رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات ونسبة دوران

درس الاستثمار 3 - تحليل الميزانية العمومية

الآن بعد أن عرفت ما هو رأس المال العامل ، يصبح السؤال: "كم يبلغ رأس المال العامل الذي يجب أن تمتلكه الشركة في ميزانيتها العمومية؟". غالباً ما يتم التعبير عن الإجابة ، والمقياس ، كنسبة مالية تعرف باسم رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات. الحساب نفسه بسيط وبسيط. أنت تأخذ إجمالي الإيرادات ، الموجود في بيان الدخل ، وليس الميزانية العمومية ، وتقسمه إلى رأس المال العامل للشركة ، والذي تعلمته للتو كيفية اكتشافه في الخطوة السابقة من هذا الدرس.

بالضبط كم رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات هو الأمثل لشركة معينة سوف تعتمد على أشياء متعددة ، بما في ذلك الصناعة والقطاع الذي تعمل فيه الشركة. فالشركة التي تبيع الكثير من المواد والدورات منخفضة التكلفة من خلال مخزونها السريع ، مثل متجر صغير أو محل بقالة أو بائع تجزئة ، قد تحتاج فقط إلى 10-15٪ من رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات. قد تتطلب الشركة المصنعة للآلات الثقيلة والمواد عالية الثمن مع دوران الجرد أبطأ رأس المال العامل 20-25 ٪ لكل دولار من المبيعات. من المحتمل أن تقع شركة مثل Coca-Cola في مكان ما بين الاثنين على الرغم من أن الرقم المحدد يختلف من وقت لآخر حسب كيفية التعامل مع ملكية عمليات التعبئة. بشكل عام ، فإن أفضل طريقة لتحديد النطاق الذي يجب أن تسقط فيه شركة معينة هو المقارنة بينها وبين منافسيها. إذا كنت تنظر إلى تجارة الحلوى وكان جميع مصنعي الحلوى تقريبًا بين [x] و [y] رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات ، يجب أن ترفع حاجبيك وتستدعي مزيدًا من التحقيق إذا كنت ستحصل على استثمار محتمل لديه 1 / 3 أو 4X هذا المبلغ لأن الاحتمالات عالية بشكل غير عادي أن هناك شيء ما يجب عليك فهمه.

حساب رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات

إليك صيغة رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات:

رأس المال العامل ÷ إجمالي المبيعات (موجود في قائمة الدخل )

يجب أن تساعدك بعض الأمثلة في العالم الحقيقي على فهم المفهوم بشكل أفضل.

تدرب على عينة رأس المال العامل لكل دولار من حساب المبيعات I

الحساب الأول الذي سنفعله يأتي من تقرير سنوي قديم لجودريتش.

لقد كان المثال الأصلي الذي استخدمته عندما كتبت هذا الدرس لأول مرة منذ أكثر من 15 عامًا وأحتفظ به من أجل الحنين إلى الماضي. اليوم ، غودريتش هي شركة تابعة لشركة يونايتد تكنولوجيز ، لكنها كانت شركة مستقلة في الفترة 2001-2002. شركة متخصصة في أشياء مثل تصنيع الإطارات عالية الأداء التي تكلفتها عشرات الآلاف من الدولارات ، والمحركات الثقيلة ، وغيرها من أنظمة المهام الحرجة للطائرات ، والتي حصلت عليها بسعر مغري لحقيدي الخاص.

أولاً ، نحسب رأس المال العامل ، الذي وصل إلى 933 مليون دولار. بعد ذلك ، بحثنا عن إجمالي المبيعات في بيان الدخل ، الذي كان 4،800،000،800،000 دولار. وأخيرًا ، نضيفها إلى رأس المال العامل كنسبة مئوية من صيغة الأرباح:

رأس المال العامل البالغ 933،000،000 دولار ÷ إجمالي المبيعات بمبلغ $ 4،363،800،000 = .2138 أو 21.38٪

كشركة مصنعة للآلات الثقيلة ، سقطت غودريتش ضمن رأس المال العامل بنسبة 20-25 ٪ لكل دولار من نطاق المبيعات الذي كان نموذجيًا لأقرانه ؛ عرض جيد يلقي به في ضوء ملائم.

تدرب على نموذج رأس المال العامل لكل دولار من حساب المبيعات II

والآن ، دعونا نلقي نظرة على تقرير سنوي حديث لمؤسسة أخرى ، هو Johnson & Johnson ، وحساب رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات له.

على الرغم من أنه في 30 يناير 2016 في الوقت الذي أكتب فيه هذا ، فإن أرقام العام 2015 الكاملة لم يتم الإفصاح عنها بعد ، لذا سنرجع إلى البيانات المالية لعام 2014.

أولاً ، نحسب رأس المال العامل. نسحب إيداع الشركة البالغ 10-K ونرى أن الأصول المتداولة بلغت 59.311.000.000 دولار والمطلوبات المتداولة 25.085.000.000 دولار. وهذا يترك رأس المال المتداول بمبلغ 34،226،000،000 دولار أمريكي [موجودات متداولة بمبلغ 59،311،000،000 دولار - $ 25،085،000،000 مطلوبات متداولة = 34،226،000،000 $ رأس مال عامل].

بعد ذلك ، نتطلع إلى بيان الدخل ونجد أن إجمالي المبيعات قد بلغ 74،331،000،000 دولار لهذا العام.

الآن ، نحن نجمع بين الاثنين في رأس المال العامل لكل دولار من حساب المبيعات:

$ 34،226،000،000 رأس المال العامل ÷ $ 74،331،000،000 = 46٪ أو 46٪ رأس مال عامل لكل دولار من المبيعات.

بعض المحللين يفضلون عكس رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات في مقياس مالي يعرف باسم دوران رأس المال العامل

طريقة أخرى للتعبير عن ما قمنا بحسابه للتو هي دوران رأس المال العامل.

لحسابها ، تأخذ رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات وتقسمه إلى واحد. على سبيل المثال ، في حالة Johnson & Johnson ، ستحصل على 1 46 .46 للوصول إلى 2.17.

يمكنك عكس هندسة معدل دوران رأس المال العامل مرة أخرى إلى رأس المال العامل لكل دولار من المبيعات عن طريق أخذها وتقسيمها إلى 1. على سبيل المثال ، في هذه الحالة ، سوف تأخذ 1 ÷ 2.17 والحصول على .46 أو 46٪.