مدة السندات يساعدك على تقييم تقلب السندات والمخاطر
وللاستفادة من المدة عند الاستثمار في السندات ، لن تحتاج إلى حسابها - تحتاج فقط إلى فهم المفهوم. ومع ذلك ، قبل مناقشة المدة أكثر ، ضع في اعتبارك مصطلح سندات آخر متعلق بالمدة: القيمة الحالية.
ما هي القيمة الحالية؟
القيمة الحالية هي ما يستحق الاستثمار في لحظة التقييم. وهو يتناقض مع القيمة التي قد يكون الاستثمار في وقت لاحق في المستقبل بعد أن استفاد من الفائدة المركبة . وتعترف بأن المستثمرين يخفضون القيمة المستقبلية للاستثمار. على الرغم من أن عشر سنوات من الآن استثمرت مبلغًا بنسبة 6٪ سنويًا ، إلا أنه يستحق أكثر بكثير من الاستثمار الأولي ، حيث يضع المستثمرون خصمًا على الأموال المكتسبة في المستقبل. الفكرة الأساسية هي أن المال الذي يتم تلقيه في العام المقبل يستحق أقل من المال في الوقت الحالي ، وأن الأموال المكتسبة بعد عام من ذلك العام تستحق حتى أقل من ذلك. ما الذي تفضله: 100 دولار في جيبك الآن أو الوعد بـ 100 دولار ستحصل عليها خلال ثلاث سنوات؟
عند تقييم قيمة النقد المستقبلي ، يستخدم المستثمرون " معدل خصم " - معدلات الفائدة السائدة عادة. في سلسلة من التدفقات النقدية - مثل تلقي المستثمرين من السندات - هذا يسمح للمستثمر بوضع قيمة على كل دفعة نقدية يتلقاها. وكلما ارتفع سعر الخصم ، كلما قلت قيمة التدفقات النقدية المستقبلية.
كلما انخفض سعر الخصم ، كلما زادت قيمته .
ما هي المدة؟
بالنسبة للمستثمرين الأفراد ، يتم استخدام المدة بشكل أساسي كمقياس لحساسية صندوق السندات تجاه أسعار الفائدة السائدة. يتم تعريفه على أنه المتوسط المرجح للمدفوعات التي سيحصل عليها المستثمر مع مرور الوقت ، ويتم خصمها إلى القيمة الحالية للسند.
تقيس المدة ، التي يتم التعبير عنها بالسنوات ، مدى ارتفاع أو انخفاض سعر السندات عندما تتغير أسعار الفائدة. وكلما طالت المدة ، زادت حساسية السند لتغييرات أسعار الفائدة. من هذا ، يمكنك أن تستنتج ، كل شيء آخر متساوٍ ، أنه على الفور بعد أن تشتري سندًا لمدة 30 عامًا ، تكون مدته أكبر ، ومع اقتراب تاريخ السندات من فترة استحقاقها. وبالمثل ، فإن السندات قصيرة الأجل لها مدة أولية - حساسية لتغيرات أسعار الفائدة - أي أقل من الفترات الأولية للسندات طويلة الأجل. المدة ، إذن ، هي تعبير خاص عن التقلبات .
تأثير المدة على صناديق السندات
المدة ، التي يتم التعبير عنها بالسنوات ، هي مصطلح سيواجهه المستثمرون عند تقييم استثمارات الصناديق المشتركة. عادةً ، سيقول مديرو الصناديق إن محافظهم عبارة عن " زيادة الوزن " أو "طويلة" ، وهذا يعني أن مدتهم أعلى من تلك الخاصة بالمؤشر القياسي للصندوق.
وبدلاً من ذلك ، يمكن أن تكون الحافظة "ناقصة" أو "قصيرة".
تؤثر المدة على الأداء النسبي لصناديق السندات أو محفظة من السندات الفردية. من المتوقع أن تتفوق المحفظة التي تزيد مدتها عن المؤشر القياسي على المؤشر المرجعي إذا انخفضت المعدلات ، وأقل من ذلك إذا ارتفعت المعدلات. وبالعكس ، فإن المحفظة التي تقل مدتها عن المؤشر القياسي سوف تتفوق في العادة عندما ترتفع الأسعار ، وتكون أقل من ذلك عندما تنخفض الأسعار . مرة أخرى ، هذا مقياس خاص للتقلبات ، وبالتالي الخطر ، وليس الوحيد.
عوامل أخرى تؤثر أيضا على أداء المحفظة. وعلى وجه الخصوص ، فإن قطاعات السوق المحددة التي يتم استثمارها فيها - سوف تتعدى فترات صناديق السندات غير المرحة فترات فترات سداد أموال الخزانة ذات فترات الاستحقاق المماثلة. لاحظ كذلك أن هذه المدة يجب اعتبارها لقطة وليست جانباً دائماً من إستراتيجية الصندوق.
بالنسبة لمديري الصناديق المدارة بفعالية ، تعد المدة هدفًا متحركًا. سيقوم بعض المديرين بتحويل محافظهم بشكل نشط حول الهدف المرجعي استجابة لتطورات السوق. التطورات في السوق. ونتيجة لذلك ، فإن أي رقم مدته من مصدر مؤرخ - مثل تقرير مورنينغستار أو التقرير السنوي للصندوق - ينبغي اعتباره لقطة وليست جانبا دائما من إستراتيجية الصندوق.
والاستثناء هو عندما يكون للصندوق ولاية محددة للاستثمار في موقع محدد. على سبيل المثال ، تحتوي العديد من الصناديق المشتركة والأموال المتداولة في البورصة على "مدة طويلة" أو "مدة قصيرة" في عناوينها. لذلك ، يتعين على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المبادلات بين المخاطر / المكافآت في هذه الصناديق بدلاً من مجرد استخدام أدائهم السابق كمقياس للجودة. وبشكل عام ، يمكن توقع أن تكون الأموال "قصيرة المدة" أقل مخاطرة / انخفاض العائد ، في حين تميل الأموال طويلة الأجل إلى إظهار مخاطر أعلى وعوائد أعلى.
بالنسبة للمستثمرين ، فإن الوجبات الجاهزة هي تلك المدة - في حين أنه واحد فقط من العديد من العوامل التي يمكن أن تؤثر على أداء محفظة الدخل الثابت - وهو أمر يستحق الاهتمام لأنه يعد من أهم العوامل في بيان مخاطر أي استثمار في السندات قد تفكر