محاسن ومساوئ الاستثمار في السلع
دعونا نلقي نظرة على بعض الأسباب الرئيسية التي ينبغي على المستثمرين إعادة التفكير في الاستثمار في السلع ثم النظر في وقت قد يكون له معنى.
لا تتلقى الفائدة أو توزيعات الأرباح
تدفع العديد من الأسهم الأرباح ، وتدفع معظم السندات فائدة ، ولكن السلع لا تولد أي فائدة أو أرباح . تعتمد قيمة السلع فقط على الإنتاج العالمي ، والطلب التجاري ، والمضاربة ، في حين أن الأسهم تمثل الملكية في الأعمال التجارية التي تنمو عادة في القيمة بمرور الوقت. على سبيل المثال ، تحتوي أسعار الذهب على عوائد سنوية حقيقية معدلة بالتضخم تبلغ 0.6 في المائة فقط مقارنة بنسبة 6.7 في المائة للأسهم.
السلع أكثر صعوبة في الفهم
معظم المستثمرين على دراية بكيفية عمل سوق الأسهم ، ولكن الاستثمار في السلع الأساسية أكثر تعقيدًا بشكل كبير. يتم تداول السلع في المقام الأول باستخدام المشتقات المعروفة باسم العقود الآجلة ، حيث يوافق البائع على تسليم سلعة إلى المشتري في وقت محدد وسعر في المستقبل مقابل سعر أعلى. ونتيجة لذلك ، فإن السعر الحالي للسلعة لا علاقة له بما سيقدمه المستثمرون من عقد مستقبلي للسلع.
يجب عليك دفع التخزين والتأمين وغير ذلك من الرسوم
السلع هي كائنات مادية يجب نقلها وتخزينها وإدارتها والتأمين ضد الخسارة. على سبيل المثال ، يجب الاحتفاظ بسبيكة الذهب في قبو والتأمين عليها في حالة السرقة ويجب تأمين المحاصيل ضد الخسارة الناجمة عن الأحوال الجوية السيئة أو حرائق الغابات.
تُعرف هذه المصروفات بشكل جماعي بتكلفة حملها أو تحملها وتضع ضغطًا هبوطيًا على إجمالي عائدات المستثمر على المدى الطويل.
السلع ليست تحوطا كبيرا على مر الزمن
يستخدم العديد من المستثمرين السلع كوسيلة تحوط لتخفيض مخاطر المحفظة نظراً لوجود ارتباط منخفض مع فئات الأصول الأخرى. تكمن المشكلة في أن العديد من مؤشرات السلع يتم ترجيحها بشكل كبير في عدد قليل من السلع - مثل النفط الخام - والعديد من الأزمات التي يميلون إلى التفوق فيها على أساس المضاربة لفترة قصيرة. في الآونة الأخيرة ، كان هناك أيضا ارتباط إيجابي بين الأسهم والنفط الخام وسندات الخزانة والذهب.
قد لا تكون قادرا على البيع بسعر جيد
العديد من السلع الأساسية تفتقر إلى السيولة ، خاصة عندما يتم تداولها على المنحنى. وتتعامل البورصات الآجلة مع هذه القضايا من خلال إعلاء قيمة العقود التي يتم إغلاقها في السوق ، مما يخلق تقلبات كبيرة في الأسعار في المحافظ ذات العلامة التجارية. إن عدم وجود سيولة - أو مخاطر السيولة - يجعل من الصعب شراء العقود وبيعها بأسعار مناسبة ، الأمر الذي يمكن أن يزيد من المخاطر ويقلل من العائدات.
يتم معالجة بعض أسواق السلع
يدرك معظم المستثمرين منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) وتأثيرها على أسعار النفط الخام ، لكن هناك العديد من الكارتلات الأقل شهرة التي تهيمن على السوق للسلع مثل البوتاس والماس.
وهذا يعني أن هذه الأسواق قد لا تتأثر بالكامل بالعرض والطلب ، بل بالأحرى ، نزوات مجموعة صغيرة من التجار أو المستثمرين الذين يرغبون في الحفاظ على الأسعار عند مستوى معين.
متى تجعل السلع الشعور؟
قد تكون السلع استثمارًا سيئًا لمعظم المستثمرين ، ولكن هناك حالات يكون لها معنى. على وجه الخصوص ، قد تكون المعادن الثمينة مثل الذهب بمثابة التحوط مفيد على مدى فترة قصيرة من الوقت عندما يشعر المستثمر بالقلق إزاء الأزمة. ترتبط أسعار الذهب ارتباطًا سلبيًا بنحو 0.2 (-0.2) مع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، مما يعني أنها تميل إلى الارتفاع عندما تنخفض أسعار الأسهم ، مما يجعلها أداة تحوط مفيدة على المدى القصير ضد الانخفاض.
في بعض الحالات ، قد يحدد المستثمرون أيضًا الفرص التي ستتحرك فيها أسعار السلع في اتجاهات يمكن التنبؤ بها. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك أسواق النفط الخام قبل اجتماع أوبك حيث يتوقع على نطاق واسع زيادة الإنتاج أو انخفاضه.
وبينما قد تكون الأسعار قد تحركت بالفعل ، فإن هذه الأحداث عادة ما تؤدي إلى تقلبات يمكن أن تكون مربحة للمتداولين على المدى القصير أو المستثمرين المضاربين.
أخيراً ، يمكن أن تكون السلع بمثابة تحوط مفيد للاستثمارات الأخرى. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك محفظة تتركز بشكل كبير في شركات النفط الخام. إذا كان المستثمر يرغب في التحوط ضد انخفاض أسعار النفط الخام ، يمكنه استخدام العقود الآجلة لإزالة المخاطر المرتبطة بالسلع ، مع الاستمرار في الاستفادة من المخاطر والمكافآت المرتبطة بالشركة.