البلد مقابل القطاع ETFs للتنويع
وقد أدت هذه الارتباطات المتزايدة إلى مجموعة متنامية من الأبحاث حول القطاعات والصناعات العالمية. يعتقد العديد من الباحثين أن التركيبة الصناعية لاقتصاد الدولة تلعب دوراً مهماً في بنية الارتباط لعوائدها. وقد يرغب المستثمرون الدوليون في التفكير في الاستثمار على أساس مزايا القطاعات العالمية ، وكذلك الاستثمار في مختلف البلدان لتقليل المخاطر وزيادة التنوع إلى الحد الأقصى.
ارتفاع الارتباطات الإنصاف
أصبحت أسواق الأسهم مرتبطة بشكل متزايد خلال العقدين الماضيين. وفقا لبحث الطليعة الذي أجري بين عامي 2003 و 2008 ، تراوح متوسط الارتباط بين الشركات في مقابل الولايات المتحدة من أعلى مستوى له عند 0.47 لأوروبا إلى مستوى منخفض بلغ 0.25 لحدود المحيط الهادي. لدى اليابان ارتباط غير عادي بنسبة 0.12 مع الولايات المتحدة بشكل مثير للدهشة ، كان متوسط الارتباطات بالنسبة للأسواق الناشئة 0.40 لكل من إفريقيا / الشرق الأوسط وأمريكا اللاتينية.
وتكون معاملات الترابط هذه أقل بكثير من الارتباطات بين البلدان نفسها ، ولكن فوائد التنويع تميل إلى الانخفاض مع مرور الوقت.
ويميل الفرق بين أداء الأسواق المتقدمة والأداء في الأسواق إلى الاهتمام بأقل من البلدان أو المناطق المحددة ، مثل اليابان ومنطقة المحيط الهادي ، التي قد توفر قدرًا أكبر من التنوع. يجب على المستثمرين النظر في هذه العوامل عند تنويع محافظهم الاستثمارية.
كما وجد الباحثون أن الشركات الأمريكية متعددة الجنسيات لديها علاقة 0.43 مع مؤشرات الولايات المتحدة ، في حين أنها غير أمريكية
الشركات متعددة الجنسيات لديها علاقة 0.41. وبالمقارنة ، كانت الشركات المحلية الأجنبية مرتبطة بنسبة 0.29 فقط مع المؤشرات الأمريكية. تشير نقاط البيانات هذه إلى أن المستثمرين قد يرغبون في التركيز على الشركات المحلية الصغيرة والمتوسطة الحجم بدلاً من الشركات متعددة الجنسيات الأجنبية عند محاولة تنويع محافظهم بشكل فعال.
البلد مقابل تأثيرات القطاع
ثم يصبح السؤال الأهم بالنسبة للمستثمرين: هل يعود تكوين البلد أو الصناعة في اقتصاد البلد إلى العائد؟ بمعنى آخر ، هل ينبغي على المستثمرين أن يستثمروا في سلة من البلدان أو يركزوا أكثر على القطاعات العالمية؟ او كلاهما؟ اقترح البحث الأولي في التسعينات أن التأثيرات القطرية كانت أكبر بالنسبة للعوائد المرجحة بنفس القدر وأن آثار القطاع كانت أكبر بالنسبة للعوائد المرجحة في السوق ، ولكن هذا قد يكون مضللاً قليلاً.
من خلال فصل تأثير القطاعات على المؤشرات القطرية ، وجد باحثو الطليعة أن الأهمية النسبية للتأثيرات القطرية مقابل القطاع تميل إلى التغيير بناءً على عدة عوامل مختلفة. وحدثت أقل نتائج العوامل القطرية في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا ، في حين كانت أعلى نتائج العوامل القطرية هي أيرلندا واليونان وفنلندا. تميل بلدان حافة المحيط الهادي أيضا إلى تأثيرات قطرية أكبر من البلدان الأخرى.
القطاعات العالمية لها تأثير أكبر على عوائد الأسهم للشركات متعددة الجنسيات والشركات في أمريكا الشمالية وأوروبا . وفي الوقت نفسه ، تعتبر العوامل القطرية مهمة للشركات المحلية ، والأسواق الناشئة ، والشركات الموجودة في منطقة المحيط الهادئ. يجب على المستثمرين النظر بعناية في هذه الديناميكيات عند بناء محفظتهم لزيادة التنوع إلى أقصى حد وتجنب بعض العثرات الشائعة.
نصائح للمستثمرين الدوليين
ينبغي على المستثمرين الدوليين أن يفكروا في الاستثمار على نطاق واسع في كل من البلدان والقطاعات للحد من مخاطرها وتحقيق أقصى قدر من التنوع. وبدلاً من التعامل مع كل بلد على قدم المساواة ، ينبغي أن يركز المستثمرون أيضًا على تلك التي تقدم أكبر قدر من التنوع لتحقيق الفائدة القصوى. قد يرغب المستثمرون في أمريكا الشمالية وأوروبا في التفكير في التنوع عبر القطاعات بدلاً من المناطق والعكس صحيح للأسواق الناشئة.
إن أسهل طريقة للحصول على هذه البلدان والقطاعات المختلفة هي من خلال صناديق متداولة في البورصة (ETFs) التي توفر محفظة متنوعة في أمان أميركي واحد. في حين أن هناك العديد من إيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs) المتاحة ، إلا أنها تقتصر إلى حد كبير على الشركات متعددة الجنسيات التي قد لا تقدم الكثير من التنويع للمستثمرين الأمريكيين. الصناديق المتبادلة متاحة ولكن تميل إلى أن يكون لها نسب نفقات أعلى.
عند النظر إلى هذه الصناديق المتداولة في البورصات ، ينبغي على المستثمرين أن يفكروا بعناية في نسبة التعرض المستهدف للأموال ، معدل الدوران ، ونسبة النفقات للتأكد من تناسبها مع محفظتهم الحالية. سيكون لدى العديد من صناديق الاستثمار المتداولة أيضًا معامل ارتباط متاحًا بالنسبة إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الذي يمكن أن يوفر طريقة سهلة لتحديد التنويع في لمحة.