استراتيجيات الاستثمار المتعارضة للمستثمرين الدوليين
في هذه المقالة ، سننظر في الاستثمار المتضارب على المستوى العالمي وكيف يمكن للمستثمرين الدوليين استخدام هذه الاستراتيجيات.
ما هو الاستثمار المتضاربة؟
تحاول إستراتيجيات الاستثمار المتعارضة الاستثمار في الأصول غير المحققة وبيعها عندما تعود إلى رواج.
على سبيل المثال ، يمكن لمستثمر مناقض أن يشتري سهمًا في قطاع غير صالح - مثل الطاقة - مع انخفاض نسبة السعر إلى الأرباح. وفي الوقت الذي يحدث فيه التناوب بين القطاعات واستعادة أسعار الطاقة ، سترتفع نسب المكاسب في الأسعار للشركات في الفضاء بسبب توقعات النمو الأكبر. وبالمثل ، سترتفع قيمة مخزون الطاقة للمستثمر بشكل أكبر من إجمالي السوق بفضل زيادة الأرباح المتعددة والمتزايدة.
الأساس المنطقي للاستثمارات المتضاربة هو أن علم النفس الجماعي يقود حتمًا إلى سوء تسعير الأصول في سوق ما. هناك أدلة وافرة على هذا السلوك بعد إعلانات الأرباح عندما تواجه الشركات تقلبات كبيرة في وقت مبكر من اليوم قبل المساء في نهاية اليوم.
على سبيل المثال ، قد ينخفض السهم بشكل كبير بعد فتح السوق واسترداد بعض الأرباح على الفور.
متضاربة مقابل القيمة الاستثمار: متشابه والاستثمار قيمة مماثلة في أن كلا الاستراتيجيتين محاولة لتحديد الأوراق المالية مقومة بأقل من قيمتها قبل أن يتم اكتشافها من قبل السوق الأوسع. على سبيل المثال ، قد تفحص كلتا الاستراتيجيتين الفرص عن طريق البحث عن نسب مالية مواتية تشير إلى أن قيمة الأسهم أقل نسبيا مقارنة بالسوق ككل.
يعتقد بعض الخبراء ، مثل مستثمر القيمة المعروف جون نيف ، أن المصطلحين قد يكونان مترادفين.
يتمثل الفرق الرئيسي في أن الاستثمار في القيمة يركز بحتة على المزايا الجوهرية ، مثل النسب المالية أو القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية. في المقابل ، سوف ينظر المستثمرون المتضاربون أيضًا إلى العوامل الفنية - مثل مؤشرات التشبع في البيع - وعوامل ذاتية - مثل التغطية الإعلامية الهابطة. يحاول المستثمرون المتعصبون العثور على الأصول التي يتم بيعها وانخفاض قيمتها أكثر من مجرد الأصول التي يتم تقييمها بأقل من قيمتها.
العثور على استثمارات متعارضة
هناك العديد من الاستراتيجيات المختلفة التي يمكن استخدامها لإيجاد فرص استثمارية متعارضة ، بما في ذلك أشكال مختلفة من التحليل الأساسي والفني.
الاستراتيجيات الأساسية: اشتملت الإستراتيجيات المتعاكسة المبكرة الأكثر شعبية على إيجاد الأسهم ذات نسب الأرباح إلى الأسعار المنخفضة ، ونسب التدفقات النقدية إلى السعر المنخفض ، ونسب القيمة المنخفضة إلى القيمة الدفترية ، ونسب السعر إلى الأرباح المنخفضة. بشكل عام ، تميل هذه الشركات إلى أن تكون خارجة عن تفضيلها مقارنة بالشركات ذات النسب المالية المرتفعة لأن السوق تقيمها بسعر أقل من العملات المتعددة. قد ينظر المستثمرون أيضًا إلى مؤشرات التذبذب ، مثل VIX ، ويشترون الأصول عندما يكون السوق متشائمًا بشكل مفرط.
ربما تكون " Dogs of the Dow " هي الإستراتيجية المتعارضة الأكثر شعبية والتي تتضمن شراء الأسهم ذات العائد الأعلى في مؤشر داو جونز الصناعي. في كثير من الأحيان ، وهذا يعني أن المستثمر هو شراء معظم الشركات المتعثرة لأن انخفاض الأسعار يسبب عائدات أعلى.
الاستراتيجيات الفنية: يقوم العديد من المستثمرين المتضامنين أيضاً بتضمين التحليل الفني في عملية صنع القرار لديهم ، حيث أن الاستراتيجية مدفوعة بعوامل تمويل السلوك التي يمكن تحليلها كمياً. على سبيل المثال ، قد تتضمن إستراتيجية المناقصة شراء الأسهم مع مؤشر القوة النسبية الذي انخفض إلى ما دون مستوى 30.0 الذي يشير إلى ظروف ذروة البيع. الهدف هو الاستفادة من الارتداد إلى المتوسط الذي قد يحدث على الأرجح.
المتنازعين الدولية
يمكن تطبيق مبادئ الاستثمار التعاقدي في الأسواق الدولية من قبل المستثمرين الذين يسعون إلى الشراء في بلدان أو مناطق أقل من قيمتها في العالم.
من الشائع أن تسقط البلدان أو المناطق بكاملها وتنتهي مع الوقت. على سبيل المثال ، أدت أزمة الديون السيادية الأوروبية العديد من المستثمرين لتفادي الأسهم الأوروبية ، مما أدى إلى نسب مخفضة إلى حد كبير من السعر إلى الأرباح. وكان المستثمرون الذين اشتروا الأسهم اليونانية أو الأيرلندية في أوج الأزمة قد حققوا عوائد كبيرة على تلك الاستثمارات. وينطبق الشيء نفسه على الاستثمارات الآسيوية خلال الأزمة المالية الآسيوية في 1990s.
بالإضافة إلى الأحداث المحددة التي تتسبب في تقييمات مخفضة ، يمكن للمستثمرين أيضًا النظر إلى اقتصاد أي بلد لتحديد ما إذا كان قد تم تجاوز قيمته أو تحت قيمته. ينظر وارين بوفيت بشكل مشهور إلى القيمة السوقية الإجمالية للبلد مقسومة على الناتج المحلي الإجمالي. وتميل البلدان التي تزيد نسبتها عن 90 في المائة إلى أن تكون أعلى من قيمتها الحقيقية وأن تلك التي تقل عن 75 في المائة قد تكون أقل من قيمتها الحقيقية. هذا يمكن أن يكون نقطة انطلاق كبيرة للمستثمرين الباحثين عن فرص في الخارج.
قد يكون الاستثمار المتضارب الدولي مفيدًا بشكل خاص عندما تظهر الأسهم المحلية مبالغ فيها في جميع المجالات. في هذه الحالة ، قد لا يكون المستثمر المناهض المحلي الوحيد قادرًا على إيجاد العديد من الفرص دون النظر إلى الخارج.
الخط السفلي
محاولات الاستثمار التعاقبي للاستثمار في الأصول التي هي خارج صالح وبيعها عندما تعود إلى رواج. هناك العديد من الاستراتيجيات الأساسية والتقنية المختلفة التي يمكن استخدامها لتحقيق هذه الأهداف ، في حين قد يرغب المستثمرون أيضًا في النظر إلى ما وراء الولايات المتحدة للعثور على أفضل الفرص.