في السعي من المعجزات الاقتصادية القادمة
إذا كنت تعتقد أن كل الأسواق الناشئة متشابهة ، فكر مرة أخرى. قد يكون هذا صحيحًا عندما كانت أسعار السلع ترتفع ، ولكن الطريقة التي تعاملت بها كل دولة من الأسواق الناشئة هذه المكافأة تحدث فرقا في كيفية المضي قدما. اقرأ هذا الكتاب ، ثم اضبط استثماراتك في الأسهم والسندات في الأسواق الناشئة.
المؤلف ، روتشير شارما ، هو مدير صندوق الأسواق الناشئة لإدارة استثمار مورغان ستانلي.
يدير 25 مليار دولار في أصول السوق الناشئة ، لذلك يضع أمواله حيث فمه. يسافر حوالي أسبوع واحد في شهر في سوق مختلفة ومن ثم يكتب مقالات عن النتائج التي توصل إليها في مجلة نيوزويك وصحيفة وول ستريت جورنال والايكونوميك تايمز. لقد لخص النتائج التي توصل إليها في هذا الكتاب.
الأسواق الناشئة هي عادة تلك الموجودة في مؤشر MSCI . يتتبع هذا 21 دولة ، بما في ذلك البرازيل وتشيلي والصين وكولومبيا وجمهورية التشيك ومصر وهنغاريا والهند وإندونيسيا وكوريا وماليزيا والمكسيك والمغرب وبيرو والفلبين وبولندا وروسيا وجنوب أفريقيا وتايوان وتايلاند وتركيا . ها هو السيد شارما يتولى معظمها.
اندلاع الأمم
الصين - سيكون هناك تباطؤ اقتصادي خاضع للسيطرة ، والذي سيؤثر على جميع البلدان التي تعتمد عليه في التجارة. الشيخوخة القوى العاملة. انظر النمو الاقتصادي الصيني ، إصلاحات الصين ، ديون الولايات المتحدة إلى الصين .
الجمهورية التشيكية - النمو بسرعة لتصبح دولة غنية.
بلا ديون. القطاع المالي القوي والصادرات إلى ألمانيا. جزء من الاتحاد الأوروبي ولكن ليس منطقة اليورو ، لذلك يمكن أن تنكمش عملتها عند الحاجة.
إندونيسيا - أفضل اقتصاد سلعي واسع المدى. ما يكفي من السكان المحليين للحفاظ على طنين الطلب ، الصادرات فقط 25 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. ما يكفي من المدخرات المحلية لتمويل الاستثمارات ، وانخفاض الديون.
من السهل القيام بأعمال تجارية.
كوريا - مؤشر كوسبي هو انعكاس للاتجاهات العالمية لأن الشركات الكورية هي لاعبون رئيسيون في الصناعات في جميع أنحاء العالم. ابتعد عن رأسمالية المحسوبية. على استعداد لاستيعاب كوريا الشمالية وقوتها العاملة إذا سقطت (عندما؟). قوة التصنيع. "ألمانيا آسيا."
بولندا - لم تتأثر بالأزمة المالية لعام 2008. بلا ديون. خلق فرص العمل. السوق المحلية كبيرة بما يكفي لخلق النمو الاقتصادي. بقعة حلوة - فوائد الاتفاقات التجارية مع الاتحاد الأوروبي ، ولكن يمكن الاحتفاظ بعملتها الخاصة. تولى الحزب المحافظ PIS السلطة في 25 أكتوبر 2015. إذا كان الحد من الحرية ويركز على الحفاظ على السلطة أكثر من اللازم ، يمكن أن يبطئ النمو الاقتصادي. (المصدر: "لغز محافظ" ، The Economist ، 31 أكتوبر 2015)
سري لانكا - قوة عاملة عالية القراءة ، تقع على ممرات الشحن ، وتستثمر الحكومة في البنية التحتية والتدريب.
تايوان - الشركات المصنعة توريد قطع الغيار للشركات الأجنبية. لا يزال اقتصاد قوي ، ولكن الوقوع وراء كوريا. أربعون في المائة من الصادرات إلى الصين وهونغ كونغ. انتخب تساي إنغ ون في عام 2016. يعد بأن يصبح أكثر استقلالاً عن الصين. يريد تعزيز التكنولوجيا الحيوية والأجهزة المتصلة بالشبكة والبحث الطبي. الصناعات. (المصدر: "الزعيم الجديد لتايوان يرث فوضى" ، بلومبرغ ، 21 يناير 2016.)
تركيا - الأمة المسلمة الناجحة. يعتمد بشكل كبير على الاستثمارات الأجنبية المباشرة . يمكن الاستفادة من موقعها الجغرافي ، مع التجارة إلى أوروبا والشرق الأوسط. القوى العاملة الشابة. انخفضت الليرة التركية بنسبة 43٪ مقابل الدولار الأمريكي منذ عام 2010. وهذا يجعل الدين المقوم بالدولار باهظًا للشركات المحلية. الدين العام هو 50 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي. يستورد الكثير من النفط. أسعار النفط المنخفضة تساعد على عجز الحساب الجاري . (المصدر: "شعور أخضر" ، The Economist ، 21 مارس 2015.)
احتمال وجود ، إذا ...
الهند - إن إمكانات النمو الهائل ، بفضل التعليم والقوى العاملة الشابة ، تعيقها الرأسمالية المحسوبية وزيادة الإنفاق على الرعاية الاجتماعية. لو أن الهند فقط ستعمل معاً!
