الأزمة المالية الآسيوية الأسباب والقرار والدروس
في هذا المقال ، سنلقي نظرة على أسباب الأزمة المالية الآسيوية والحلول التي أدت في النهاية إلى التعافي ، وكذلك بعض الدروس في العصر الحديث.
أسباب الأزمة المالية الآسيوية
بدأت الأزمة المالية الآسيوية ، مثل العديد من الأزمات المالية الأخرى قبل وبعدها ، بسلسلة من فقاعات الأصول . أدى النمو في اقتصادات التصدير في المنطقة إلى مستويات عالية من الاستثمار الأجنبي المباشر ، الأمر الذي أدى بدوره إلى ارتفاع قيمة العقارات ، والإنفاق الأكثر جرأة للشركات ، وحتى مشاريع البنية التحتية العامة الكبيرة - والتي تم تمويلها بشكل كبير عن طريق الاقتراض الشديد من البنوك.
بطبيعة الحال ، غالبًا ما يؤدي المستثمرون الجاهزون والإقراض السهل إلى انخفاض جودة الاستثمار وقد بدأ سريعاً ظهور الفائض في هذه الاقتصادات. كما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة في رفع أسعار الفائدة في هذا الوقت لمواجهة التضخم ، مما أدى إلى انخفاض الصادرات الجذابة (بالنسبة لأولئك الذين لديهم عملات مربوطة بالدولار) وانخفاض الاستثمار الأجنبي.
وكانت نقطة التحول هي إدراك المستثمرين التايلنديين بأن سوق العقارات الخاص به غير مستدام ، وهو ما أكده إفلاس شركة سومبراسونج لاند وإفلاس "فاينانشيال وان" في أوائل عام 1997.
بعد ذلك ، بدأ تجار العملة يهاجمون ربط البات التايلندي بالدولار الأمريكي ، والذي أثبت نجاحه وتعويم العملة في نهاية المطاف وتخفيض قيمتها.
بعد هذا التخفيض ، انخفضت العملات الآسيوية الأخرى بما فيها الرينغيت الماليزي ، والروبية الاندونيسية ، والدولار السنغافوري بانخفاض حاد.
وأدت عمليات تخفيض قيمة العملة هذه إلى تضخم مرتفع ومجموعة من المشكلات التي امتدت على نطاق واسع مثل كوريا الجنوبية واليابان.
حلول للأزمة المالية الآسيوية
تم حل الأزمة المالية الآسيوية في نهاية المطاف من قبل صندوق النقد الدولي (IMF) ، والتي قدمت القروض اللازمة لتحقيق الاستقرار في الاقتصادات الآسيوية المضطربة. في أواخر عام 1997 ، قدمت المنظمة أكثر من 110 مليار دولار من القروض قصيرة الأجل إلى تايلاند وإندونيسيا وكوريا الجنوبية للمساعدة في استقرار الاقتصادات - أكثر من ضعف أكبر قروضها في وقت سابق.
وفي مقابل التمويل ، طلب صندوق النقد الدولي من البلدان الالتزام بالشروط الصارمة ، بما في ذلك الضرائب الأعلى ، وخفض الإنفاق العام ، وخصخصة الشركات المملوكة للدولة ، وارتفاع أسعار الفائدة المصممة لتهدئة الاقتصادات التي تجاوزت درجات الحرارة. وقد فرضت بعض القيود الأخرى على البلدان إغلاق المؤسسات المالية غير السائلة دون الحاجة إلى توظيف.
بحلول عام 1999 ، أظهر العديد من البلدان المتضررة من الأزمة المالية الآسيوية علامات انتعاش مع استئناف نمو الناتج المحلي الإجمالي. شهدت العديد من البلدان أسواق الأسهم وتقييمات العملة انخفضت بشكل كبير من مستويات ما قبل عام 1997 ، ولكن الحلول المفروضة مهدت الطريق لإعادة ظهور آسيا كوجهة استثمارية قوية.
دروس من الأزمة المالية الآسيوية
تتضمن الأزمة المالية الآسيوية العديد من الدروس المهمة التي تنطبق على الأحداث التي تحدث اليوم والأحداث التي من المحتمل أن تحدث في المستقبل.
فيما يلي بعض الوجبات المهمة:
- مشاهدة الإنفاق الحكومي - ساهمت الحكومة في الإنفاق على مشاريع البنية التحتية العامة وتوجيه رأس المال الخاص في بعض الصناعات التي ساهمت في فقاعات الأصول التي ربما كانت مسؤولة عن الأزمة.
- إعادة تقييم أسعار الصرف الثابتة - اختفت أسعار الصرف الثابتة إلى حد كبير ، باستثناء الحالة التي تستخدم فيها سلة من العملات ، حيث قد تكون هناك حاجة إلى المرونة في كثير من الحالات لتفادي أزمة كهذه.
- مخاوف بشأن صندوق النقد الدولي - تعرض صندوق النقد الدولي للكثير من الانتقادات بعد الأزمة لكونه صارمًا للغاية في اتفاقيات القروض ، خاصة مع الاقتصادات الناجحة مثل كوريا الجنوبية. علاوة على ذلك ، فإن الخطر الأخلاقي الذي أوجده صندوق النقد الدولي قد يكون سبباً للأزمة.
- احذر دائمًا من فقاعات الأصول - ينبغي على المستثمرين مراقبة فقاعات الأصول بعناية في أحدث الاقتصادات في العالم. في كثير من الأحيان ، هذه الفقاعات في نهاية المطاف تفرقع ويتم القبض على المستثمرين على حين غرة.
الخط السفلي
بدأت الأزمة المالية الآسيوية بسلسلة من فقاعات الأصول التي تم تمويلها بالاستثمار الأجنبي المباشر. عندما بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة ، جف الاستثمار الأجنبي وكان من الصعب الحفاظ على تقييمات الأصول المرتفعة. انخفضت أسواق الأسهم بشكل ملحوظ ، وتدخل صندوق النقد الدولي في نهاية المطاف بقروض بقيمة مليارات الدولارات لتحقيق الاستقرار في السوق. انتعشت الاقتصادات في نهاية المطاف ، ولكن العديد من الخبراء كانوا ينتقدون صندوق النقد الدولي بسبب سياساته الصارمة التي ربما تكون قد أدت إلى تفاقم المشاكل.