التقييمات وأهداف السعر والمزيد
المحللون والتصنيفات 101
المحللون هم خبراء الاستثمار الذين عادة ما يحملون شهادات مالية من الجامعات و / أو شهادات مهنية مثل تعيين محلل مالي معتمد (CFA). في حين يتم تعليمهم بشكل عام ، فإنهم غالباً ما يطورون خبرة في صناعة أو فئة أصول معينة خلال حياتهم المهنية. على سبيل المثال ، قد يتخصص بعض المحللين في أسهم أشباه الموصلات وقد يتخصص آخرون في أسهم الأسواق الناشئة .
يمكن تقسيم المحللين إلى فئتين:
- بيع المحللين الجانبيين: هؤلاء المحللون مرتبطون بالكيانات التي تسهل عملية اتخاذ القرار للكيانات الجانبية للشراء. قد تشمل هذه الكيانات بنوك الاستثمار ، أو البنوك التجارية ، أو وسطاء الأسهم ، أو صناع السوق. وتتمثل مهمتهم في عرض وبيع الأصول أو الفرص للآخرين وكثيرا ما يتم نشر تقاريرهم العامة.
- شراء محللين جانبيين: هؤلاء المحللون مرتبطون بالكيانات المشاركة في إجراء الاستثمارات. قد تتضمن هذه الكيانات صناديق التحوط ، ومديري الأصول ، والمستثمرين من المؤسسات ، والمستثمرين الأفراد. وتتمثل مهمتهم في مساعدة الشركات التي لديها رأس مال يكتشف أصولا أو فرصا للشراء ، وكثيرا ما تظل تقاريرها خاصة.
بيع المحللين الجانبيين لديهم ميل صاعد معروف. بشكل عام ، تميل تقييمات المحللين في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى أن تكون حوالي 50 في المائة من تقييمات الشراء ، و 45 في المائة من تقييمات البيع ، و 5 في المائة فقط من التصنيفات الائتمانية. ومن الشائع أيضًا أن تفوت الشركات أو تفوق توقعات المحللين بنسبة 10٪ إلى 20٪ في ربع معين ، مما يشير إلى أن النماذج المستخدمة من قبل المحللين ليست دقيقة دائمًا.
لا يزال الحكم على المحللين في الجانب شراء ، ولكن من غير المرجح أنهم أفضل بكثير.
مصطلحات مهمة
هناك العديد من المصطلحات المختلفة التي يستخدمها المحللون ومن المهم فهم الاختلافات. على سبيل المثال ، قد يعني مصطلح "شراء" شيئين مختلفين اعتمادًا على المحلل الذي يستخدم المصطلح. قد يكون الشراء من أحد المحللين هو أعلى تقييم ممكن ، بينما قد يكون الشراء من محلل آخر هو ثاني أعلى تقييم بعد شراء قوي. قد يستخدم محللون آخرون مصطلحات مثل "قائمة مستحسنة" بدلاً من عبارة "اشترِ تمامًا".
يوفر FINRA جدولاً لطيفًا يلخص بعض هذه الاختلافات:
شركة أ | شركة ب | شركة C |
يشترى | صفقة قوية | قائمة الموصى بها |
يتفوق على | يشترى | شراء التداول |
محايد | معلق | سوق Outperformer |
أداؤهم | يبيع | أداء السوق |
تجنب | Market Underperformer |
كما يقوم المحللون بإصدار أهداف السعر لتقديم تقدير لمكان السعر في فترة زمنية محددة. في كثير من الأحيان ، تبدو أهداف السعر بعد 12 شهرًا من تاريخ إصدارها وقد يتم تحديثها بمرور الوقت.
غالبًا ما يتم تضمين هذه التقييمات والأهداف السعرية في تقارير الأبحاث العادية والتحديثات أو الملاحظات القصيرة. توفر التقارير البحثية نظرة عامة واسعة على الشركة إلى جانب التطورات الأخيرة ، بينما تركز التحديثات والملاحظات بشكل أكبر على توضيح كيف قد تؤثر الأخبار أو الأحداث الأخيرة على الأسهم.
على سبيل المثال ، قد تشرح مذكرة بحثية كيف قد تؤثر التغييرات التنظيمية الجديدة على شركة ما على المدى القصير أو الطويل.
تفسير تقييم المحلل
يوصي العديد من الخبراء باستخدام تقييمات المحللين كنقطة انطلاق لمزيد من العناية الواجبة بدلاً من مصدر فريد لاتخاذ القرار. على سبيل المثال ، قد تساعد التقارير البحثية المستثمر على تحديد ما تفعله الشركة ، والأحداث الأخيرة ، ورؤية كيفية نمو الأرباح بمرور الوقت. قد يتطلب المزيد من الاجتهاد اللاحق تعديل توقعات المحللين لتكون أكثر توافقاً مع ما قد تتوقعه.
هناك عدة أشياء يجب وضعها في الاعتبار عند قراءة تقارير المحللين:
- اقرأ كل شيء. تميل تقارير المحللين إلى أن تكون طويلة جدًا ، مما يعني أنك قد تميل إلى الانتقال إلى هدف التقييم والسعر. لكن التقارير غالباً ما تحتوي على معلومات مهمة يمكن أن تضع هذه التوصيات رفيعة المستوى في سياقها الصحيح. يجب عليك أيضًا التأكد من قراءة أحدث الأبحاث.
- النظر في المصادر الأخرى. قد يقوم المحللون بتقطير المعلومات من ملف 10-Q SEC أو مستندات تنظيمية أخرى إلى ملخص قصير ، ولكن في بعض الحالات ، من المفيد إلقاء نظرة على المادة المصدر بنفسك. على سبيل المثال ، قد ترغب في قراءة حواشي الإيداع في SEC أو قراءة النص الخاص بمكالمة جماعية للحصول على مزيد من المعلومات عن ملخص قصير للمحلل الذي سيوفره الحدث.
- النظر في أي نزاعات . لا توجد متطلبات ثابتة لتكون محللاً ، مما يعني أن البعض قد يكون هناك تضارب في المصالح. بشكل عام ، يتم تسجيل الأشخاص المسجلين في الشركات الأعضاء في FINRA أو أولئك الذين يحملون تصنيف CFA وفقًا للمعايير الأعلى ، ولكن من المهم التفكير في ما إذا كان المحلل يملك أي أسهم ، وعلاقتهم بالشركة ، وأي تعويض تم تقديمه.
من خلال الحفاظ على هذه النصائح في الاعتبار ، يمكنك أن تكون على يقين من أنك تستخدم تقييمات المحللين بفعالية في عملية العناية الواجبة الخاصة بك وليس الاعتماد بشكل مفرط عليها لاتخاذ القرارات.