المكسيك - تعتمد بشكل كبير على الصادرات إلى الولايات المتحدة. يفيد النمو الاقتصادي حفنة من كبار رجال الأعمال. إن عنف المخدرات وفساد الشرطة يجبران العديد من المكسيكيين على الهجرة بدلاً من البقاء وخلق مجتمع أفضل.
نيجيريا - يمكن للرئيس الجديد الاستفادة من الثروة النفطية لتعزيز النمو الاقتصادي لسكانه الذين يعانون من فقر شديد. تنتج "Nollywood" أفلامًا أكثر من أفلام Hollywood.
الفلبين - عدم الاستقرار السياسي. أقطاب ، والفساد يعيق إنشاء أعمال تجارية جديدة. لا يكفي للاستثمار في البنية التحتية. إذا استطاع الرئيس أكينو إدارة جيدة ، يمكن للقوى العاملة الشابة والموارد الطبيعية تعزيز الاقتصاد.
تايلند - عدم الاستقرار السياسي ، الكثير من الإنفاق على الرعاية الاجتماعية. الشركات خائفة من الاستثمار. يمكن للرئيس الجديد أن يدير الأمور.
الفوضى الساخنة
البرازيل - تعتمد بشكل كبير على السلع لإيرادات الحكومة. خلق دولة الرفاهية التي لا تستطيع تحمله. الضرائب تساوي 38٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، وهي أعلى نسبة في العالم الناشئ. البنية التحتية السيئة ، انخفاض الإنفاق على التعليم ، الكثير من الحواجز التجارية. ارتفاع التضخم بفضل انخفاض القيمة الحقيقية. قامت الشركات ببناء ديون مقومة بالدولار. كما السقوط الحقيقي ، يصبح هذا الدين أكثر تكلفة لتسديده. (المصدر: "شعور أخضر.)
هنغاريا - ارتفاع معدلات البطالة ، وارتفاع أسعار الفائدة ، وارتفاع الضرائب ، وارتفاع الديون.
ماليزيا - الكثير من الإنفاق الحكومي والاعتماد الشديد على السلع الأساسية. ارتفاع معدلات البطالة بين القوى العاملة الشابة. الاستثمار المباشر المباشر في انخفاض.
روسيا - تعتمد بشكل كبير على عائدات النفط. لقد تجاهل بوتين الأساسيات الاقتصادية في تركيزه على التمسك بسلطته. قوتها العاملة هي الشيخوخة. ليس لديها الإرادة السياسية لخلق مستقبل اقتصادي مستدام.
جنوب أفريقيا - لقد انتهى الفصل العنصري ، لكن الأقلية البيض لا تزال تسيطر على معظم الثروة. الشركات المحلية أخذت الكثير من الديون المقومة بالدولار. انخفضت قيمة العملة مقابل الدولار الأمريكي ، مما خلق التضخم. (المصدر: "شعور أخضر").
فيتنام - القادة السياسيون لا يفهمون الاقتصاد حقاً. يحتاج إلى بنية تحتية ، وائتمان كبير للشركات غير الجديرة بالثقة ، والتضخم. القوى العاملة المدربة بشكل سيئ. فيتنام الجنوبية مستبعدة.
السلع
وبما أن العديد من بلدان الأسواق الناشئة تعتمد على التصدير ، فإن شارما تكرس فصلًا للسلع. في الأساس ، كانت الأسعار المرتفعة الأخيرة للذهب والنفط والموارد الطبيعية الأخرى مدفوعة من قبل التجار ، وليس بسبب العرض والطلب. وكان هؤلاء التجار هم أنفسهم مدفوعون بائتمان منخفض ورخيص مما جعل الاقتراض سهلاً وحفظ مضيعة للوقت.
أنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي فقاعة الأصول من خلال الحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة جدا لفترة طويلة ، وخلق 4 تريليون دولار في الائتمان الجديد من خلال برنامج التسهيل الكمي . كان الهدف من هذا هو خلق النمو الاقتصادي من خلال السماح بإنشاء أعمال جديدة ، لكن البنوك لم تستخدم الائتمان للإقراض. بدلا من ذلك ، استخدمه المضاربون لرفع أسعار السلع.
والآن بعد أن انخفضت هذه الأسعار (وتحول المستثمرون نحو سوق الأوراق المالية) ، فقد أضر اقتصاد الأسواق الناشئة. فقط تلك التي استثمرت في أعمالها المحلية والبنية التحتية وقوة العمل ستحقق تقدمًا جيدًا. كما سيساعد انخفاض أسعار السلع دولًا مثل الهند وتركيا ومصر ، الذين يستوردون هذه الموارد الطبيعية.
الولايات المتحدة
على الرغم من أن هذا الكتاب يدور حول الأسواق الناشئة ، فإن شارما تقيم الاقتصاد الأمريكي. إن قوتها في التكنولوجيا ، بفضل وادي السليكون ، تعزز الإنتاجية والنمو الاقتصادي. الشركات الأمريكية رائدة في مجال البرمجيات وتكنولوجيا الهاتف المحمول ووسائل الإعلام الاجتماعية والإنترنت. هذه السلع والخدمات مطلوبة من أصغر القرى الأفريقية إلى أكبر المدن الكبرى في العالم.