استخدام سقف السوق إلى نسبة إجمالي الناتج القومي
عندما يتعلق الأمر بتقييم سوق الأسهم بالكامل ، يفضل البوفيه مقارنة الرسملة الكلية لسوق الأوراق المالية مع الناتج القومي الإجمالي لتحديد ما إذا كان مقوماً بأقل من قيمتها أو مبالغ في تقديره. يعتقد بافيت أن نسبة 70٪ إلى 80٪ تعطي فرصة شراء للأسهم ، في حين أن النسبة تقترب من 200٪ تشير إلى تصحيح محتمل للأمام خلال الفصول القادمة ، حيث من المرجح أن يكون سعر السوق مقيمًا.
في هذه المقالة ، سنلقي نظرة على كيفية العثور على هذه البيانات وتحليل سوق الأسهم في بلد ما باستخدام تقنية وارين بافيت المفضلة.
العثور على البيانات
يوفر البنك الدولي ثروة من البيانات لجميع البلدان في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك نقاط البيانات الإجمالية عن الناتج المحلي الإجمالي والأسهم في سوق الأسهم والتي يمكن استخدامها لإنشاء سقف السوق لنسبة الناتج القومي الإجمالي. في الواقع ، توفر المنظمة حتى النسبة نفسها كمؤشر منفصل للعديد من البلدان المختلفة حول العالم ، مما يمكن المستثمرين الدوليين من العثور بسرعة على المعلومات التي يحتاجون إليها للمقارنة.
يمكن العثور على المؤشر هنا:
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS
عند استهلاك البيانات ، يجب على المستثمرين الدوليين التأكد من رسم نقاط البيانات أو عرض المخططات لعرض التحركات بمرور الوقت. السبب البسيط هو أنه لا توجد دول متطابقة والمستثمرون بحاجة إلى سياق لفك معنى هذه الحركات.
على سبيل المثال ، كانت لدى الولايات المتحدة دائمًا نسبة عالية تقترب من 100٪ ، ولكن كان من المستحيل أن يتجنب المستثمرون الأسهم الأمريكية تمامًا على مدار السنوات القليلة الماضية ، على الرغم من هذه الاتجاهات الهبوطية على ما يبدو.
استراتيجيات الاستثمار
هناك العديد من الاستراتيجيات المختلفة التي يمكن للمستثمرين الدوليين استخدامها مع سقف السوق لبيانات الناتج القومي الإجمالي في متناول اليد. على الجانب المحافظ ، قد يرغب العديد من المستثمرين في استخدام المؤشر لتحديد نقاط البداية لأبحاث الأسهم القائمة على القيمة. على الجانب الأكثر مخاطرة ، قد يكون بعض المستثمرين مهتمين بمتابعة استراتيجيات قصيرة الأمد حيث يبيعون على المكشوف السوق بأسعار زهيدة ويشترون أسواقًا منخفضة السعر على أمل إجراء تصحيحات ، والتي تعرف باسم إستراتيجية التحكيم.
عند استخدام هذه النسبة ، يجب على المستثمرين وضع بعض الأمور في الاعتبار:
- العوامل الأساسية - هناك العديد من الديناميات الأساسية التي قد تكون في العمل مما يؤدي إلى انخفاض قيمة السوق أو تقييم قيمته. على سبيل المثال ، أصبحت الأوراق المالية الأسترالية أرخص بكثير في 2013-2015 ، ولكن السبب هو نقص الطلب على الموارد الطبيعية من الصين ، مما أدى إلى تباطؤ النمو وانخفاض التقييمات.
- التفاوت في القيمة - يمكن اعتبار السوق مقومة بأقل من قيمتها في الإجمالي ، ولكن من الممكن بالتأكيد أن يكون هناك قطاع معين مبالغ في قيمته. قد يكون العكس هو الصحيح أيضًا ، حيث قد يكون السوق المقيم بأكثر من قيمته مقايضًا بأقل من قيمته الحقيقية. يجب أن يدرك المستثمرون هذه الديناميات عند الاستثمار في قطاعات محددة.
- التقديرات المزمنة - قد يكون السوق أقل من قيمته بشكل مزمن مقارنة بالأسواق الأخرى في جميع أنحاء العالم لأي عدد من الأسباب. على سبيل المثال ، قد تكون بعض الأسواق الناشئة ذات المخاطر السياسية العالية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية على مدار فترات زمنية طويلة ، وهذا لا يعني بالضرورة أنها ستصل إلى قيمة عادلة.
أهم شيء يجب تذكره للمستثمرين الدوليين هو استخدام هذه النسبة كنقطة انطلاق لمزيد من الأبحاث بدلاً من أن تكون نهاية نهائية للجميع. هناك العديد من العوامل المختلفة التي تدخل في تحديد فرصة الاستثمار وبلد المنشأ هو عامل واحد فقط. يجب على المستثمرين أيضا النظر في مزايا الاستثمار في الأسهم داخل البلاد - من حيث تقييمها وآفاق النمو - فضلا عن العوامل التي قد تكون غير ذات صلة بالبلد ، مثل أسعار السلع الأساسية.
النقاط الرئيسية
- يشتهر وارين بافيت باستخدام سقف السوق إلى نسبة إجمالي الناتج القومي عند تحديد ما إذا كانت الأسهم مقيمة بأكثر من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها الإجمالية.
- يمكن للمستثمرين الدوليين العثور على نفس البيانات لجميع البلدان باستخدام الأدوات التي يقدمها البنك الدولي والمنظمات الدولية الأخرى.
- عند استخدام هذه النسبة ، يجب على المستثمرين التأكد من استخدامها فقط كنقطة انطلاق لتنفيذ الاستراتيجيات المختلفة ، بما في ذلك الاستراتيجيات القصيرة.