السندات تمول المشروع ، والمشروع - بمجرد اكتماله - يولد الإيرادات لدفع الفائدة والرئيسي على السندات.
يمكن أن تشمل المشاريع المستشفيات ، المطارات ، الطرق ذات الرسوم ، مشاريع الإسكان ، مراكز المؤتمرات ، الجسور ، والمساعي المماثلة. ﻋﺎدةً ﻣﺎ ﺗﻜﻮن ﺳﻨﺪات اﻹﻳﺮادات أﻋﻠﻰ ﻣﻦ اﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻣﻦ ﺳﻨﺪات اﻻﻟﺘﺰام اﻟﻌﺎم ، وﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ ، ﻓﻬﻲ ﻋﺎدة ﻣﺎ ﺗﻘﺪم ﻋﺎﺋﺪات أﻋﻠﻰ.
وضمن فئة سندات الإيرادات ، هناك أيضاً سندات إيرادات " الخدمات الأساسية " ، والتي تشمل المشاريع المتعلقة بالمياه والصرف الصحي وأنظمة الطاقة. وحيث أن إيرادات هذه المشروعات تعتبر أكثر موثوقية ، فإن سندات إيرادات الخدمات الأساسية تعتبر مخاطرة أقل من السندات التي تمولها الإيرادات من الخدمات غير الأساسية. وينعكس هذا الخطر المنخفض المتصور في العائدات المنخفضة بشكل طفيف لسندات الخدمات الأساسية مقارنة بعائدات سندات الإيرادات الأخرى.
عادة ، سوف يستثمر معظم مديري صناديق السندات في مجموعة من الالتزامات العامة وسندات الإيرادات. سيوفر الأدب الذي تقدمه شركة التمويل فكرة عن كيفية استثمار صندوق معين.
أنواع أخرى من السندات البلدية
لا تعتبر السندات المتعلقة بالإيرادات والالتزامات العامة النوع الوحيد للأوراق المالية البلدية. يمكن للمستثمرين أيضًا الاختيار من:
- قد تتضمن ملاحظات التوقع ، التي هي عبارة عن سندات قصيرة الأجل للبلديات ، توقعًا لطرح سندات أكبر وأطول أجلاً لنفس المشروع ، يتم إصداره بشكل عام في وقت لاحق من تطوير المشروع.
- سندات سابقة ردها . يشير مصطلح "تم رده مسبقًا" إلى السندات القابلة للتسديد والتي تم سدادها بفعالية من خلال إصدار سند آخر منخفض الفائدة قبل تاريخ استدعاء السند الأصلي. وحتى تاريخ نداء السند الأصلي ، يتم الاحتفاظ بالأموال من السند الجديد في حساب الضمان والاستثمار في سندات الخزينة الأمريكية. على هذا النحو ، تمثل السندات التي تم ردها مسبقًا مخاطر منخفضة للمستثمرين مماثلة لمخاطر سندات الخزينة ، في حين أنها لا تزال تعرض ميزة السندات البلدية بدون ضرائب.
- السندات المؤمنة ، وغالباً ما تكون تلك التي تصدرها البلديات الصغيرة ، والتي يكفلها طرف ثالث. تتكون العملية عادة من كفيل الطرف الثالث بشراء كامل إصدار السندات أو التأمين عليه أو ضمانه ، ثم إصدار السندات المؤمنة للمستثمرين. وبسبب الضمان ، فإنها توفر أسعار فائدة أقل من سندات أخرى غير مشمولة في التأمين.
لمعرفة المزيد عن هذه الأنواع من السندات البلدية ، اقرأ أنواع السندات البلدية .
لا تقدم Money حول الضرائب أو خدمات الاستثمار أو الخدمات المالية والمشورة. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار ، أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد ، وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.